Qué es una Earnings Call?
Una llamada de resultados es una conferencia telefónica entre la dirección de una empresa pública, los analistas, los inversores y los medios de comunicación para discutir los resultados financieros de la empresa durante un período de información determinado, como un trimestre o un año fiscal. Una convocatoria de resultados suele ir precedida de un informe de resultados, que contiene información resumida sobre los resultados financieros del periodo.
Puntos clave
- Una convocatoria de resultados es una conferencia telefónica entre el equipo directivo de una empresa pública y las partes interesadas para debatir los resultados de un periodo concreto.
- La empresa discute aspectos importantes de su informe trimestral 10-Q y del informe anual 10-K, especialmente del debate y análisis de la dirección (MD&A) sección.
- Los analistas utilizan la información de la convocatoria de beneficios en su análisis fundamental de la empresa.
- Las empresas suelen publicar un informe de resultados inmediatamente antes de la llamada de resultados.
- Al final de la llamada de resultados, los participantes pueden hacer preguntas.
Cómo funciona una convocatoria de resultados
El término „earnings call” es una combinación del informe de „ganancias” de una empresa (como sus ingresos netos o ganancias por acción) y la conferencia telefónica para discutir los resultados.
Las llamadas de resultados suelen comenzar con una declaración de seguridad por parte del moderador, en la que se informa de que la llamada puede incluir declaraciones prospectivas.
La gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa organizan llamadas de resultados para discutir sus resultados financieros, aunque las pequeñas empresas con un interés mínimo de los inversores pueden ser la excepción a la regla. Muchas empresas ofrecen una grabación telefónica o una presentación de la convocatoria de beneficios en sus sitios web corporativos durante varias semanas después de la convocatoria real, lo que permite a los inversores que no pudieron conectarse a la convocatoria acceder a esta información.
Earnings Call y los formularios 10Q y 10K de la SEC
Durante una llamada de resultados, la dirección de la empresa discute los detalles de su formulario SEC 10-Q (informe trimestral) o 10-K (informe anual). Las leyes federales de valores exigen que las empresas que cotizan en bolsa proporcionen cierta información en estos formularios, incluidos los resultados financieros detallados, junto con una discusión más cualitativa.
La MD&Una sección (discusión y análisis de la dirección) suele ofrecer el análisis más completo de los resultados financieros y otros parámetros de rendimiento. Por lo general, se profundiza en las razones que explican ciertos aspectos del crecimiento o el declive en la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de efectivo de la empresa.
La MD&A hablará de determinados factores de crecimiento, de los riesgos a los que se enfrentan los inversores al comprar acciones o conceder préstamos, e incluso de los pleitos pendientes. La dirección también utiliza a menudo la MD&Una sección para anunciar el año que viene esbozando los objetivos futuros y los enfoques de los nuevos proyectos e iniciativas, junto con cualquier cambio en la suite ejecutiva y/o las contrataciones clave.
Llamada de resultados y análisis fundamental
Los analistas utilizan la información que obtienen de la convocatoria de beneficios en el análisis fundamental de la empresa. El análisis fundamental comienza con los estados financieros de la empresa. Los analistas examinarán estas declaraciones además de escuchar las indicaciones verbales que la dirección de la empresa da durante la llamada de resultados. Los analistas pueden hacer preguntas durante una llamada de resultados relacionadas con los conceptos principales o incluso con detalles en las notas a pie de página que se centran en las líneas de inventario y „menos la depreciación acumulada”.
Ventajas y desventajas de las Earnings Calls
Las convocatorias de resultados pueden proporcionar una gran cantidad de información a los inversores, analistas y miembros de la comunidad financiera. Lo que se publica durante la llamada de resultados puede ayudar a los analistas en su análisis fundamental de la empresa.
Si se permite, algunos participantes pueden presentar preguntas para que sean respondidas por el representante o los ejecutivos de la empresa durante la llamada. Las preguntas pueden aportar información valiosa que puede mejorar la imagen de la empresa; sin embargo, algunas preguntas pueden referirse a temas que la dirección no quiere que salgan a la luz, perjudicando así a la empresa.
Con las convocatorias de resultados, los inversores reciben rápidamente la información que desean sin tener que recorrer decenas de páginas de informes para encontrarla. Además, suelen programar operaciones cerca de la llamada de ganancias, y la forma de operar depende de la información publicada.
La preparación de la convocatoria de resultados puede llevar tiempo y requerir importantes recursos. Este compromiso puede ir en detrimento de las operaciones comerciales normales. Además, una vez que la empresa organiza una convocatoria de resultados, debe seguir manteniendo la participación de la comunidad inversora. Esto significa que debe continuar con estas llamadas para evitar que los inversores piensen que algo va mal.
Pros
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Ayuda al análisis fundamental
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Orienta a los inversores en sus decisiones de negociación
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Permiten a los participantes hacer preguntas
Contras
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Tensiones en el funcionamiento normal de la empresa
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Q&A podría producir resultados desfavorables
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Debe establecer una cadencia regular para evitar la especulación negativa
Ejemplo de convocatoria de resultados
El 28 de abril de 2021, Apple (AAPL) celebró su llamada de resultados del segundo trimestre (2021) con el consejero delegado Tim Cook, el director financiero Luca Maestri, otros ejecutivos de la empresa y analistas de otras grandes empresas, como Morgan Stanley, Evercore, UBS y Bank of America.
Tim Cook y Luca Maestri hablaron de las perspectivas de la empresa sobre los futuros ingresos, los gastos y los planes para su capital. Tim Cook destacó los resultados del trimestre anterior, señalando un aumento significativo de los ingresos. También presumió de los resultados del iPhone y el Mac's, así como de los productos vestibles como el Apple Watch y los servicios como el Apple TV+.
Cambiando el enfoque de sus ofertas, Tim Cook habló sobre el compromiso de la empresa con el medio ambiente y su enfoque en los Estados Unidos.S. economía. En su afán por conseguir una huella de carbono neta cero para 2030, Apple tiene previsto introducir aproximadamente ocho gigavatios de energía limpia y seguir apoyando proyectos medioambientales en todo el mundo. En cuanto a la economía del país, tiene previsto invertir más de 430.000 millones de dólares, lo que supondrá unos 20.000 nuevos puestos de trabajo.
Luca Maestri amplió el mensaje de Cook proporcionando cifras concretas. Celebró su rendimiento récord de 89 dólares.6.000 millones de euros de ingresos registrados en el segundo trimestre, lo que supone un aumento del 54% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Con más detalle, diseccionó los ingresos por segmentos, atribuyendo 47.9.000 millones de dólares de ingresos del trimestre a las ventas del iPhone y 16.9.000 millones a los servicios, como las compras en la App Store, los servicios en la nube, Apple Music, etc.
Citando un rendimiento notable, Maestri compartió cómo Apple devolvió más de 23.000 millones de dólares -incluyendo 3.Durante el trimestre de marzo, la empresa ha distribuido a sus accionistas 4.000 millones de euros en dividendos y 19.000 millones de dólares en concepto de recompra en el mercado abierto de acciones de Apple.
De cara al futuro, la empresa espera que el trimestre de junio no refleje los espectaculares resultados del trimestre de marzo debido a los retrasos en los lanzamientos y a las limitaciones de suministro. Se espera que los márgenes brutos sean ligeramente inferiores al 50% y que los gastos de explotación sean de aproximadamente 11.000 millones.
Los analistas formularon preguntas sobre la reactivación de la base de clientes existente y la captación de nuevos clientes, los precios, las iniciativas de cara al futuro, los motivos de su elevado margen bruto (42%) y el inesperado alto rendimiento de su división de Servicios. Además de los resultados y las perspectivas de ingresos y gastos de la empresa, se les preguntó por sus planes para el capital de la empresa.S. La economía afectaría a los gastos de la empresa, a lo que Maestri reflexionó sobre la dedicación de la empresa al objetivo, el aumento de los ingresos con respecto a los gastos de las operaciones en el trimestre anterior y sus planes para seguir invirtiendo en el negocio.
Preguntas frecuentes sobre las convocatorias de resultados
¿Cuál es el objetivo de una Earnings Call??
Una convocatoria de resultados permite a una empresa pública hablar de sus resultados pasados y sus planes futuros, así como responder a las preguntas de analistas, inversores y personal de los medios de comunicación.
¿Qué se escucha en una convocatoria de resultados??
Antes de escuchar una convocatoria de resultados, es útil prepararse para entender mejor lo que hay que escuchar y lo que es especialmente importante para los inversores y analistas. Escuche la anterior convocatoria de beneficios de la empresa y lea los informes posteriores de los analistas para conocer los resultados de la empresa.
A continuación, revise el comunicado de prensa sobre los beneficios, que suele publicarse antes de la convocatoria. Esto puede proporcionar información valiosa, como los puntos de referencia y los planes de dividendos. Cuando escuche la llamada de beneficios, preste atención a los resultados, los puntos de referencia, los planes y los riesgos.
Después, puede analizar el tono de la dirección, los resultados y las respuestas a las preguntas de los analistas.
¿Cuánto dura una Earnings Call??
No hay una duración prescrita para las llamadas de resultados. Sin embargo, la mayoría duran menos de una hora.
¿Dónde puedo encontrar las convocatorias de resultados??
Las grabaciones de las Earnings Call suelen publicarse en la página web de la empresa durante un tiempo determinado, como dos semanas. Las transcripciones suelen estar disponibles durante más tiempo. Sin embargo, también se pueden encontrar grabaciones y transcripciones en sitios web de inversión. Si no hay una convocatoria de resultados, la mejor alternativa es consultar el informe de resultados de la empresa en su sitio web o en el de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC).
El resultado final
Una earnings call es una conferencia telefónica entre los ejecutivos de la empresa y la comunidad financiera. En esta llamada, la dirección revisa los resultados de la empresa en un periodo concreto, así como los posibles riesgos y los planes futuros. Al final de la llamada, los analistas e inversores suelen ser bienvenidos para hacer preguntas, que pueden ayudarles en su análisis fundamental de la empresa.
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