Qué es un voto de salida?
Un voto de exclusión es una votación de los accionistas que se realiza para determinar si ciertas leyes y reglamentos relativos a las adquisiciones de empresas deben ser eximidos durante una acción corporativa particular.
Si tiene éxito, la votación eliminará ciertas restricciones legales que habrían impedido que se produjera una adquisición de empresas o permitirán que la adquisición se produzca antes de lo que habría ocurrido de otro modo.
Puntos clave
- Un voto de exclusión es una votación de los accionistas que se realiza para determinar si ciertas leyes y reglamentos relativos a las adquisiciones de empresas deben dejar de aplicarse durante una acción corporativa concreta.
- Las votaciones de opciones son para los estatutos y las leyes estatales, no para las medidas antiabsorción impuestas por la empresa.
- Un voto de exclusión exitoso elimina ciertas restricciones legales que impedirían que se produjera una adquisición de la empresa o permitirían que la adquisición se produjera antes de lo que hubiera ocurrido de otro modo.
- Un voto de exclusión permite a los accionistas votar si se adhieren o no a las leyes estatales que regulan las adquisiciones.
Comprender los votos de exclusión
Un voto de exclusión permite a los accionistas votar si se adhieren o no a las leyes estatales que regulan las adquisiciones. El voto se ocupa de los estatutos estatales. Algunos estados tienen leyes de constitución que protegen a las empresas contra las adquisiciones, conocidas como leyes anti-adquisición. Aunque las leyes sobre adquisiciones de empresas pueden variar considerablemente de un estado a otro, suelen estar estructuradas para limitar y regular la capacidad de adquirir acciones para ejercer demasiada influencia en los objetivos de las adquisiciones.
Por ejemplo, la normativa suele exigir que las adquisiciones de empresas o las ampliaciones de ofertas públicas de adquisición obtengan una supermayoría de votos de los accionistas para ser aprobadas. Sin embargo, estas normas pueden obviarse con un voto de exclusión, en el que la empresa objetivo „opta” por quedar fuera de la cobertura reglamentaria. En la mayoría de los casos, el voto de exclusión debe ser aprobado por el consejo de administración de la empresa antes de que se lleve a cabo.
Medidas contra la toma de posesión
Una OPA se produce cuando una empresa pretende comprar otra. La oferta pública de adquisición es el momento en que una empresa presenta la oferta a los accionistas. Las adquisiciones se producen cuando una empresa busca crear sinergias, diversificarse o crear beneficios fiscales con la compra de otra empresa.
Los votos de exclusión son para los estatutos y las leyes estatales, no para las medidas antioferta impuestas por la empresa. Las empresas emplean medidas contra las adquisiciones para ayudar a prevenir las adquisiciones no solicitadas. A veces la dirección puede preferir mantener la independencia de la empresa, o cree que la oferta infravalora la empresa.
Las medidas de la empresa contra la adquisición pueden incluir la defensa Pac-Man, la defensa Macaroni, la adición de una cláusula de precio justo a los estatutos de la empresa, o la aplicación de una píldora de veneno. Además, los intentos preventivos para desalentar las adquisiciones hostiles pueden incluir la elección escalonada de los miembros del consejo de administración.
Estatutos frente a. Medidas contra la adquisición
Los estatutos son leyes estatales, pero en su mayor parte, las medidas anti-adquisición a nivel de empresa son más poderosas que las leyes estatales. Los estatutos hacen poco para evitar realmente una toma de posesión. La exclusión de las leyes puede acelerar una adquisición.
Por ejemplo, si la empresa ABC quiere comprar la empresa XYZ, la empresa ABC puede convocar una votación de accionistas entre la empresa XYZ para proponer un voto de exclusión. Si la empresa XYZ aprueba la exclusión voluntaria, la empresa ABC habrá superado un obstáculo para completar la adquisición.