Los inversores a veces caen en las llamadas trampas del valor cuando van a la caza de una acción de oferta. stas „gangas” pueden parecer prometedoras, pero resultan ser una gran decepción para los inversores, ya que no rinden.
En este artículo, le mostraremos cómo buscar una acción valiosa sin caer en una trampa de valor.
Puntos clave
- Las trampas de valor son inversiones que cotizan a niveles tan bajos y se presentan como oportunidades de compra para los inversores, pero en realidad son engañosas.
- En el caso de una trampa de valor, el precio bajo suele ir acompañado de períodos prolongados de múltiplos bajos también.
- Una trampa de valor suele ser una mala inversión: el bajo precio y los bajos múltiplos significan que la empresa está experimentando inestabilidad financiera y tiene poco potencial de crecimiento.
La trampa de los múltiplos bajos
Las empresas que han cotizado a múltiplos bajos de los beneficios, el flujo de caja o el valor contable durante un largo periodo de tiempo lo hacen a veces por una buena razón: porque son poco prometedoras y posiblemente no tienen futuro.
Un magnífico ejemplo de este tipo de trampa de valor lo encontramos en Rag Shops Inc., una empresa ya desaparecida que vendía telas y materiales para manualidades. Durante años, esta empresa cotizó por debajo o al valor contable y parecía barata según varias medidas. Sus acciones apenas se movieron, lo que provocó la confusión de los inversores.
las razones del estancamiento de esta acción':
Finalmente, la empresa fue adquirida por una filial de Sun Capital Partners en una operación de 9 dólares.acuerdo de 2 millones de dólares. Rag Shops acabó declarándose en quiebra, y los inversores que se vieron atraídos por su bajo múltiplo precio/valor contable acabaron con nada más que una pérdida fiscal.
Falta de catalizadores
Las empresas y los valores necesitan catalizadores para avanzar. Si una empresa no tiene nuevos productos en el horizonte ni espera mostrar un crecimiento de los beneficios o un impulso de algún tipo, considere evitarla.
La historia de una empresa nunca debe pasarse por alto, y debe compararse con los estados financieros actuales de la empresa. Si la empresa no puede mejorar su posición desde el punto de vista operativo, puede tener problemas para competir con las empresas que sí pueden hacerlo. En última instancia, es probable que la empresa también tenga problemas para captar el interés de la comunidad inversora.
Muchos inversores experimentados y analistas del lado de la venta esperan hasta que un catalizador esté listo para llegar al mercado y compran o recomiendan la acción entonces. Una vez que los catalizadores se evaporan o transpiran, se deshacen de las acciones.
Múltiples tipos de acciones
Algunas empresas, como Berkshire Hathaway, tienen acciones de clase A y acciones de clase B. La diferencia entre las dos clases de acciones depende de la situación. Las acciones de clase B pueden contener derechos de supervoto (o de voto avanzado). Por ejemplo, un voto de las acciones de clase B podría ser el equivalente a los votos de cinco acciones de clase A. Las acciones de la clase B también pueden contener un dividendo especial u otros derechos especiales que no se conceden al accionista común medio.
El inversor medio debe desconfiar de invertir en una empresa con dos clases de acciones. La razón es que los propietarios de las acciones de clase B suelen ser personas con información privilegiada o grandes inversores y la empresa tiende a centrarse en mantener contentos a esos inversores en lugar de prestar atención al accionista común.
Pequeñas carrozas
Hay muchos parámetros que debe cumplir una empresa o una acción para que la institución media tome una posición en ella. Muchos fondos no tomarán una posición en una empresa a menos que sus acciones coticen a 10 dólares por acción o más. Los gestores y analistas de fondos también pueden tener prohibido participar en empresas cuyas ventas anuales sean inferiores a 1.000 millones de dólares o que no sean rentables. Por supuesto, suele haber también otros requisitos y parámetros previos (para la participación institucional) y suelen girar en torno a la cotización de una empresa.
Las empresas con una flotación pequeña o con pocas acciones que se negocian en el dominio público tienen pocas probabilidades de atraer la atención institucional porque esos inversores tendrán problemas para adquirir y, en última instancia, para deshacerse de grandes cantidades de acciones. Cuando las instituciones no pueden participar en una acción, ésta tiende a languidecer; por extensión, puede convertirse en una "trampa de valor."
Compañías de capital cerrado
Por lo general, es una señal positiva que las personas con información privilegiada de una empresa posean una gran cantidad de acciones, ya que suelen tener un gran incentivo para encontrar formas de aumentar el valor para los accionistas.
Muchas instituciones y entidades que pueden mover acciones (i.e., los fondos de inversión y los fondos de cobertura) no suelen participar en una empresa si tiene un alto porcentaje de propiedad de información privilegiada. Si las personas con información privilegiada poseen un alto porcentaje de las acciones, la institución inversora no podrá influir en el consejo de administración ni tener voz en cuestiones de gobierno corporativo. Esta falta de interés institucional puede hacer que una acción languidezca seriamente.
El resultado final
Aunque una empresa pueda parecer un candidato atractivo para la inversión debido a un múltiplo bajo, a menos que tenga catalizadores en el horizonte, inversores institucionales interesados, incentivos de información privilegiada y una amplia cotización, la acción podría llevarle a una trampa de valor.
Fuentes de artículos
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