Qué es un gap de liquidez?
La brecha de liquidez es un término utilizado en varios tipos de situaciones financieras para describir una discrepancia o desajuste en la oferta o la demanda de un valor o en las fechas de vencimiento de los valores. Los bancos se enfrentan a los riesgos de liquidez y a los posibles déficits de liquidez en la medida en que tienen que asegurarse de que disponen de suficiente efectivo en todo momento para satisfacer las solicitudes de fondos.
Cuando el vencimiento de los activos y pasivos difiere, o hay una demanda de fondos superior a la esperada, el banco puede experimentar una escasez de efectivo y, por tanto, un déficit de liquidez.
Puntos clave
- Una brecha de liquidez en el mundo financiero se produce cuando hay un desajuste en la oferta o la demanda de un valor o en las fechas de vencimiento de los valores.
- Los bancos tienen que gestionar los posibles déficits de liquidez para asegurarse de que pueden satisfacer las retiradas de depósitos de los clientes en todo momento y no tener demasiados depósitos prestados.
- También puede producirse un déficit de liquidez cuando una empresa no dispone de suficiente efectivo para satisfacer sus necesidades operativas.
- Para comparar periodos de tiempo, los bancos calculan el gap marginal, que es la diferencia entre los gaps de diferentes periodos.
- Durante la crisis financiera de 2008, muchos inversores se vieron incapaces de vender valores porque no había inversores dispuestos a comprarlos a precios bajos, lo que provocó una falta de liquidez en muchos valores.
Entender la falta de liquidez
Una empresa también puede experimentar un déficit de liquidez cuando no tiene suficiente efectivo a mano para satisfacer las necesidades operativas y tiene activos y pasivos que vencen en momentos diferentes. Las brechas de liquidez también pueden producirse en los mercados cuando no hay un número suficiente de inversores para tomar el lado opuesto de una operación, y las personas que quieren vender sus valores no pueden hacerlo.
Para los bancos, el déficit de liquidez puede cambiar a lo largo del día a medida que se realizan depósitos y retiradas. Esto significa que la brecha de liquidez es más bien una instantánea rápida del riesgo de una empresa, en lugar de una cifra sobre la que se puede trabajar durante un largo periodo de tiempo. Para comparar periodos de tiempo, los bancos calculan la brecha marginal, que es la diferencia entre las brechas de diferentes periodos.
Durante los primeros meses de la crisis financiera mundial, algunos inversores en bonos y productos estructurados se encontraron con que no podían vender sus inversiones. Hubo un déficit de liquidez, ya que no había partes dispuestas a aceptar la otra parte de la operación y comprar los valores a precios bajos. Esta falta de liquidez hizo que los mercados de algunos valores se secaran durante varias semanas.
Ejemplo de brecha de liquidez
El fondo de cobertura ABC adquiere 100 millones de dólares en valores respaldados por hipotecas (MBS) en febrero, ya que las perspectivas del mercado inmobiliario son sólidas y cree que los activos adquiridos proporcionarán un flujo constante de ingresos en un futuro próximo. ABC también cree que si alguna vez necesita vender sus MBS, no tendrá ningún problema para hacerlo porque la liquidez en el mercado es alta, con un volumen de negociación importante, con muchos compradores y vendedores realizando transacciones a diario.
A medida que avanza el año, la economía sufre una recesión debido a una intensa temporada de huracanes que destruyen las cosechas y muchos puertos de embarque importantes. Esto, a su vez, provoca importantes pérdidas de empleo. Debido a la pérdida de puestos de trabajo, muchas personas despedidas no pueden pagar sus hipotecas a tiempo, lo que provoca el impago de sus préstamos hipotecarios.
Los bancos utilizan el déficit de liquidez de una persona para determinar el tipo de interés que cobrarán por un préstamo. Si el déficit de liquidez es negativo, el banco no emitirá un préstamo o cobrará un tipo de interés elevado.
Dado que no se están realizando pagos de estos préstamos hipotecarios, que son los activos subyacentes de los MBS, los MBS empiezan a incumplir, lo que significa que no entra ningún flujo de ingresos. Esto hace que el valor de estos MBS caiga. El fondo de cobertura ABC decide vender su cartera de MBS, que ahora está valorada en 70 millones de dólares en lugar de 100 millones, lo que supone una pérdida de 30 millones de dólares.
Sin embargo, ABC sólo puede vender 20 millones de dólares de su cartera y no puede encontrar compradores para el resto de su cartera de MBS. Trata de vender la cartera con descuento, sin embargo, los compradores no están interesados porque el mercado inmobiliario está en caída libre y nadie sabe cuánto bajará y si el valor de la cartera de MBS caerá más. El Fondo de Cobertura ABC está experimentando un déficit de liquidez en el que tiene una cartera de activos para vender pero no tiene compradores a los que venderlos.
Qué tipo de situaciones pueden hacer necesaria una brecha de liquidez?
No hay situaciones particulares en las que sea necesaria una brecha de liquidez. Tener más activos que pasivos es siempre una situación mejor, ya que permite la flexibilidad, el crecimiento y una posición financiera cómoda en general. En algunos casos, si una empresa es nueva y está creciendo, y está volcando todos los recursos en el crecimiento, dejando poco en activos líquidos, lo que les obliga a pedir dinero prestado para financiar cualquier déficit de liquidez, podría considerarse aceptable ya que la discrepancia se está gestionando y utilizando para el crecimiento.
Cómo se calcula la brecha de liquidez?
La brecha de liquidez se calcula como los activos menos los pasivos. En el caso de una empresa, serían todos los activos, como el efectivo y los valores negociables, y todos los pasivos, como la deuda a corto plazo. Dependiendo del cálculo, las cifras pueden centrarse en los activos líquidos y los pasivos a corto plazo o en todos los activos y pasivos.
¿Qué significa la liquidez negativa??
La liquidez negativa es cuando los pasivos superan a los activos, lo que significa que una empresa no tiene suficientes activos para cubrir sus obligaciones. La empresa tiene riesgo de liquidez en este caso.