Tasa interna de rendimiento (TIR) Definición

Qué es la Tasa Interna de Retorno (TIR)?

La tasa interna de rendimiento (TIR) es una métrica utilizada en el análisis financiero para estimar la rentabilidad de posibles inversiones. La TIR es un tipo de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) de todos los flujos de caja sea igual a cero en un análisis de flujos de caja descontados.

El cálculo de la TIR se basa en la misma fórmula que el VAN. Tenga en cuenta que la TIR no es el valor real en dólares del proyecto. Es la rentabilidad anual que hace que el VAN sea igual a cero.

En general, cuanto más alta sea la tasa interna de rendimiento, más deseable será una inversión. La TIR es uniforme para inversiones de distintos tipos y, por tanto, puede utilizarse para clasificar múltiples inversiones o proyectos potenciales de forma relativamente uniforme. En general, al comparar opciones de inversión con otras características similares, la inversión con la mayor TIR probablemente se consideraría la mejor.

Puntos clave

  • La tasa interna de rendimiento (TIR) es la tasa de crecimiento anual que se espera que genere una inversión.
  • La TIR se calcula utilizando el mismo concepto que el valor actual neto (VAN), con la diferencia de que el VAN es igual a cero.
  • La TIR es ideal para analizar proyectos de presupuesto de capital para comprender y comparar las tasas potenciales de rendimiento anual a lo largo del tiempo.

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ATENCIÓN: Qué es la Tasa Interna de Retorno?

Fórmula y cálculo de la TIR

La fórmula y el cálculo utilizados para determinar esta cifra son los siguientes:

0 = VAN = t = 1 T C t ( 1 + I R R ) t C 0 donde: C t = Entrada neta de efectivo durante el periodo t C 0 = Costes totales de inversión inicial I R R = La tasa interna de rendimiento t = El número de períodos de tiempo \begin{aligned} &\text{0}=\text{NPV}=\sum_{t=1}^{T}\frac{C_t}{\left(1+IRR\right)^t}-C_0\\ &\textbf{en el caso de que:}\\\\\a &C_t=\text{{entrada de caja neta durante el periodo t}\\\t &C_0=\text{costes totales de la inversión inicial}\\\️ &TIR=\texto{la tasa interna de rendimiento}\\\nmás &t=\texto{el número de períodos}\\\final{alineado} 0=NPV=t=1∑T(1+IRR)tCt-C0donde:Ct=Entrada neta de efectivo durante el periodo tC0=Costes totales de la inversión inicialIRR=La tasa interna de rendimientot=El número de periodos de tiempo

Cómo calcular la TIR

  • Utilizando la fórmula, se establecería un VAN igual a cero y se resolvería la tasa de descuento, que es la TIR.
  • La inversión inicial siempre es negativa porque representa un flujo de salida.
  • Cada flujo de caja subsiguiente puede ser positivo o negativo, dependiendo de las estimaciones de lo que el proyecto aporte o requiera como inyección de capital en el futuro.
  • Sin embargo, debido a la naturaleza de la fórmula, la TIR no puede calcularse fácilmente de forma analítica, sino que debe calcularse de forma iterativa mediante ensayo y error o utilizando un software programado para calcular la TIR (e.g., utilizando Excel).
  • Cómo calcular la TIR en Excel

    El uso de la función TIR en Excel facilita el cálculo de la TIR. Excel hace todo el trabajo necesario por usted, llegando a la tasa de descuento que desea encontrar. Todo lo que hay que hacer es combinar los flujos de caja, incluyendo el desembolso inicial así como las entradas posteriores, con la función TIR. La función TIR puede encontrarse haciendo clic en el inserto de fórmulas (fx) icono.

    He aquí un ejemplo sencillo de análisis de la TIR con flujos de caja conocidos y periódicos anualmente (con un año de diferencia). Supongamos que una empresa evalúa la rentabilidad del proyecto X. El proyecto X requiere 250.000 dólares de financiación y se espera que genere 100.000 dólares en flujos de caja después de impuestos el primer año y que crezca en 50.000 dólares durante cada uno de los cuatro años siguientes.

    Imagen de Sabrina Jiang © Nuestro equipo 2020

    En este caso, la TIR es del 56.72%, que es bastante alta.

    Excel también ofrece otras dos funciones que pueden utilizarse en los cálculos de la TIR: la TIRX y la TIRF. La XIRR se utiliza cuando el modelo de flujo de caja no tiene exactamente flujos de caja periódicos anuales. La MIRR es una medida de la tasa de rendimiento que incluye la integración del coste del capital y la tasa libre de riesgo.

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    Cómo calcular la TIR en Excel

    Entender la TIR

    El objetivo final de la TIR es identificar la tasa de descuento que hace que el valor actual de la suma de los flujos de caja nominales anuales sea igual al desembolso neto inicial de la inversión. Se pueden utilizar varios métodos para identificar una rentabilidad esperada, pero la TIR suele ser ideal para analizar la rentabilidad potencial de un nuevo proyecto que una empresa está considerando emprender.

    Piense en la TIR como la tasa de crecimiento que se espera que genere anualmente una inversión. Por lo tanto, puede ser lo más parecido a una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR). En la realidad, una inversión no suele tener la misma tasa de rendimiento cada año. Normalmente, la tasa de rendimiento real que acaba generando una determinada inversión diferirá de su TIR estimada.

    Para qué se utiliza la TIR?

    En la planificación del capital, un escenario popular para la TIR es la comparación de la rentabilidad de establecer nuevas operaciones con la de ampliar las operaciones existentes. Por ejemplo, una empresa energética puede utilizar la TIR para decidir si abrir una nueva central eléctrica o renovar y ampliar una central existente. Aunque ambos proyectos podrían añadir valor a la empresa, es probable que uno de ellos sea la decisión más lógica, tal y como prescribe la TIR. Tenga en cuenta que, como la TIR no tiene en cuenta los cambios en los tipos de descuento, a menudo no es adecuada para proyectos a largo plazo con tipos de descuento que se espera que varíen.

    La TIR también es útil para que las empresas evalúen los programas de recompra de acciones. Evidentemente, si una empresa destina una cantidad importante de fondos a la recompra de sus acciones, el análisis debe demostrar que las propias acciones de la empresa son una mejor inversión -es decir, tienen una TIR más alta- que cualquier otro uso de los fondos, como la creación de nuevos puntos de venta o la adquisición de otras empresas.

    Las personas también pueden utilizar la TIR al tomar decisiones financieras; por ejemplo, al evaluar diferentes pólizas de seguro según sus primas y prestaciones por fallecimiento. El consenso general es que las pólizas que tienen las mismas primas y una TIR alta son mucho más deseables. Tenga en cuenta que los seguros de vida tienen una TIR muy alta en los primeros años de la póliza, a menudo superior al 1.000%. Entonces disminuye con el tiempo. Esta TIR es muy alta durante los primeros días de la póliza porque si usted sólo pagara una prima mensual y luego falleciera repentinamente, sus beneficiarios seguirían recibiendo una prestación a tanto alzado.

    Otro uso común de la TIR es el análisis de los rendimientos de las inversiones. En la mayoría de los casos, la rentabilidad anunciada supondrá que cualquier pago de intereses o dividendos en efectivo se reinvierte en la inversión. ¿Qué pasa si no quiere reinvertir los dividendos pero los necesita como ingresos cuando se pagan?? Y si se supone que los dividendos no se reinvierten, ¿se pagan o se dejan en efectivo?? Cuál es el rendimiento supuesto del efectivo? La TIR y otras hipótesis son especialmente importantes en instrumentos como las rentas vitalicias, cuyos flujos de caja pueden resultar complejos.

    Por último, la TIR es un cálculo utilizado para la tasa de rendimiento ponderada por el dinero (TPM) de una inversión. El MWRR ayuda a determinar la tasa de rendimiento necesaria para comenzar con el importe de la inversión inicial teniendo en cuenta todos los cambios en los flujos de caja durante el período de inversión, incluidos los ingresos por ventas.

    Uso de la TIR con el WACC

    La mayoría de los análisis de la TIR se realizan junto con una visión del coste medio ponderado del capital (WACC) de una empresa y cálculos del VAN. La TIR suele ser un valor relativamente alto, lo que le permite llegar a un VAN de cero. La mayoría de las empresas exigirán que el cálculo de la TIR esté por encima del WACC. El WACC es una medida del coste de capital de una empresa en la que se pondera proporcionalmente cada categoría de capital. Todas las fuentes de capital, incluidas las acciones ordinarias, las preferentes, los bonos y cualquier otra deuda a largo plazo, se incluyen en el cálculo del WACC.

    En teoría, cualquier proyecto con una TIR superior a su coste de capital debería ser rentable. A la hora de planificar proyectos de inversión, las empresas suelen establecer una tasa de rendimiento requerida (RRR) para determinar el porcentaje mínimo de rendimiento aceptable que debe obtener la inversión en cuestión para que sea rentable. La TIR será mayor que el WACC.

    Cualquier proyecto con una TIR que supere la TIR se considerará probablemente rentable, aunque las empresas no necesariamente perseguirán un proyecto sólo por este motivo. En cambio, es probable que persigan los proyectos con la mayor diferencia entre la TIR y la TMAR, ya que probablemente serán los más rentables.

    La TIR también puede compararse con las tasas de rendimiento vigentes en el mercado de valores. Si una empresa no puede encontrar ningún proyecto con una TIR superior a los rendimientos que se pueden generar en los mercados financieros, entonces puede optar simplemente por invertir el dinero en el mercado. Los rendimientos del mercado también pueden ser un factor a la hora de establecer una RRR.

    Los análisis también suelen incluir cálculos del VAN con diferentes tipos de descuento asumidos.

    TIR frente a. Tasa de crecimiento anual compuesto

    La TACC mide la rentabilidad anual de una inversión durante un periodo de tiempo. La TIR es también una tasa de rendimiento anual. Sin embargo, la CAGR suele utilizar sólo un valor inicial y final para proporcionar una tasa de rendimiento anual estimada.

    La TIR difiere en que implica múltiples flujos de efectivo periódicos, lo que refleja que las entradas y salidas de efectivo suelen producirse constantemente cuando se trata de inversiones. Otra distinción es que el CAGR es lo suficientemente sencillo como para poder calcularlo fácilmente.

    TIR frente a. Rendimiento de la inversión (ROI)

    Las empresas y los analistas también pueden tener en cuenta el rendimiento de la inversión (ROI) a la hora de tomar decisiones sobre el presupuesto de capital. La TIR informa al inversor sobre el crecimiento total, de principio a fin, de la inversión. No es una tasa de rendimiento anual. La TIR indica al inversor cuál es la tasa de crecimiento anual. Las dos cifras suelen ser iguales en el transcurso de un año, pero no lo serán en periodos de tiempo más largos.

    La TIR es el porcentaje de aumento o disminución de una inversión desde el principio hasta el final. Se calcula tomando la diferencia entre el valor actual o futuro esperado y el valor inicial, dividido por el valor original y multiplicado por 100.

    Las cifras del ROI pueden calcularse para casi cualquier actividad en la que se haya invertido y se pueda medir un resultado. Sin embargo, el ROI no es necesariamente el más útil para plazos largos. También tiene limitaciones en la presupuestación de capital, donde la atención suele centrarse en los flujos de caja y los rendimientos periódicos.

    Limitaciones de la TIR

    La TIR suele ser la más idónea para analizar proyectos de presupuesto de capital. Puede ser malinterpretado si se utiliza fuera de los escenarios apropiados. En el caso de flujos de caja positivos seguidos de otros negativos y luego de otros positivos, la TIR puede tener múltiples valores. Además, si todos los flujos de caja tienen el mismo signo (i.e., el proyecto nunca obtiene beneficios), entonces ninguna tasa de descuento producirá un VAN nulo.

    Dentro de su ámbito de usos, la TIR es una métrica muy popular para estimar la rentabilidad anual de un proyecto. Sin embargo, no está pensada necesariamente para ser utilizada sola. La TIR suele ser un valor relativamente alto, lo que le permite llegar a un VAN de cero. La TIR en sí misma es sólo una cifra estimada que proporciona un valor de rendimiento anual basado en estimaciones. Dado que las estimaciones de la TIR y el VAN pueden diferir drásticamente de los resultados reales, la mayoría de los analistas optan por combinar el análisis de la TIR con el análisis de escenarios. Los escenarios pueden mostrar diferentes VAN posibles en función de distintas hipótesis.

    Como ya se ha dicho, la mayoría de las empresas no se basan únicamente en los análisis de la TIR y el VAN. Estos cálculos suelen estudiarse también junto con el WACC de una empresa y un RRR, lo que permite una mayor consideración.

    Las empresas suelen comparar el análisis de la TIR con otras compensaciones. Si otro proyecto tiene una TIR similar con menos capital inicial o consideraciones externas más sencillas, se puede elegir una inversión más sencilla a pesar de la TIR.

    En algunos casos, también pueden surgir problemas al utilizar la TIR para comparar proyectos de distinta duración. Por ejemplo, un proyecto de corta duración puede tener una TIR elevada, por lo que parece una inversión excelente. Por el contrario, un proyecto más largo puede tener una TIR baja, obteniendo rendimientos de forma lenta y constante. La métrica del retorno de la inversión puede aportar algo más de claridad en estos casos, aunque algunos gestores no quieran esperar a que transcurra el plazo más largo.

    Invertir basándose en la TIR

    La regla de la tasa interna de rendimiento es una pauta para evaluar si se sigue adelante con un proyecto o inversión. La regla de la TIR establece que si la TIR de un proyecto o inversión es mayor que la TIR mínima -normalmente el coste del capital-, entonces el proyecto o la inversión puede llevarse a cabo.

    Por el contrario, si la TIR de un proyecto o inversión es inferior al coste del capital, lo mejor es rechazarla. En general, aunque la TIR tiene algunas limitaciones, es un estándar del sector para analizar los proyectos de presupuesto de capital.

    Ejemplo de TIR

    Supongamos que una empresa está revisando dos proyectos. La dirección debe decidir si sigue adelante con uno, con ambos o con ninguno. Su coste de capital es del 10%. Los patrones de flujo de caja para cada uno son los siguientes:

    Proyecto A

    • Desembolso inicial = 5.000 dólares
    • Año uno = 1.700
    • Año dos = $1,900
    • Año tres = 1.600 dólares
    • Cuarto año = 1.500 dólares
    • Año cinco = $700

    Proyecto B

    • Desembolso inicial = 2.000 dólares
    • Año uno = $400
    • Segundo año = 700
    • Año tres = $500
    • Año cuatro = $400
    • Año cinco = $300

    La empresa debe calcular la TIR de cada proyecto. El desembolso inicial (periodo = 0) será negativo. La resolución de la TIR es un proceso iterativo que utiliza la siguiente ecuación:

    0 = Σ CFt ÷ (1 + TIR)t

    donde:

    • CF = flujo de caja neto
    • TIR = tasa interna de rendimiento
    • t = período (desde 0 hasta el último período)

    -o-

    0 = (desembolso inicial * -1) + CF1 ÷ (1 + TIR)1 + CF2 ÷ (1 + TIR)2 + … + CFX ÷ (1 + IRR)X

    Utilizando los ejemplos anteriores, la empresa puede calcular la TIR de cada proyecto como

    TIR Proyecto A:

    $0 = (-$5.000) + $1.700 ÷ (1 + IRR)1 + $1.900 ÷ (1 + IRR)2 + $1.600 ÷ (1 + IRR)3 + $1.500 ÷ (1 + IRR)4 + $700 ÷ (1 + IRR)5

    TIR Proyecto A = 16.61 %

    TIR Proyecto B:

    $0 = (-$2.000) + $400 ÷ (1 + IRR)1 + $700 ÷ (1 + IRR)2 + $500 ÷ (1 + IRR)3 + $400 ÷ (1 + IRR)4 + $300 ÷ (1 + IRR)5

    TIR Proyecto B = 5.23 %

    Dado que el coste de capital de la empresa es del 10%, la dirección debe seguir adelante con el proyecto A y rechazar el proyecto B.

    Qué significa la Tasa Interna de Retorno?

    La tasa interna de rendimiento (TIR) es una medida financiera utilizada para evaluar el atractivo de una determinada oportunidad de inversión. Cuando se calcula la TIR de una inversión, se está estimando efectivamente la tasa de rendimiento de esa inversión tras tener en cuenta todos sus flujos de caja previstos junto con el valor temporal del dinero. Al seleccionar entre varias inversiones alternativas, el inversor seleccionaría la inversión con la TIR más alta, siempre que esté por encima del umbral mínimo del inversor. El principal inconveniente de la TIR es que depende en gran medida de las proyecciones de los flujos de caja futuros, que son notoriamente difíciles de predecir.

    ¿Es la TIR lo mismo que el ROI??

    Aunque la TIR se denomina a veces de manera informal „rendimiento de la inversión” de un proyecto, es diferente de la forma en que la mayoría de la gente utiliza esa frase. A menudo, cuando la gente se refiere a la TIR, se refiere simplemente al porcentaje de rendimiento generado por una inversión en un año determinado o a lo largo de un tramo de tiempo. Pero ese tipo de ROI no capta los mismos matices que la TIR, y por esa razón, los profesionales de la inversión suelen preferir la TIR.

    Otra ventaja de la TIR es que su definición es matemáticamente precisa, mientras que el término ROI puede significar cosas diferentes según el contexto o el interlocutor.

    ¿Qué es una buena tasa interna de rendimiento??

    Que una TIR sea buena o mala dependerá del coste del capital y del coste de oportunidad del inversor. Por ejemplo, un inversor inmobiliario podría perseguir un proyecto con una TIR del 25% si las inversiones inmobiliarias alternativas comparables ofrecen una rentabilidad de, por ejemplo, el 20% o menos. Sin embargo, esta comparación parte de la base de que el riesgo y el esfuerzo que conlleva la realización de estas difíciles inversiones son aproximadamente los mismos. Si el inversor puede obtener una TIR ligeramente inferior de un proyecto que sea considerablemente menos arriesgado o que requiera menos tiempo, entonces podría aceptar gustosamente ese proyecto de menor TIR. En general, sin embargo, una TIR más alta es mejor que una más baja, en igualdad de condiciones.

    Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Incluye libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
    política editorial.

    1. Microsoft. „Función TIR.” Accedido en diciembre. 31, 2021.

    2. Microsoft. „Insertar función.” Accedido Dic. 31, 2021.

    3. Microsoft. „Función XIRR.” Accedido en diciembre. 31, 2021.

    4. Microsoft. „Función MIRR.” Accedió a Dec. 31, 2021.

    Tasa interna de rendimiento (TIR) Definición

    Qué es la Tasa Interna de Retorno (TIR)?

    La tasa interna de rendimiento (TIR) es una métrica utilizada en el análisis financiero para estimar la rentabilidad de posibles inversiones. La TIR es una tasa de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) de todos los flujos de caja sea igual a cero en un análisis de flujos de caja descontados.

    El cálculo de la TIR se basa en la misma fórmula que el VAN. Tenga en cuenta que la TIR no es el valor real en dólares del proyecto. Es la rentabilidad anual que hace que el VAN sea igual a cero.

    En general, cuanto más alta sea la tasa interna de rendimiento, más deseable será una inversión. La TIR es uniforme para inversiones de distintos tipos y, por tanto, puede utilizarse para clasificar múltiples inversiones o proyectos potenciales sobre una base relativamente uniforme. En general, al comparar opciones de inversión con otras características similares, la inversión con la TIR más alta probablemente se considerará la mejor.

    Puntos clave

    1:30

    VER: ¿Qué es la Tasa Interna de Retorno??

    Fórmula y cálculo de la TIR

    La fórmula y el cálculo utilizados para determinar esta cifra son los siguientes:

    0 = VAN = t = 1 T C t ( 1 + I R R ) t C 0 donde: C t = Flujo de caja neto durante el periodo t C 0 = Costes totales de la inversión inicial I R R = La tasa interna de rendimiento t = El número de períodos de tiempo \Inicio &\text{0}=\text{NPV}=\sum_{t=1}^{T}\frac{C_t}{\left(1+IRR\right)^t}-C_0\\ &\textbf{en el que:} &C_t=texto{Entrada neta de efectivo durante el periodo t}\\N &C_0=\texto{costes totales de la inversión inicial}\\\n &TIR=\texto{la tasa interna de rendimiento}\\\n &t=\text{el número de periodos de tiempo}\\\pendiente{alineado} 0=NPV=t=1∑T(1+IRR)tCt-C0donde:Ct=Flujo de caja neto durante el periodo tC0=Costes totales de la inversión inicialIRR=La tasa interna de rendimientot=El número de periodos de tiempo

    Cómo calcular la TIR

  • Utilizando la fórmula, se establece el VAN igual a cero y se resuelve la tasa de descuento, que es la TIR.
  • La inversión inicial es siempre negativa porque representa una salida.
  • Cada flujo de caja posterior puede ser positivo o negativo, en función de las estimaciones de lo que el proyecto aporte o requiera como inyección de capital en el futuro.
  • Sin embargo, debido a la naturaleza de la fórmula, la TIR no puede calcularse fácilmente de forma analítica, sino que debe calcularse de forma iterativa mediante ensayo y error o utilizando un software programado para calcular la TIR (e.g., utilizando Excel).
  • Cómo calcular la TIR en Excel

    El uso de la función TIR en Excel facilita el cálculo de la TIR. Excel hace todo el trabajo necesario por ti, llegando a la tasa de descuento que buscas encontrar. Lo único que hay que hacer es combinar los flujos de caja, incluyendo el desembolso inicial y las entradas posteriores, con la función TIR. La función TIR puede encontrarse haciendo clic en el botón de inserción de fórmulas (fx) icono.

    He aquí un ejemplo sencillo de análisis de la TIR con flujos de caja conocidos y periódicos anualmente (con un año de diferencia). Supongamos que una empresa está evaluando la rentabilidad del proyecto X. El proyecto X requiere 250.000 dólares de financiación y se espera que genere 100.000 dólares en flujos de caja después de impuestos el primer año y que crezca 50.000 dólares en cada uno de los cuatro años siguientes.

    Imagen de Sabrina Jiang © Nuestro equipo 2020

    En este caso, la TIR es del 56.72%, que es bastante alto.

    Excel también ofrece otras dos funciones que pueden utilizarse en los cálculos de la TIR: la XIRR y la MIRR. La XIRR se utiliza cuando el modelo de flujo de caja no tiene exactamente flujos de caja periódicos anuales. La TIR es una medida de la tasa de rendimiento que incluye la integración del coste del capital y la tasa libre de riesgo.

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    Cómo calcular la TIR en Excel

    Cómo entender la TIR

    El objetivo final de la TIR es identificar la tasa de descuento que hace que el valor actual de la suma de las entradas de efectivo nominales anuales sea igual al desembolso neto inicial de la inversión. Se pueden utilizar varios métodos cuando se busca identificar una rentabilidad esperada, pero la TIR suele ser ideal para analizar la rentabilidad potencial de un nuevo proyecto que una empresa está considerando emprender.

    Piensa en la TIR como la tasa de crecimiento que se espera que genere una inversión anualmente. Por lo tanto, puede ser más similar a una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR). En realidad, una inversión no suele tener la misma tasa de rendimiento cada año. Por lo general, la tasa de rendimiento real que acaba generando una determinada inversión diferirá de su TIR estimada.

    Para qué se utiliza la TIR?

    En la planificación del capital, un escenario popular para la TIR es la comparación de la rentabilidad de establecer nuevas operaciones con la de ampliar las operaciones existentes. Por ejemplo, una empresa energética puede utilizar la TIR para decidir si abrir una nueva central eléctrica o renovar y ampliar una central existente. Aunque ambos proyectos podrían añadir valor a la empresa, es probable que uno de ellos sea la decisión más lógica según lo prescrito por la TIR. Tenga en cuenta que, como la TIR no tiene en cuenta los cambios en los tipos de descuento, a menudo no es adecuada para proyectos a largo plazo con tipos de descuento que se espera que varíen.

    La TIR también es útil para que las empresas evalúen los programas de recompra de acciones. Evidentemente, si una empresa destina una cantidad importante de fondos a la recompra de sus acciones, el análisis debe demostrar que las propias acciones de la empresa son una mejor inversión -es decir, tienen una TIR más alta- que cualquier otro uso de los fondos, como la creación de nuevas salidas o la adquisición de otras empresas.

    Los particulares también pueden utilizar la TIR al tomar decisiones financieras; por ejemplo, al evaluar diferentes pólizas de seguros en función de sus primas y prestaciones por fallecimiento. El consenso general es que las pólizas que tienen las mismas primas y una TIR alta son mucho más deseables. Obsérvese que los seguros de vida tienen una TIR muy elevada en los primeros años de la póliza, a menudo superior al 1.000%. Luego disminuye con el tiempo. Esta TIR es muy alta durante los primeros días de la póliza porque si usted hiciera un solo pago de prima mensual y luego muriera repentinamente, sus beneficiarios seguirían recibiendo una prestación a tanto alzado.

    Otro uso común de la TIR es el análisis de la rentabilidad de las inversiones. En la mayoría de los casos, la rentabilidad anunciada supondrá que cualquier pago de intereses o dividendos en efectivo se reinvierte en la inversión. Qué pasa si no se quieren reinvertir los dividendos pero se necesitan como ingresos cuando se pagan? Y si se supone que los dividendos no se reinvierten, ¿se pagan o se dejan en efectivo?? Cuál es el rendimiento supuesto del efectivo? La TIR y otras hipótesis son especialmente importantes en instrumentos como las rentas vitalicias, cuyos flujos de caja pueden resultar complejos.

    Por último, la TIR es un cálculo utilizado para la tasa de rendimiento ponderada por el dinero (TPM) de una inversión. La RRR ayuda a determinar la tasa de rendimiento necesaria para empezar con el importe de la inversión inicial teniendo en cuenta todos los cambios en los flujos de caja durante el periodo de inversión, incluidos los ingresos por ventas.

    Uso de la TIR con el WACC

    La mayoría de los análisis de la TIR se realizarán junto con una visión del coste medio ponderado del capital (WACC) de una empresa y los cálculos del VAN. La TIR suele ser un valor relativamente alto, lo que permite llegar a un VAN de cero. La mayoría de las empresas exigirán que el cálculo de la TIR esté por encima del WACC. El WACC es una medida del coste de capital de una empresa en la que se pondera proporcionalmente cada categoría de capital. Todas las fuentes de capital, incluidas las acciones ordinarias, las preferentes, los bonos y cualquier otra deuda a largo plazo, se incluyen en el cálculo del WACC.

    En teoría, cualquier proyecto con una TIR superior a su coste de capital debería ser rentable. A la hora de planificar proyectos de inversión, las empresas suelen establecer una tasa de rendimiento requerida (TIR) para determinar el porcentaje de rendimiento mínimo aceptable que debe obtener la inversión en cuestión para que sea rentable. La RRR será mayor que el WACC.

    Cualquier proyecto con una TIR que supere la TCR se considerará probablemente rentable, aunque las empresas no necesariamente perseguirán un proyecto sólo por este motivo. En lugar de ello, es probable que se busquen proyectos con la mayor diferencia entre la TIR y la TIR, ya que probablemente serán los más rentables.

    La TIR también puede compararse con las tasas de rendimiento vigentes en el mercado de valores. Si una empresa no puede encontrar ningún proyecto con una TIR superior a los rendimientos que se pueden generar en los mercados financieros, entonces puede optar simplemente por invertir el dinero en el mercado. Los rendimientos del mercado también pueden ser un factor a la hora de fijar una RRR.

    Los análisis también suelen incluir cálculos del VAN con diferentes tasas de descuento asumidas.

    TIR frente a. Tasa de crecimiento anual compuesto

    La TACC mide el rendimiento anual de una inversión a lo largo de un periodo de tiempo. La TIR también es una tasa de rendimiento anual. Sin embargo, la TACC suele utilizar sólo un valor inicial y final para proporcionar una tasa de rendimiento anual estimada.

    La TIR difiere en que implica múltiples flujos de efectivo periódicos, lo que refleja que las entradas y salidas de efectivo suelen producirse constantemente cuando se trata de inversiones. Otra distinción es que la TACC es tan sencilla que puede calcularse fácilmente.

    TIR frente a. Rendimiento de la inversión (ROI)

    Las empresas y los analistas también pueden fijarse en el rendimiento de la inversión (TIR) al tomar decisiones sobre el presupuesto de capital. La TIR informa al inversor sobre el crecimiento total, de principio a fin, de la inversión. No es una tasa de rendimiento anual. La TIR indica al inversor cuál es la tasa de crecimiento anual. Las dos cifras suelen ser iguales en el transcurso de un año, pero no lo serán en periodos de tiempo más largos.

    El ROI es el porcentaje de aumento o disminución de una inversión desde el principio hasta el final. Se calcula tomando la diferencia entre el valor actual o futuro esperado y el valor inicial original, dividido por el valor original y multiplicado por 100.

    Las cifras de la TIR pueden calcularse para casi cualquier actividad en la que se haya invertido y se pueda medir un resultado. Sin embargo, la TIR no es necesariamente la más útil para plazos largos. También tiene limitaciones en la presupuestación de capital, donde la atención suele centrarse en los flujos de caja y los rendimientos periódicos.

    Limitaciones de la TIR

    La TIR suele ser la más idónea para analizar los proyectos de presupuesto de capital. Puede ser malinterpretado si se utiliza fuera de los escenarios apropiados. En el caso de flujos de caja positivos seguidos de negativos y luego de positivos, la TIR puede tener múltiples valores. Además, si todos los flujos de caja tienen el mismo signo (i.e., si el proyecto nunca obtiene beneficios), ninguna tasa de descuento producirá un VAN nulo.

    Dentro de su ámbito de usos, la TIR es una métrica muy popular para estimar el rendimiento anual de un proyecto. Sin embargo, no está previsto que se utilice solo. La TIR suele ser un valor relativamente alto, lo que le permite llegar a un VAN de cero. La TIR en sí misma es sólo una cifra estimada que proporciona un valor de rendimiento anual basado en estimaciones. Dado que las estimaciones de la TIR y el VAN pueden diferir drásticamente de los resultados reales, la mayoría de los analistas optan por combinar el análisis de la TIR con el análisis de escenarios. Los escenarios pueden mostrar diferentes VAN posibles en función de distintos supuestos.

    Como se ha mencionado, la mayoría de las empresas no se basan únicamente en los análisis de TIR y VAN. Estos cálculos suelen estudiarse también junto con el WACC de una empresa y una RRR, lo que permite hacer más consideraciones.

    Las empresas suelen comparar el análisis de la TIR con otras compensaciones. Si otro proyecto tiene una TIR similar con menos capital inicial o consideraciones externas más sencillas, se puede elegir una inversión más sencilla a pesar de la TIR.

    En algunos casos, también pueden surgir problemas al utilizar la TIR para comparar proyectos de diferente duración. Por ejemplo, un proyecto de corta duración puede tener una TIR alta, lo que lo hace parecer una excelente inversión. Por el contrario, un proyecto más largo puede tener una TIR baja, obteniendo rendimientos de forma lenta y constante. La métrica del ROI puede aportar algo más de claridad en estos casos, aunque algunos gestores pueden no querer esperar el plazo más largo.

    Invertir en base a la TIR

    La regla de la tasa interna de rendimiento es una pauta para evaluar si se sigue adelante con un proyecto o inversión. La regla de la TIR establece que si la TIR de un proyecto o inversión es mayor que la TIR mínima, que suele ser el coste del capital, el proyecto o la inversión pueden llevarse a cabo.

    Por el contrario, si la TIR de un proyecto o inversión es inferior al coste de capital, lo mejor es rechazarla. En general, aunque la TIR tiene algunas limitaciones, es un estándar de la industria para analizar los proyectos de presupuesto de capital.

    Ejemplo de TIR

    Supongamos que una empresa está revisando dos proyectos. La dirección debe decidir si sigue adelante con uno, con los dos o con ninguno. Su coste de capital es del 10%. Los flujos de caja de cada uno son los siguientes:

    Proyecto A

    Proyecto B

    La empresa debe calcular la TIR para cada proyecto. El desembolso inicial (periodo = 0) será negativo. La resolución de la TIR es un proceso iterativo que utiliza la siguiente ecuación:

    0 = Σ CFt ÷ (1 + TIR)t

    donde:

    -o-

    $0 = (desembolso inicial * -1) + CF1 ÷ (1 + TIR)1 + CF2 ÷ (1 + TIR)2 + … + CFX ÷ (1 + IRR)X

    Utilizando los ejemplos anteriores, la empresa puede calcular la TIR de cada proyecto como:

    TIR del proyecto A:

    $0 = (-$5.000) + $1.700 ÷ (1 + IRR)1 + $1.900 ÷ (1 + IRR)2 + $1.600 ÷ (1 + IRR)3 + $1.500 ÷ (1 + IRR)4 + $700 ÷ (1 + IRR)5

    TIR Proyecto A = 16.61 %

    TIR Proyecto B:

    $0 = (-$2.000) + $400 ÷ (1 + IRR)1 + $700 ÷ (1 + IRR)2 + $500 ÷ (1 + IRR)3 + $400 ÷ (1 + IRR)4 + $300 ÷ (1 + IRR)5

    TIR Proyecto B = 5.23 %

    Dado que el coste de capital de la empresa es del 10%, la dirección debería seguir adelante con el proyecto A y rechazar el proyecto B.

    ¿Qué significa la Tasa Interna de Retorno??

    La tasa interna de rendimiento (TIR) es una métrica financiera que se utiliza para evaluar el atractivo de una determinada oportunidad de inversión. Cuando se calcula la TIR de una inversión, se está estimando efectivamente la tasa de rendimiento de esa inversión después de contabilizar todos sus flujos de caja proyectados junto con el valor temporal del dinero. Al seleccionar entre varias inversiones alternativas, el inversor seleccionaría la inversión con la TIR más alta, siempre que esté por encima del umbral mínimo del inversor. El principal inconveniente de la TIR es que depende en gran medida de las proyecciones de los flujos de caja futuros, que son notoriamente difíciles de predecir.

    ¿Es la TIR lo mismo que el ROI??

    Aunque la TIR se denomina a veces, de manera informal, „rendimiento de la inversión” de un proyecto, es diferente de la forma en que la mayoría de la gente utiliza esa frase. A menudo, cuando la gente se refiere a la TIR, se refiere simplemente al porcentaje de rendimiento generado por una inversión en un año determinado o a lo largo de un período de tiempo. Pero ese tipo de rentabilidad no capta los mismos matices que la TIR, y por esa razón, los profesionales de la inversión suelen preferir la TIR.

    Otra ventaja de la TIR es que su definición es matemáticamente precisa, mientras que el término ROI puede significar cosas diferentes según el contexto o el interlocutor.

    Qué es una buena tasa interna de rendimiento?

    Que una TIR sea buena o mala dependerá del coste del capital y del coste de oportunidad del inversor. Por ejemplo, un inversor inmobiliario podría perseguir un proyecto con una TIR del 25% si las inversiones inmobiliarias alternativas comparables ofrecen una rentabilidad de, por ejemplo, el 20% o menos. Sin embargo, esta comparación parte de la base de que el riesgo y el esfuerzo que conlleva la realización de estas difíciles inversiones son más o menos los mismos. Si el inversor puede obtener una TIR ligeramente inferior de un proyecto que sea considerablemente menos arriesgado o que requiera menos tiempo, entonces podría aceptar gustosamente ese proyecto de menor TIR. En general, sin embargo, una TIR más alta es mejor que una más baja, en igualdad de condiciones.

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    política editorial.

    1. Microsoft. „Función TIR.” Accedido en diciembre. 31, 2021.

    2. Microsoft. „Función de inserción.” Accedido en diciembre. 31, 2021.

    3. Microsoft. „Función XIRR.” Accedido en diciembre. 31, 2021.

    4. Microsoft. „Función de la TIR.” Accedido en diciembre. 31, 2021.

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