Ventajas y desventajas de los ETF

Desde su introducción en 1993, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) han explotado en popularidad entre los inversores que buscan una alternativa a los fondos de inversión. Tanto las instituciones como los particulares podrían beneficiarse de estos instrumentos: una cesta de activos diseñada para seguir un índice con bajas comisiones de gestión y una mayor visibilidad de los precios intradía.

Pero, por supuesto, ninguna inversión es perfecta, y los ETF también tienen sus desventajas, que van desde los bajos dividendos hasta los grandes diferenciales entre oferta y demanda. Identificar las ventajas y desventajas de los ETFs puede ayudar a los inversores a navegar por los riesgos y recompensas, y decidir si estos valores tienen sentido para sus carteras.

Puntos clave

  • Los ETF se consideran inversiones de bajo riesgo porque son de bajo coste y mantienen una cesta de acciones u otros valores, lo que aumenta la diversificación.
  • Para la mayoría de los inversores particulares, los ETFs representan un tipo de activo ideal con el que construir una cartera diversificada.
  • Además, los ETF suelen tener unos ratios de gastos mucho más bajos que los fondos de gestión activa, pueden ser más eficientes desde el punto de vista fiscal y ofrecen la opción de reinvertir inmediatamente los dividendos.
  • No obstante, la tenencia de ETFs puede conllevar riesgos únicos, así como consideraciones fiscales según el tipo de ETF.
  • Los vehículos como los ETF que viven por un índice pueden morir por un índice sin un gestor ágil que proteja el rendimiento de un movimiento a la baja.

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Ventajas y desventajas de los ETF

Ventajas de los ETFs

Los ETFs tienen numerosas ventajas, especialmente cuando se comparan con sus primos los fondos de inversión.

Diversificación

Un ETF puede dar exposición a un grupo de acciones, segmentos de mercado o estilos. Un ETF puede seguir una gama más amplia de acciones, o incluso intentar imitar los rendimientos de un país o un grupo de países.

Se negocia como una acción

Aunque el ETF puede ofrecer al titular las ventajas de la diversificación, tiene la liquidez de negociación de la renta variable. En particular:

  • Los ETFs pueden comprarse con margen y venderse en corto.
  • Los ETFs cotizan a un precio que se actualiza a lo largo del día. Un fondo de inversión abierto, en cambio, cotiza al final del día al valor liquidativo.
  • Los ETFs también permiten gestionar el riesgo negociando futuros y opciones como si fueran acciones.

Como los ETFs cotizan como una acción, puede consultar rápidamente la variación diaria aproximada del precio mediante su símbolo de cotización y compararlo con su sector o materia prima indexada. Muchos sitios web de acciones también tienen mejores interfaces para manipular los gráficos que los sitios web de materias primas, e incluso ofrecen aplicaciones para sus dispositivos móviles.

Comisiones más bajas

Los ETF, que se gestionan de forma pasiva, tienen unos ratios de gastos mucho más bajos en comparación con los fondos de gestión activa, que suelen ser los fondos de inversión. Qué es lo que hace subir el coeficiente de gastos de un fondo de inversión? Costes como la comisión de gestión, los gastos de contabilidad de los accionistas a nivel del fondo, las comisiones de servicio como el marketing, el pago a un consejo de administración y las comisiones de carga por la venta y distribución.

Dividendos reinvertidos inmediatamente

Los dividendos de las empresas de un ETF abierto se reinvierten inmediatamente, mientras que el calendario exacto de reinversión puede variar en el caso de los fondos de inversión indexados. (Una excepción: Los dividendos de los ETFs de fondos de inversión no se reinvierten automáticamente, por lo que se produce un arrastre de dividendos.)

Impuesto sobre las ganancias de capital limitado

Los ETF pueden ser más eficientes fiscalmente que los fondos de inversión. Al tratarse de carteras gestionadas de forma pasiva, los ETF (y los fondos indexados) suelen obtener menos plusvalías que los fondos de inversión gestionados activamente.

Los fondos de inversión, en cambio, están obligados a distribuir las plusvalías a los accionistas si el gestor vende valores con beneficios. Este reparto se realiza en función de la proporción de la inversión del titular y está sujeto a impuestos. Si otros titulares del fondo de inversión venden antes de la fecha de registro, los restantes titulares se reparten la plusvalía y, por tanto, pagan impuestos aunque el fondo en su conjunto haya bajado de valor.

Menor descuento o prima en el precio

Hay menos posibilidades de que los precios de las acciones del ETF sean superiores o inferiores a su valor real. Los ETFs cotizan a lo largo del día a un precio cercano al de los valores subyacentes, por lo que si el precio es significativamente más alto o más bajo que el valor liquidativo, el arbitraje hará que el precio vuelva a estar en línea. A diferencia de los fondos de índices cerrados, los ETFs cotizan en función de la oferta y la demanda, y los creadores de mercado se llevan los beneficios de las discrepancias de precios.

Desventajas de los ETF

Aunque las ventajas son muchas, los ETF también tienen inconvenientes. Entre ellos:

Menos diversificación

En el caso de algunos sectores o valores extranjeros, los inversores pueden verse limitados a los valores de gran capitalización debido a la existencia de un grupo reducido de valores en el índice de mercado. La falta de exposición a empresas de mediana y pequeña capitalización podría dejar fuera del alcance de los inversores de ETFs las posibles oportunidades de crecimiento.

El precio intradía podría ser excesivo

Los inversores a largo plazo podrían tener un horizonte temporal de 10 a 15 años, por lo que podrían no beneficiarse de los cambios de precios intradía. Algunos inversores pueden negociar más debido a estas oscilaciones retardadas de los precios por hora. Una alta oscilación durante un par de horas podría inducir una operación en la que el precio al final del día podría evitar que los temores irracionales distorsionen un objetivo de inversión.

Los costes podrían ser mayores

La mayoría de la gente compara la negociación de los ETF con la de otros fondos, pero si se comparan los ETF con la inversión en una acción concreta, los costes son mayores. La comisión real que se paga al broker puede ser la misma, pero no hay comisión de gestión de una acción. Además, a medida que se crean más ETFs de nicho, es más probable que sigan un índice de bajo volumen. Esto podría dar lugar a un elevado diferencial entre oferta y demanda. Puede encontrar un mejor precio invirtiendo en los valores reales.

Menor rendimiento de los dividendos

Hay ETFs que pagan dividendos, pero el rendimiento puede no ser tan alto como el de poseer una acción o grupo de acciones de alto rendimiento. Los riesgos asociados a la posesión de ETFs suelen ser menores, pero si un inversor puede asumir el riesgo, la rentabilidad de los dividendos de las acciones puede ser mucho mayor. Aunque se puede elegir la acción con la mayor rentabilidad por dividendos, los ETFs siguen un mercado más amplio, por lo que la rentabilidad global será, en promedio, menor.

Rentabilidad de los ETFs apalancados sesgada

Un ETF apalancado es un fondo que utiliza derivados financieros y deuda para amplificar la rentabilidad de un índice subyacente. Algunos ETFs con doble o triple apalancamiento pueden perder más del doble o del triple del índice de seguimiento. Este tipo de inversiones especulativas deben evaluarse cuidadosamente. Si el ETF se mantiene durante mucho tiempo, la pérdida real podría multiplicarse rápidamente.

Por ejemplo, si se posee un ETF de gas natural con doble apalancamiento, una variación del 1% en el precio del gas natural debería traducirse en una variación del 2% en el ETF sobre una base diaria. Sin embargo, si un ETF apalancado se mantiene durante más de un día, la rentabilidad global del ETF variará significativamente de la rentabilidad global del valor subyacente.

Periodo ETF de doble apalancamiento ($) Variación en % de la ETF Precio del gas natural ($) Nat. Gas % Cambio
1 10   7.00  
2 8.80 -12.00% 6.58 -6.00%
3 8.53 -3.04% 6.48 -1.52%
4 7.93 -7.10% 6.25 -3.55%
5 8.56 8.00% 6.5 4.00%
6 7.35 -14.15% 6.04 -7.08%
7 8.47 15.23% 6.50 7.62%
8 9.77 15.38% 7.00 7.69%
Total % de cambio   -2.28%   0.00%

Un ETF con doble apalancamiento no siempre significa que se obtenga el doble de rentabilidad que el índice. Y la facilidad de invertir en ETFs apalancados podría atraer a personas con poca experiencia o conocimiento del vehículo de inversión.

El resultado final

Los ETFs son utilizados por una gran variedad de inversores para construir una cartera o ganar exposición a sectores específicos. Se asemejan a las acciones en su forma de operar, pero también pueden compararse con inversiones más amplias, o incluso con índices enteros, en sus movimientos de precios. Tienen muchas ventajas, especialmente en comparación con otros fondos gestionados, como los fondos de inversión.

Pero también hay desventajas a las que hay que prestar atención antes de hacer una orden de compra de un ETF. Cuando se trata de diversificación y dividendos, las opciones pueden ser más limitadas. Los vehículos como los ETF que viven por un índice también pueden morir por un índice, sin un gestor ágil que proteja el rendimiento de un movimiento a la baja. Por último, hay que tener en cuenta las implicaciones fiscales asociadas a los ETF (como a cualquier inversión) a la hora de decidir si son para usted.

Nuestro equipo no ofrece servicios ni asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de cualquier inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. La inversión implica un riesgo, incluida la posible pérdida del capital.

Fuentes de los artículos

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  1. U.S. Comisión de Valores y Bolsas. "Fondos de inversión y fondos cotizados (ETFs) – Una guía para los inversores." Accedido en enero. 27 de enero de 2022.

  2. U.S. Comisión de Valores y Bolsas "Fondos de inversión y fondos cotizados (ETF) – Guía para el inversor," Página 36. Accedido el 27 de enero. 27, 2022.

  3. U.S. Comisión de Valores y Bolsas "Nota económica: La distribución de los rendimientos de los ETFs apalancados." Consultado en enero. 27, 2022.

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