Vehículo de capital permanente (PCV)

Qué es un vehículo de capital permanente?

Un vehículo de capital permanente (PCV) es una entidad de inversión creada para gestionar capital permanente, o sea, capital disponible para un horizonte temporal ilimitado. Un fondo de inversión, por ejemplo, suele tener un horizonte temporal ilimitado.

Puntos clave

  • Se crea un vehículo de capital permanente (PCV) para mantener las inversiones con un horizonte temporal ilimitado.
  • Debido a la naturaleza perpetua del capital permanente, no pretende retirar su capital en ningún momento.
  • Las dotaciones, las sociedades, las corporaciones y ciertos tipos de fideicomisos son ejemplos de situaciones que pueden crear un PCV.

Entender los vehículos de capital permanente (PCV)

Un vehículo de capital permanente (PCV) se utiliza generalmente al servicio del crecimiento del capital a la tasa ideal a largo plazo, por lo que está menos preocupado por el rendimiento a corto plazo de un producto financiero. Los PCVs se conocen como estructuras „evergreen”, donde „evergreen” se define como „siempre fiable”.”

Los PCV pueden adoptar la forma de sociedades, fideicomisos o corporaciones, que tienen expectativas de responsabilidades que se extienden durante muchos años en el futuro. Los PCV pueden cotizar en bolsa o ser privados. Entre las estructuras de capital permanente se encuentran las sociedades comanditarias, sociedades limitadas que cotizan en bolsa; los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), empresas que poseen, financian o explotan bienes inmuebles que producen ingresos y que siguen el modelo de los fondos de inversión; los fondos de rendimiento, empresas estructuradas para que los activos de explotación produzcan un flujo de caja constante a través de contratos a largo plazo; los fondos cerrados, un tipo de fondo de inversión; los fondos a intervalos, un tipo de fondo cerrado que no cotiza en el mercado secundario; las empresas públicas de gestión de activos; y los fondos variables como las rentas vitalicias y los seguros de vida.

Capital permanente

El concepto de inversiones de capital permanente es relativamente nuevo y a menudo se dice que está inspirado en Berkshire Hathaway, el vehículo de inversión de Warren Buffett, de enorme éxito y larga duración.

En 2015, el Financial Times dijo que los gestores de capital privado y fondos de cobertura consideran que el capital permanente es el „santo grial” de las inversiones alternativas y consideran que los vehículos de capital permanente ofrecen una solución para la „larga frustración de los gestores de activos alternativos: la negativa del mercado de valores a valorar sus negocios tan alto como las empresas de gestión de fondos tradicionales.” El artículo explica que, en el pasado, los inversores del mercado público se han mostrado reacios a la volatilidad de los ingresos por comisiones de los gestores de activos alternativos, que están sujetos a que los inversores rescaten su dinero y dependen de las comisiones de rendimiento que pueden ser muy variables.

Ejemplos reales de vehículos de capital permanente

Ellington Financial es un ejemplo de vehículo de capital permanente. La empresa está especializada en valores respaldados por hipotecas y posee una parte de un prestamista hipotecario.

Fortress Investment Group, una firma de inversión global con sede en Nueva York, gestiona tres vehículos de capital permanente: New Residential Investment Corp., Transporte de Fortaleza & y el seguro de vida universal.

Otros especialistas en capital permanente son General Atlantic, una empresa de capital privado que, en julio de 2021, tenía más de 65.000 millones de dólares en activos gestionados. General Atlantic se centra en estrategias de ciclo de vida largo, que incluyen fondos de capital permanente.

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  1. Financial Times. "Capital permanente: Cajas perpetuas." (Se requiere iniciar sesión.) Accedido el 23 de julio de 2021.

  2. Ellington Financial. "Preguntas frecuentes del inversor." Consultado el 23 de julio de 2021.

  3. Businesswire. "Ellington Financial Inc. Completa 331 dólares.8 millones de euros de titulación de préstamos no QM." Consultado el 23 de julio de 2021.

  4. Fortress Investment Group LLC. "Vehículos de capital permanente." Consultado el 23 de julio de 2021.

  5. Atlántico general. "Un vistazo a General Atlantic." Consultado el 23 de julio de 2021.

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