Qué es una empresa de crecimiento?
Una empresa de crecimiento es cualquier empresa cuyo negocio genera importantes flujos de caja o beneficios positivos, que aumentan a un ritmo significativamente más rápido que la economía en general. Una empresa de crecimiento suele tener oportunidades de reinversión muy rentables para sus propios beneficios retenidos. Por lo tanto, suele pagar pocos o ningún dividendo a los accionistas, optando en cambio por reinvertir la mayor parte o la totalidad de sus beneficios en su negocio en expansión.
Puntos clave
- Una empresa de crecimiento es aquella cuyo negocio genera flujos de caja o beneficios positivos a un ritmo más rápido que la economía en general.
- Las empresas de crecimiento suelen reinvertir sus beneficios en la empresa en lugar de repartir dividendos para seguir estimulando el crecimiento.
- Las empresas de crecimiento se contraponen a las empresas maduras, que tienden a reportar ganancias estables con poco o ningún crecimiento.
- Las empresas maduras suelen tener más facilidad para obtener financiación que las empresas de crecimiento debido a su negocio establecido y a su situación financiera.
- Los inversores en empresas de crecimiento no se centran en los ingresos por dividendos, sino en la revalorización del precio de las acciones de la empresa.
- En la economía actual, el sector tecnológico se caracteriza por tener muchas empresas de crecimiento.
Cómo entender una empresa de crecimiento
Las empresas de crecimiento han caracterizado a la industria tecnológica. El ejemplo por excelencia de una empresa en crecimiento es Google, que ha aumentado sus ingresos, flujos de caja y beneficios de forma sustancial desde su oferta pública inicial (OPI).
Se espera que las empresas de crecimiento como Google aumenten sus beneficios de forma notable en el futuro, por lo que el mercado hace subir el precio de sus acciones hasta alcanzar valoraciones elevadas. Esto contrasta con las empresas maduras, como las de servicios públicos, que tienden a reportar ganancias estables con poco o ningún crecimiento.
Las empresas en crecimiento crean valor al seguir aumentando sus beneficios, su flujo de caja libre y su gasto en investigación y desarrollo por encima de la media. Los inversores en empresas de crecimiento están menos preocupados por el crecimiento de los dividendos, las elevadas relaciones precio-beneficio y las elevadas relaciones precio-libro a las que se enfrentan las empresas de crecimiento, ya que se centran en el crecimiento de las ventas y en mantener el liderazgo del sector. En general, los valores de crecimiento pagan dividendos más bajos que los de valor porque los beneficios se reinvierten en el negocio para impulsar el crecimiento de las ganancias.
Empresas de crecimiento durante los mercados alcistas y bajistas
Durante los mercados alcistas, se prefieren las acciones de crecimiento y tienden a superar a las de valor debido al riesgo ambiental y a la percepción de bajo riesgo en los mercados. Sin embargo, los valores de crecimiento tienden a tener un rendimiento inferior al de los valores durante los mercados bajistas, ya que la debilidad de la actividad económica dificulta el crecimiento de las ventas y el motor de crecimiento que impulsa las acciones.
Las empresas maduras tienden a capear los mercados bajistas mejor que las empresas de crecimiento, ya que están firmemente arraigadas en su sector, tienen una base de consumidores especializada, son bien conocidas y cuentan con una financiación más sólida, como mayores reservas de efectivo para capear los malos resultados de la economía.
Las empresas maduras también tienen más facilidad para obtener capital en tiempos económicos difíciles porque están establecidas y su crédito está comprobado; las empresas en crecimiento suelen tener finanzas menos establecidas, por lo que obtener un préstamo, por ejemplo, puede ser más difícil. Por este motivo, las empresas de crecimiento suelen recibir capital de empresas de capital riesgo o inversores ángeles. Este capital adicional puede ser imprescindible para ayudar a algunas empresas en crecimiento a sobrevivir a una recesión económica.
Ejemplos del mundo real
La gran mayoría de las empresas de crecimiento residen en el sector de la tecnología, donde es típico el gasto en innovación y crecimiento rápidos. Google (GOOGL), Tesla (TSLA) y Amazon (AMZN) son tres ejemplos clásicos de empresas en crecimiento porque siguen centrándose en invertir en tecnologías innovadoras, en el crecimiento de las ventas y en la expansión hacia nuevos negocios.
Si bien estos tres valores de crecimiento tienen valoraciones más caras que el S&P 500, Google, Tesla y Amazon también son líderes en sus respectivos nichos de mercado. Google continúa con su estatus de conglomerado tecnológico expandiéndose hacia nuevas tecnologías como la inteligencia artificial. Tesla es el popular fabricante de coches eléctricos y líder indiscutible del sector. Mientras tanto, Amazon sigue perturbando el sector minorista a través de su plataforma de comercio electrónico, que arrebata el negocio a los competidores minoristas tradicionales de ladrillo y cemento. Estas son narrativas atractivas para los inversores que buscan que el crecimiento continúe en el futuro.
Dicho esto, estas tres empresas están ahora bastante consolidadas dentro de sus sectores y se consideran inversiones sólidas que tienen características muy diferentes a las que tenían cuando empezaron como pequeñas empresas hace años. Existen muchas empresas de crecimiento en diferentes sectores, una de ellas es Etsy (ETSY), la plataforma de comercio electrónico que vende una gran variedad de artículos vintage y artesanales.