Qué es un bono de transporte?
Un bono de transporte es un título de renta fija emitido por un municipio, gobierno estatal o distrito regional especial para financiar las necesidades de infraestructura relacionadas con el transporte público.
Puntos clave
- Los bonos de transporte son emitidos por gobiernos municipales, estatales, regionales o federales para financiar infraestructuras de transporte público.
- Los bonos de transporte pueden ser bonos de obligación general (GO) o bonos de ingresos.
- A diferencia de los bonos municipales tradicionales, los bonos de transporte pueden no tener la exención fiscal de los intereses devengados que es muy atractiva para los inversores.
Comprensión de los bonos de transporte
Los bonos de transporte son bonos de interés fijo emitidos por organismos gubernamentales locales, regionales, estatales y federales para financiar proyectos en el sector del transporte. Estas pueden incluir iniciativas como la construcción y mejora de carreteras, puentes, puertos, aeropuertos, líneas ferroviarias y sistemas de transporte público. Aunque las jurisdicciones pueden emitir bonos, el sector del transporte es único en el sentido de que los proyectos pueden tener que abarcar una amplia región, como una gran área metropolitana. En estos casos, suelen crearse distritos especiales para coordinar las necesidades de transporte regionales.
La estructura de los bonos de transporte es como la de muchos bonos municipales, que son emitidos por los gobiernos locales, y los emitidos por los gobiernos estatales. Los bonos para estados y entidades gubernamentales suelen tener una calificación crediticia más alta que los emitidos por ciudades y pueblos más pequeños.
Por ejemplo, el Distrito de Tránsito Rápido del Área de la Bahía (BART) se formó en 1957 para proporcionar tránsito ferroviario en cinco condados del área de la Bahía de San Francisco. Opera una creciente flota de 800 vagones a lo largo de 130 millas de vías. El distrito tiene autoridad para recaudar impuestos sobre la propiedad y tomar fondos prestados mediante la emisión de bonos, aunque dicha financiación requiere la aprobación de los votantes de la zona.
Otras necesidades de transporte, como el servicio aéreo, se financian mediante bonos de transporte emitidos por distritos locales, estatales o especiales constituidos para tal fin. La Autoridad Portuaria de Nueva York y Nueva Jersey, por ejemplo, opera varios aeropuertos además de gestionar instalaciones portuarias, puentes, túneles y terminales de autobuses.
Mecanismos de los bonos de transporte
La financiación de los bonos de transporte se realiza de varias maneras:
- Los bonos de obligación general (GO) de los gobiernos estatales y locales están respaldados por el impuesto sobre la renta, el impuesto sobre las ventas y otros impuestos recaudados por el gobierno.
- Los bonos de ingresos están estructurados de manera que las fuentes de ingresos designadas se utilizan para pagar los intereses y el principal. Debido a que a menudo se cobran peajes y tarifas específicas para utilizar autopistas, puentes y otras instalaciones de tránsito, estos bonos pueden ser apropiados para la financiación del transporte. En general, sin embargo, los bonos de ingresos requieren un tipo de interés más alto debido al riesgo que corren los inversores si los ingresos no alcanzan las previsiones.
- Las asociaciones público-privadas son entidades en las que las autoridades gubernamentales y las empresas privadas colaboran para crear un nuevo organismo que financie iniciativas específicas.
Por ejemplo, la gestión del proyecto de los túneles del río Elizabeth corre a cargo tanto de una empresa privada, Elizabeth River Crossings OpCo, LLC, como del Departamento de Transporte de Virginia. Se han emitido bonos de ingresos para ayudar a financiar este proyecto, que financia carreteras y túneles de peaje cerca de Portsmouth, Virginia.
Otra asociación público-privada es el proyecto Eagle P3 FasTracks para construir o ampliar las líneas ferroviarias de cercanías en la zona de Denver (Colorado). Denver Transit Partners, un consorcio de varias empresas privadas, y el Distrito Regional de Transporte (RTD) se han asociado en este proyecto, financiado en parte por bonos de transporte.
Aunque los bonos municipales tradicionales han sido durante mucho tiempo atractivos para los inversores debido a que los intereses ganados están exentos de impuestos, los bonos de transporte pueden no tener esta exención. En algunos casos, los intereses pueden estar exentos de impuestos estatales, pero no de impuestos federales. En otros casos, incluso los bonos emitidos por entidades privadas en colaboración con organismos públicos pueden ofrecer la exención de impuestos federales.
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