3C1 se refiere a una parte de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 que permite que las sociedades de inversión privadas se consideren excepciones a ciertas normas y requisitos de información estipulados por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Sin embargo, estas empresas deben satisfacer requisitos específicos para mantener su estatus de excepción.
Puntos clave
- El 3C1 se refiere a una parte de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 que exime a ciertas sociedades de inversión privadas de la normativa.
- Una empresa que se define como una empresa de inversiones deben cumplir con los requisitos específicos de regulación e información estipulados por la SEC.
- 3C1 permite a los fondos privados con 100 o menos inversores y sin planes de oferta pública inicial eludir ciertos requisitos de la SEC.
Cómo entender el 3C1
3C1 es la abreviatura de la exención 3(c)(1) que se encuentra en la sección 3 de la Ley. Para entender completamente la sección 3C1, primero debemos revisar la definición de la Ley' de una compañía de inversión y cómo se relaciona con las secciones anteriores de la Ley: 3(b)(1) y 3(c). Una compañía de inversión, según la definición de la Ley de Compañías de Inversión, son compañías que se dedican principalmente al negocio de invertir, reinvertir o negociar valores. Si las empresas son consideradas sociedades de inversión, deben cumplir con ciertas regulaciones y requisitos de información.
3(b)(1)
El apartado 3(b)(1) se estableció para excluir a determinadas empresas de ser consideradas como sociedad de inversión y tener que atenerse a la normativa posterior. Las empresas están exentas siempre que no se dediquen principalmente a la inversión, reinversión, tenencia, propiedad o comercio de valores por sí mismas, o a través de filiales, o empresas controladas.
3(c)
El apartado 3(c) va más allá y describe las excepciones específicas a la clasificación de una compañía de inversión, que incluyen a los corredores de bolsa, los planes de pensiones, los planes de la iglesia y las organizaciones benéficas.
3(c)(1)
El 3(c)(1) añade a la lista de excepciones del 3(c) que cita ciertos parámetros o requisitos que, de cumplirse, permitirían a las sociedades privadas de inversión no ser clasificadas como sociedades de inversión según la Ley.
3(c)(1) exime de la definición de sociedad de inversión:
Cualquier emisor cuyos valores en circulación (que no sean papeles a corto plazo) sean propiedad de no más de cien personas (o, en el caso de un fondo de capital riesgo que reúna los requisitos, de 250 personas) y que no esté realizando ni se proponga actualmente realizar una oferta pública de dichos valores."
En otras palabras, la norma 3C1 permite a los fondos privados con 100 o menos inversores (y a los fondos de capital riesgo con menos de 250 inversores) y sin planes de oferta pública inicial eludir el registro de la SEC y otros requisitos, incluida la divulgación continua y las restricciones a la negociación de derivados. Los fondos 3C1 también se denominan sociedades 3C1 o fondos 3(c)(1).
El resultado de la 3C1 es que permite a las empresas de fondos de cobertura evitar el escrutinio de la SEC que otros fondos de inversión, como los fondos de inversión, deben cumplir en virtud de la Ley. Sin embargo, los inversores de los fondos 3C1 deben ser inversores acreditados, es decir, inversores que tengan unos ingresos anuales superiores a 200.000 dólares o un patrimonio neto superior a 1 millón de dólares.
Fondos 3C1 frente a. Fondos 3C7
Los fondos de capital riesgo suelen estructurarse como fondos 3C1 o 3C7, siendo este último una referencia a la exención 3(c)(7). Tanto los fondos 3C1 como los 3C7 están exentos de los requisitos de registro de la SEC en virtud de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, pero la naturaleza de la exención es ligeramente diferente. Mientras que la exención 3C1 depende de que no se superen los 100 inversores acreditados, un fondo 3C7 debe mantener un total de 2.000 compradores cualificados o menos. Sin embargo, los compradores cualificados deben superar un listón más alto y tener más de 5 millones de dólares en activos, pero un fondo 3C7 puede tener más de estas personas o entidades participando como inversores.
Desafíos del cumplimiento de la 3C1
Aunque 100 inversores acreditados parece un límite fácil de controlar, puede ser un área difícil para el cumplimiento del fondo. Los fondos privados suelen estar protegidos en caso de transferencia involuntaria de acciones. Por ejemplo, el fallecimiento de un inversor que hace que las acciones se repartan entre los miembros de la familia se consideraría una transferencia involuntaria.
Sin embargo, estos fondos pueden tener problemas con las acciones entregadas como incentivos laborales. Los empleados con conocimientos, incluidos los ejecutivos, directores y socios, no cuentan en el cómputo del fondo. Sin embargo, los empleados que abandonen la empresa llevando consigo las acciones contarán para el límite de 100 inversores. El límite de cien personas es tan importante para la exención de la compañía de inversión y el estatus 3C1, que los fondos privados ponen mucho esfuerzo en asegurarse de que cumplen con la ley.
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