Qué es la Ley de Sanciones por Uso de Información Privilegiada de 1984?
La Ley de Sanciones por Uso de Información Privilegiada de 1984 es una ley federal que permite a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) exigir una sanción civil, de hasta tres veces el importe de los beneficios o las pérdidas, a quienes sean declarados culpables de utilizar información privilegiada en sus operaciones, así como a quienes hayan facilitado información que no esté a disposición del público. La Ley de Sanciones por Uso de Información Privilegiada de 1984 también prevé la imposición de multas penales.
Puntos clave
- La Ley de Sanciones por Uso de Información Privilegiada de 1984 permite a la SEC imponer sanciones civiles por el uso de información privilegiada.
- Al desplazar el énfasis de la compensación a las víctimas al castigo de los infractores, la Ley reforzó significativamente las acciones contra el uso de información privilegiada.
- El uso de información privilegiada se basa en información no pública (dada o recibida) para obtener un beneficio económico, ya sea personal o a través de otra entidad.
Comprensión de la Ley de Sanciones por Uso de Información Privilegiada de 1984
La U.S. El Congreso aprobó la Ley de Sanciones contra el Uso de Información Privilegiada de 1984 para ayudar a la SEC a perseguir a los acusados de uso de información privilegiada, que era una de las principales prioridades en la década de 1980. Antes de que se aprobara la ley, la cantidad que alguien podía ganar con el uso de información privilegiada superaba con creces las posibles sanciones económicas.
El presidente Reagan la promulgó el 1 de agosto. 10, la Ley aumentó considerablemente las sanciones civiles y otras soluciones legales a disposición de los reguladores federales para las infracciones relacionadas con el uso de información material no pública en la negociación de acciones y otros valores. Antes de eso, la SEC se limitaba a presentar requerimientos judiciales para detener las acciones fraudulentas y tratar de obligar a devolver el dinero a las víctimas de la obtención de beneficios ilícitos, tal y como permite la Securities Exchange Act de 1934.
Al cambiar el énfasis de la compensación de las víctimas al castigo de los infractores, la medida fue recibida en gran medida como una señal de que el gobierno se estaba poniendo duro con los que abusan de la información privilegiada.
$100,000
La multa penal máxima que se puede imponer a las personas que cometen operaciones con información privilegiada, según lo establecido por la Ley de Sanciones contra el Tráfico de Información Privilegiada de 1984, que pasó de un máximo anterior de 10.000 dólares
Desde el punto de vista de la teoría del mercado, la Ley sirvió como mecanismo de „riesgo-recompensa” que creó una ecuación al hacer que las sanciones por el uso de información privilegiada estuvieran más alineadas con el tamaño de la tentación de obtener ganancias. Los legisladores pensaron que los posibles infractores se verían frenados por la amenaza de sanciones monetarias importantes.
Información privilegiada y tráfico de información privilegiada
La información privilegiada se define como datos, noticias u otra información sobre una inversión que no se ha publicado ni es de dominio público, sino que sólo es conocida por personas con información privilegiada, como directores, funcionarios o empleados de una empresa. A estas personas se les llama insiders porque tienen conocimientos sobre la empresa que el público no tiene. No se les permite actuar con esos conocimientos en los mercados financieros públicos para obtener beneficios económicos.
Por lo tanto, el uso de información privilegiada es actuar sobre información no pública para obtener un beneficio financiero, aunque no lo sea personal ganar. Por ejemplo, si un empleado de una empresa que cotiza en bolsa se entera, a través de un memorándum en la papelera, de que su empresa va a ser comprada a un precio superior al actual de las acciones, comprar acciones en previsión del anuncio o decirle a otra persona que haga lo mismo constituye información privilegiada.
Aunque algunas formas de uso de información privilegiada son legales, si se revelan de forma rápida y completa, el término se refiere generalmente a actividades ilegales. Quienes participen en operaciones ilegales con información privilegiada están sujetos a sanciones civiles y penales, incluidas multas y penas de prisión.
El uso de información privilegiada no se limita a actuar para ganar dinero, sino que también puede referirse a los esfuerzos para evitar pérdidas. La venta de acciones A sabiendas El hecho de saber que una noticia negativa se hará pública en un par de días -porque se supone que las acciones bajarán de precio- también se considera información privilegiada.
Una vez que la información es pública, deja de ser información privilegiada y se puede actuar sobre ella de la forma que el inversor considere oportuna.
Las penas por el uso de información privilegiada se reforzaron aún más cuatro años después de la ley de 1984, con la aprobación de la Ley de Aplicación del Fraude en el Comercio de Valores de 1988 (ITSFEA). Aumentó la cuantía de las sanciones monetarias y definió las penas de prisión para los culpables.
Consideraciones especiales
Un elemento de la Ley sigue siendo incierto hoy en día: el deber fiduciario. La existencia de responsabilidad fiduciaria es el primer requisito para establecer la responsabilidad, es decir, el acusado debe ser primero un insider. Si bien la ley presenta algunas imprecisiones en cuanto a quién es exactamente una persona con información privilegiada, añade algunas salvaguardias necesarias y útiles para promover la confianza de los inversores en los mercados de capitales. Al nivelar mejor las condiciones para todos los inversores, la Ley probablemente contribuyó a que U.S. mercados financieros más confiables.
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