Qué es la calificación crediticia media ponderada (WACR)?
La calificación crediticia media ponderada (WACR) se refiere a la calificación media ponderada de todos los bonos de un fondo de bonos. Este procedimiento de calificación proporciona a los inversores una idea de la calidad crediticia de un fondo. También ayuda a identificar el riesgo global de una cartera de bonos. Cuanto más baja es la calificación crediticia media ponderada, más arriesgado es un fondo de bonos. La calificación crediticia media ponderada se designa en forma de letra, incluyendo AAA, BBB o CCC.
Puntos clave
- La calificación crediticia media ponderada ofrece a los inversores una visión de la calidad crediticia general de un fondo, designado como AAA, BBB o CCC.
- La calificación crediticia media ponderada se calcula considerando la proporción del valor de cada calificación crediticia individual y anotándola como porcentaje de toda la cartera, lo que produce la calificación crediticia media.
- Las calificaciones crediticias medias ponderadas son cuestionadas por algunos, ya que pueden causar confusión a los inversores que no entienden bien la calificación.
- Los factores lineales también se utilizan para determinar la calidad crediticia de un fondo y se asignan a un nivel de calificación basado en la probabilidad de impago.
Cómo funciona la calificación crediticia media ponderada (WACR)
La forma de tabular una calificación crediticia media ponderada varía en el sector financiero. En general, la calificación crediticia media ponderada tiene en cuenta la proporción del valor de cada calificación crediticia y la considera como un porcentaje de la cartera total. Con la ponderación de las calificaciones individuales, el fondo puede determinar la calificación crediticia media.
Con una calificación crediticia media ponderada, los inversores pueden descubrir la verdadera calidad crediticia de un fondo de bonos.
Consideraciones especiales
La calificación crediticia media ponderada no es la única estadística a la que tienen acceso los inversores para entender la calidad crediticia de un fondo. Las sociedades de información estadística también pueden integrar un factor lineal en los cálculos de la calificación crediticia media ponderada. Similar en concepto a los cálculos de la media ponderada estándar, esta metodología identifica el peso proporcional del valor de cada nivel de calificación.
Con los cálculos del factor lineal, se asigna un factor lineal a cada nivel de calificación basado en la probabilidad de incumplimiento de la calificación. Un factor lineal medio está determinado por las calificaciones crediticias proporcionales de los bonos de la cartera. La calificación crediticia media ponderada se determina entonces por su correspondiente factor lineal.
Críticas a las calificaciones crediticias medias ponderadas
Este tipo de calificación no está exento de polémica. El proceso de calificación crediticia media ponderada ha sido cuestionado en el sector de los fondos de bonos debido a la posible confusión de los inversores. Una metodología de calificación media ponderada puede tener en cuenta todas las posibles clasificaciones de calificación en las que puede invertir un fondo. Por lo tanto, es posible que el fondo no posea ningún bono en la categoría de calificación media ponderada especificada y esto puede dar lugar a confusión por parte de quienes vean las cifras tabuladas.
Ejemplo de calificación crediticia media ponderada (WACR)
Un bono con un 25% de su valor en AAA, un 25% en BBB y un 50% en CCC podría tener una calificación crediticia media de B+, que está entre BBB y CCC. Esto puede no ofrecer necesariamente una buena representación a los inversores, ya que el fondo no posee ningún bono B+. Por esta razón, la mayoría de los fondos de bonos optan por proporcionar una escala con ponderaciones por calificación crediticia en sus materiales de marketing. Esto ayuda a los inversores a comprender la concentración de bonos por calificación y no sólo a mirar los resultados de la calificación crediticia media ponderada.
El Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF es un gran fondo de bonos con más de 6.000 millones de dólares en activos. El fondo no proporciona una calificación crediticia media ponderada en sus materiales de marketing o en los informes del fondo. En cambio, incluye la siguiente escala que muestra su dispersión de calidad crediticia a 31 de diciembre de 2020.
| U.S. Gobierno. | 0.3% |
| Aaa | 2.7% |
| Aa | 9.1% |
| A | 37.4% |
| Baa | 50.5% |
| < Baa | 0.0% |
| Total | 100.0% |
Fuente: Vanguard.
Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Estas fuentes incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestra sección
política editorial.