El mundo de los negocios siempre ha sido un entorno duro, de supervivencia del más fuerte. Como cualquier reino que se nutre de la competencia y la amenaza de pérdidas, el mundo de las inversiones está plagado de conflictos. Así que no es sorprendente ver que tantos términos militares se cuelan en el vocabulario de los inversores cotidianos o de los analistas de televisión. Echa un vistazo a los términos relacionados con la guerra que han invadido las filas de las empresas.
Puntos clave
- La tierra quemada es una táctica que un objetivo de adquisición hostil puede utilizar para rechazar a un comprador: liquidar las participaciones y endeudarse para reducir el atractivo de la empresa. La técnica refleja cómo Rusia derrotó a los franceses en 1812.
- En la Alemania nazi, una Blitzkrieg era un ataque lanzado desde múltiples ángulos a la vez; en las finanzas modernas, una oferta de adquisición Blitzkrieg es una oferta de compra tan positiva que el objetivo de la adquisición acepta rápidamente.
- En la guerra, un ataque al amanecer se produce a primera hora de la mañana, cuando el enemigo no está preparado; en las finanzas, es cuando un comprador hostil se hace con una gran parte de una empresa objetivo en la apertura del mercado, antes de que el objetivo sepa lo que está pasando.
- Capitular en la guerra es rendirse o admitir la derrota; en los mercados financieros, es sinónimo de caídas bruscas, volúmenes elevados y ventas en pánico, que a menudo llevan a tocar fondo.
- Un cofre de guerra tiene fondos recaudados antes de una posible guerra, o, en las finanzas modernas, antes de un intento de adquisición hostil. Los bonos de guerra recaudan dinero para el fondo de guerra y se corresponden con los bonos modernos emitidos por el gobierno.
- Los bebés de la guerra son niños nacidos o criados durante una época de guerra en su país, o que fueron engendrados por soldados extranjeros. En finanzas, son valores que florecen en tiempos de guerra, como los contratistas de defensa.
Tierra quemada
En 1812, el zar Alejandro Romanov diezmó el ejército francés que Napoleón dirigía contra Rusia, a pesar de que los franceses eran superiores en número, tácticas, calidad de los soldados, municiones y todo lo demás que usted pondría en su lista de verificación de victoria garantizada. ¿Cómo perdió una de las mayores mentes militares de todos los tiempos de una manera tan horrible??
La respuesta sencilla es la política de tierra quemada del zar: A medida que el ejército ruso se retiraba, quemaba todos los refugios, animales y plantas que pudieran incendiarse, dejando al ejército francés sin ningún tipo de suministros para pasar el invierno ruso. Las campañas anteriores de Napoleón dependían en gran medida del botín de guerra para reponer las tropas, por lo que no estaba en absoluto preparado para un adversario que prefería destruir su propio reino antes que dejar que otro lo tomara.
La tierra quemada sigue siendo una estrategia aterradora para los agresores. En las fusiones y adquisiciones de empresas, no todas las adquisiciones son bienvenidas. Para ahuyentar a una empresa hostil, la empresa objetivo liquidará todos sus activos deseables y adquirirá pasivos. Sin embargo, este enfoque puede resultar una píldora suicida porque, aunque tenga éxito, la empresa debe intentar recomponerse o hundirse en las llamas del fuego autoinfligido.
Oferta de licitación Blitzkrieg
En los dos primeros años de la Segunda Guerra Mundial, la Alemania nazi aplastó a sus oponentes en toda Europa mediante la estrategia de la Blitzkrieg o „guerra relámpago”, un conjunto de maniobras militares muy concentradas de fuerza abrumadora. Golpeando con tanques, artillería y aviones en una zona, los nazis derrotaron la supuestamente impenetrable Línea Maginot de Francia, que todavía estaba acostumbrada a la tradicional guerra basada en el frente.
La estrategia Blitzkrieg utilizada en las adquisiciones de empresas se aleja un poco de la guerra alemana de los años 40. Una „Blitzkrieg tender offer” es una oferta abrumadoramente atractiva que una empresa compradora hace a una empresa objetivo. La oferta está diseñada para ser tan atractiva que las objeciones son escasas o inexistentes, lo que permite completar la adquisición con extrema rapidez. La alusión de esta oferta a la Segunda Guerra Mundial se basa únicamente en la velocidad de la conquista; la Blitzkrieg de los nazis no tenía nada de seductor ni de atractivo.
Asalto al amanecer
Cuando la guerra organizada y el ejército se consideraban "asuntos de caballeros" se emitía una declaración de guerra, un lugar y un tiempo al adversario. Las incursiones y la guerra de guerrillas eran propias de salvajes y rebeldes, no de un ejército que se precie. Sin embargo, la Guerra Civil Americana, las dos Guerras Mundiales, la Guerra de Vietnam y la mejora del armamento borraron el antiguo código de la guerra y convirtieron en algo habitual el ataque a cualquier hora, incluso al amanecer, cuando el sueño sigue siendo espeso en los ojos del enemigo. Dado que al amanecer el nivel de preparación es menor, la incursión al amanecer maximiza las bajas del enemigo y se convierte así en una práctica militar habitual. Esta lógica se ha trasladado al sector empresarial.
En el mundo de la inversión, un ataque al amanecer se produce cuando una empresa (o un inversor) adquiere una gran parte de las acciones de una empresa objetivo en la apertura del mercado. Un corredor de bolsa de la empresa hostil le ayuda a acumular una participación sustancial (y tal vez una participación de control) en el objetivo desprevenido. La empresa hostil reduce significativamente sus costes de adquisición al tener ya una gran parte de su presa.
Como el proceso se inicia a través de un corredor y en la apertura del mercado, la empresa objetivo no se da cuenta de lo que está pasando hasta que es demasiado tarde. Aunque sólo se puede capturar el 15% de las acciones de una empresa en un asalto al amanecer, este porcentaje suele ser suficiente para obtener una participación de control.
Una incursión al amanecer suele ser más sigilosa y eficaz que una oferta formal en la mayoría de los casos, pero puede provocar el resentimiento de la empresa objetivo. A diferencia de la incursión al amanecer en la guerra, la incursión al amanecer en el mundo empresarial hace que las personas a las que acabas de atacar antes de su café matutino no sean sólo tus enemigos derrotados, sino que ahora formen parte de tu propio ejército, lo que significa que pronto puede surgir la disensión en las filas.
Cuando un inversor individual hace esto, se le denomina asaltante.
Capitulación
Capitulación es un término que tiene sus raíces en la palabra latina medieval „capitulare,”, lo que significa „redactar los términos en capítulos.” Sin embargo, desde el año 1600, capitular ha sido sinónimo de rendición o derrota, normalmente militar. En el mercado de valores, la capitulación se refiere a la renuncia a cualquier ganancia anterior en el precio de las acciones mediante la venta de acciones en un esfuerzo por salir del mercado y entrar en inversiones menos arriesgadas. La verdadera capitulación implica un volumen extremadamente alto y caídas bruscas, lo que indica una venta por pánico.
Después de la venta por capitulación, mucha gente cree que el mercado se convierte esencialmente en una tienda de gangas porque todos los que querían salir de una acción, por cualquier razón (incluyendo la venta forzada debido a las llamadas de margen), han vendido. Lo lógico (pero sólo en teoría) es que el precio de las acciones se invierta o rebote desde los mínimos. En pocas palabras, algunos inversores creen que la verdadera capitulación es la señal de que se ha tocado fondo.
Los términos militares se han colado en muchos vocabularios, y el ámbito ferozmente competitivo de las finanzas no es una excepción.
War Chest y War Bonds
La recolección de un cofre de guerra es una práctica que ha existido desde la guerra misma. Los emperadores y los reyes empezaban a acumular diezmos e impuestos mucho antes de declarar la guerra, presumiblemente colocando los fondos en un cofre. La razón de este acaparamiento era que los guerreros experimentados costaban dinero: Los mercenarios constituían el grueso de los líderes, y los campesinos, que eran reclutados, proporcionaban la carne de cañón.
Esta tradición de ahorrar para hacer la guerra, ya sea agresiva o defensiva, ha continuado en el mundo moderno de la guerra corporativa. En pocas palabras, un cofre de guerra se refiere a los fondos que una empresa utiliza para iniciar o defenderse de las adquisiciones.
En lugar de recurrir a presupuestos ya exiguos, los gobiernos de algunos países (el de EE.S. incluido) utilizar bonos de guerra para recaudar un cofre de guerra. Los bonos de guerra son una deuda emitida por el gobierno, y el producto de los bonos se utiliza para financiar operaciones militares. Los bonos de guerra financian esencialmente un cofre de guerra que es llenado voluntariamente por el público. El atractivo de estos bonos es puramente patriótico, ya que suelen ofrecer una rentabilidad inferior a la del mercado.
Básicamente, la compra de un bono de guerra se supone que hace que los ciudadanos sientan que están haciendo su parte para apoyar a las tropas -en la Segunda Guerra Mundial, estos bonos fueron exagerados por la persuasión sentimental y las representaciones de los males del enemigo.
Los bebés de la guerra
Los bebés de la guerra se clasifican como individuos que satisfacen uno o ambos de los siguientes puntos:
Por el contrario, los bebés de la guerra del mundo de la inversión son las empresas que disfrutan de un salto en los precios de las acciones durante o antes de una guerra (tradicionalmente un momento de declive para el mercado). Estas empresas suelen ser contratistas de defensa que construyen municiones, aviones, artillería, tanques, etc.
Fuentes del artículo
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