Qué es el papel comercial exento de impuestos?
El papel comercial exento de impuestos es una deuda no garantizada a corto plazo en la que el titular de los bonos no paga impuestos federales, estatales o locales sobre los pagos de intereses.
Puntos clave
- El papel comercial exento de impuestos es una deuda no garantizada a corto plazo en la que el titular de los bonos no paga impuestos federales, estatales o locales sobre los pagos de intereses.
- El papel comercial exento de impuestos se emite con un tipo de interés fijo, tiene una fecha de vencimiento inferior a 270 días y suele estar denominado en incrementos de 1.000 dólares.
- Los tipos de interés del papel comercial exento de impuestos suelen ser más altos que los de otros instrumentos de efectivo a corto plazo, pero serán más bajos que los de la deuda imponible.
Comprender el papel comercial exento de impuestos
El papel comercial exento de impuestos suele emitirse para financiar pasivos a corto plazo, lo que proporciona a los titulares de la deuda (obligacionistas) cierto nivel de preferencia fiscal sobre los beneficios de su inversión en deuda. El papel comercial exento de impuestos se emite con un tipo de interés fijo, tiene una fecha de vencimiento inferior a 270 días y suele estar denominado en incrementos de 1.000 dólares.
El papel comercial es sobre todo un pagaré respaldado por la salud de la intuición financiera. La política del gobierno federal no cubre las pérdidas derivadas de la inversión en papel comercial. Además, la Compañía Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) no asegura las pérdidas derivadas de la inversión en papel comercial exento de impuestos. La diligencia debida del inversor debe incluir la comprobación de las calificaciones de calidad del papel comercial exento de impuestos que desean las agencias como Standard & Poor’s o Moody’s.
Dada la probabilidad de riesgo de impago y los problemas de puntualidad, los tipos de interés del papel comercial exento de impuestos suelen ser más altos que los de otros instrumentos de efectivo a corto plazo. Por el contrario, los tipos de interés de los pagarés exentos de impuestos serán inferiores a los de la deuda sujeta a impuestos. Además, los tipos de interés de los pagarés exentos de impuestos deberían aumentar a medida que la economía crece.
El papel comercial exento de impuestos emitido por el gobierno es un método indirecto de apoyo a esas entidades específicas, en lugar de financiarlas directamente. El gobierno renuncia a la recaudación de impuestos sobre los ingresos por intereses, pero la lógica es que la entidad que emite el papel comercial exento de impuestos se dedicará a actividades que sirven a la comunidad y que acabarán generando más valor que los ingresos fiscales perdidos. Por lo tanto, el papel comercial exento de impuestos puede considerarse un instrumento de política pública.
Sólo las empresas con calificación de grado de inversión pueden emitir papel comercial. Las instituciones, como las universidades y los gobiernos, suelen emitir papel comercial exento de impuestos, mientras que los bancos, los fondos de inversión o las empresas de corretaje compran el papel comercial exento de impuestos. Los compradores pueden mantener el papel comercial como inversión o actuar como intermediarios y revender la inversión a sus clientes. Existe un mercado limitado de papel comercial exento de impuestos emitido directamente a pequeños inversores. Debido a la recesión financiera de 2008, la nueva legislación limita el tipo y la cantidad de papel comercial mantenido en los fondos del mercado monetario.
La Junta de la Reserva Federal (FRB) publica en su sitio web los tipos de interés actuales del papel comercial. El FRB también publica los tipos del papel comercial de alta calificación en un comunicado estadístico que se produce cada viernes. La información relativa a la cantidad total de papel en circulación emitido también se publica una vez a la semana.
Beneficios del papel comercial exento de impuestos
El papel comercial exento de impuestos es beneficioso para el prestatario (emisor), ya que puede acceder a los fondos a tipos más bajos de los que tendría que pagar si hubiera tomado el dinero prestado de una institución financiera tradicional, como un banco. El papel comercial exento de impuestos puede ser beneficioso para el prestamista (comprador de bonos), ya que la tasa neta de rendimiento puede acabar siendo más alta que si hubiera invertido en papel comercial sujeto a impuestos.
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