Qué es el mercado interior?
El mercado interno es el diferencial entre el precio de oferta más alto y el precio de demanda más bajo entre varios creadores de mercado en un valor concreto, o su mejor oferta y demanda nacional (NBBO).
Puntos clave
- El mercado interno es el diferencial entre el precio de compra más alto y el precio de venta más bajo de un producto financiero cotizado.
- Históricamente, el mercado interno estaba formado por los precios proporcionados por los creadores de mercado, pero en la era de la negociación electrónica, también puede ser creado por otros participantes.
- Las ofertas por debajo y las peticiones por encima del diferencial del mercado interior aparecen en el libro de órdenes o en el Nivel II.
- Si una puja u oferta se retira totalmente o se completa, la siguiente puja más alta u oferta más baja pasa a formar parte del precio del mercado interior.
Cómo entender el mercado interior
Normalmente, las cotizaciones de precios entre creadores de mercado presentan una demanda más baja y una oferta más alta que las cotizaciones realizadas a los inversores minoristas en el mismo valor. La oferta interna del mercado se denomina oferta interna, y la demanda interna del mercado se denomina oferta interna.
El mercado interno, en lo que respecta a los creadores de mercado, ha adquirido un papel menor desde la introducción de los corredores de descuento y las bolsas electrónicas. Sin embargo, desde la decimalización, los creadores de mercado ya no desempeñan un papel tan activo en la mayoría de las transacciones que tienen lugar en una bolsa de valores. Por lo tanto, el mercado interno es la oferta más alta y la demanda más baja, independientemente de quién publique esas ofertas y demandas.
Los clientes minoristas con acceso directo a los mercados pueden colocar sus propias ofertas y demandas, reduciendo el diferencial (si es superior a 0 dólares).01 en una acción), creando un nuevo mercado interior. Un day trader activo que se centre en una acción puede acabar asumiendo el papel de creador de mercado no oficial, comprando y vendiendo con frecuencia, proporcionando liquidez cuando otros la buscan, capturando el diferencial, beneficiándose de los movimientos de los precios y creando con frecuencia el mercado interior.
Los productos muy negociados, como las divisas, las acciones de primera categoría y los grandes fondos negociados en bolsa (ETF), tendrán mercados internos pequeños debido al elevado volumen de operaciones y al gran número de participantes. Por el contrario, las empresas relativamente desconocidas o pequeñas pueden tener poco volumen y, por lo tanto, un gran diferencial entre la oferta y la demanda y un mercado interno.
A medida que aumente la volatilidad, el mercado interno aumentará en todos los productos financieros debido a la incertidumbre. Esto fue frecuente durante la Gran Recesión, cuando los inversores que querían salir de las operaciones tenían que cruzar amplios márgenes con mercados internos significativamente grandes para ejecutar esas operaciones.
Los diferenciales también pueden ampliarse cuando hay buenas noticias. Un informe de beneficios positivo puede hacer que una acción se dispare, pero como los participantes están buscando el precio adecuado tras el anuncio, los creadores de mercado y los operadores activos querrán ser compensados por negociar tras la noticia y, por lo tanto, publicarán ofertas más bajas y más altas de lo que normalmente harían. En condiciones normales, la acción puede negociarse con un 0$.01, pero tras una noticia (buena o mala) puede negociarse con un 0.10 o $0.20 de diferencial, por ejemplo.
Pujas, ofertas y precios exteriores
Los operadores, los inversores y los creadores de mercado publican ofertas y demandas a diferentes precios. La oferta más alta y la demanda más baja forman el mercado interior. Puede haber varios operadores a este precio, por ejemplo, un creador de mercado puede ofertar 500 acciones, mientras que otro operador tiene una oferta de 200, y un inversor a largo plazo tiene una oferta de 100. El mismo concepto se aplica a la demanda.
Si todas las acciones de la oferta se retiran o se llenan, las ofertas del siguiente precio más alto pasarán a formar parte (la oferta) del mercado interior. Las ofertas que se publican por debajo de la oferta más alta, y las ofertas que se publican por encima de la demanda más baja, están fuera del precio interior. Estas órdenes pueden verse en el libro de órdenes o en la pantalla del Nivel II.
Ejemplo de mercado interno
Bank of America Corporation (BAC) es un valor muy negociado, con una media de más de 50 millones de acciones al día. El diferencial suele ser de 0 dólares.01, y en cada nivel de precios por encima o por debajo de la oferta actual habrá múltiples participantes que anuncien su interés por comprar en diferentes volúmenes. Lo mismo ocurre con la oferta. En la oferta, y en cada precio por encima de ella, habrá ofertas de venta en diferentes volúmenes.
Supongamos que la oferta actual es de 27 dólares.90 y el precio de compra actual es de 27 dólares.91. Este es el mercado interior. La oferta cuenta con 150.000 acciones publicadas en múltiples ECN y en la Bolsa de Nueva York (NYSE) por múltiples operadores y creadores de mercado. Asimismo, la oferta tiene 225.000 acciones publicadas en múltiples ECNS y en el NYSE por múltiples operadores y creadores de mercado.
Los operadores, los inversores y los creadores de mercado pueden comprar a los que se ofrecen actualmente a 27 dólares.91, o pueden añadirse a la cola de personas que están pujando a 27 dólares.90. También pueden optar por ofertar a un precio más bajo de su elección. Los que quieren vender pueden vender o ponerse en corto negociando con las personas que ofertan a 27 dólares.90, o pueden publicar una oferta de venta a 27 dólares.91 o más.
Supongamos ahora que todas las ofertas a 27 dólares.91 se llenan. El siguiente precio de venta es de 27 dólares.92. Los que querían comprar a 27 dólares.91 ya no tienen ofertas para comprar, así que en su lugar, comienzan a hacer ofertas a 27 dólares.91. El mercado interior se ha desplazado desde los 27 dólares.90 por 27 dólares.91 a 27 dólares.91 por 27 dólares.92. Este proceso continúa a lo largo del día haciendo que el precio oscile al alza y a la baja.
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