¿Qué significa el valor de un punto de base??
El valor del precio de un punto básico (PVBP) es una medida utilizada para describir cómo afecta al precio de un bono un cambio de punto básico en el rendimiento.
El valor del precio de un punto básico también se conoce como valor de un punto básico (VBP), valor en dólares de un punto básico (DVBP) o valor del punto básico (BPV).
Comprender el valor del precio de un punto básico (PVBP)
El valor de un punto básico es un método para medir la sensibilidad al precio de un bono. Esto suele establecerse evaluando el cambio absoluto en el precio de un bono si el rendimiento exigido cambia en un punto básico (BPS). En otras palabras, el PVBP es la variación del precio de un bono cuando hay un .01% (un punto básico) de cambio en el rendimiento. La volatilidad del precio es la misma para un aumento o una disminución de un punto básico en el rendimiento requerido.
Dado que esta medida de la volatilidad de los precios se realiza en términos de variación del precio en dólares, al dividir el PVBP por el precio inicial se obtiene el porcentaje de variación del precio para un cambio de 1 punto básico en el rendimiento. Dado que existe una relación inversa entre el precio de los bonos y su rendimiento, a medida que los precios de los bonos caen en cantidades decrecientes de dólares, sus rendimientos aumentan, y viceversa. El grado de cambio en el precio del bono por cada punto básico de cambio en el rendimiento viene determinado por una serie de otros factores, como el tipo de cupón del bono, el tiempo de vencimiento y la calificación crediticia.
Un valor de precio mayor de un punto básico significa un movimiento mayor en el precio del bono debido a un cambio dado en los tipos de interés. El PVBP puede calcularse de forma estimada a partir de la duración modificada como Duración modificada x Precio sucio x 0.0001. La duración modificada mide el cambio proporcional en el precio de un bono para un cambio unitario en el rendimiento. Es simplemente una medida del vencimiento medio ponderado de los flujos de caja de un valor de renta fija. A medida que los rendimientos caen, la duración modificada aumenta y una mayor duración modificada implica que un valor es más sensible a los tipos de interés. El precio sucio incluido en la fórmula se define como el precio total pagado por un bono después de incluir los intereses devengados en la fecha de compra.
Supongamos que un analista quiere saber cómo afectará el cambio de precio de un bono al valor del título si el rendimiento cambia en 100 puntos básicos. El valor nominal del bono comprado a la par es de 10.000 $, y el valor del precio de un punto básico es de 13 $.55.
PVBP = duración modificada x $10.000 x 0.0001
13.55 = duración modificada x 1
Duración modificada = 13.55
Esto significa que si los tipos bajan 100 puntos básicos (es decir.e. 1%), el valor del bono aumentará un 13.55% x $10,000 = $1,355.
Otra forma de verlo es recordar que el PVBP es el cambio de precio de un bono cuando hay un cambio de 1 punto básico en el rendimiento. En este caso, el PVBP es de 13 dólares.55. Por lo tanto, un cambio de 100 puntos básicos en el rendimiento será de 13 dólares.55 x 100 = $1,355.