Qué es el TAAPS?
El Sistema de Procesamiento de Subastas Automatizadas del Tesoro (TAAPS) es un sistema de red informática desarrollado por el Banco de la Reserva Federal para procesar las ofertas y pujas recibidas por los valores del Tesoro.
Los valores del Tesoro se negocian mediante un proceso de subasta en el mercado primario. TAAPS recibe las ofertas de los intermediarios que desean comprar valores negociables. Cada oferta es procesada y revisada automáticamente por TAAPS para asegurar que cumple con la Circular de Oferta Uniforme del Tesoro.
Puntos clave
- El Sistema de Procesamiento Automatizado de Subastas del Tesoro (TAAPS) es un sistema informático desarrollado para subastar valores del Tesoro.
- TAAPS recibe ofertas y propuestas de corredores e inversores institucionales que quieren comprar valores negociables.
- Cada oferta es procesada y revisada automáticamente por TAAPS para garantizar que cumple con la normativa.
- Los TAAPS permiten a las entidades comprar directamente los valores, reduciendo o eliminando los costes de intermediación.
Cómo funciona el TAAPS
El Sistema de Procesamiento de Subastas Automatizadas del Tesoro (TAAPS) se desarrolló para convertirse en el corazón del proceso operativo para la subasta de valores del Tesoro. La U.S. El Gobierno vende valores a través del Departamento del Tesoro y el Banco de la Reserva Federal para recaudar dinero para financiar la deuda pública nacional.
El Departamento del Tesoro autoriza a los Bancos de la Reserva Federal a actuar como agentes fiscales de los Estados Unidos para que puedan llevar a cabo el anuncio de la subasta, la venta de los valores y cualquier normativa aplicable. La subasta es un proceso de licitación en el que el Departamento del Tesoro vende títulos de deuda. El importe de la oferta de la subasta es el valor del Tesoro, que también se denomina valor nominal del bono.
El licitador es la persona o parte que ofrece comprar los valores por sí misma o a través de una institución financiera. Por lo general, los inversores institucionales, incluidos los bancos, los agentes de bolsa, los distribuidores, los fondos de inversión, los fondos de jubilación y las pensiones, las cuentas extranjeras y las compañías de seguros pueden pujar por los valores del Tesoro a través del TAAPS.
Ventajas de los TAAPS
El TAAPS proporciona a las instituciones un acceso directo a las subastas de U.S. Subastas del Tesoro, a través de su ordenador, en las que el sistema recibe y procesa electrónicamente las ofertas. El TAAPS permite a las instituciones comprar directamente los valores, reduciendo o eliminando los costes de intermediación. Sin embargo, los inversores particulares no tienen acceso a TAAPS y deben utilizar Treasury Direct o pasar por una organización con acceso a TAAPS.
Historia de TAAPS
Las subastas del Tesoro comenzaron en 1929 con la subasta de Letras del Tesoro a 3 meses. De 1973 a 1976, el sistema de subastas se amplió para incluir letras, pagarés, bonos, valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS) y pagarés a tipo flotante (FRN). Hasta 1993, las ofertas se recibían en papel y se procesaban manualmente, lo que suponía un proceso extremadamente lento e ineficiente. El sistema TAAPS creó el proceso ágil y eficiente necesario para gestionar el creciente volumen de operaciones con valores del Tesoro.
Uso del Sistema de Procesamiento Automatizado de Subastas del Tesoro
A continuación se explican algunos de los pasos de una subasta del Tesoro en la que TAAPS se encarga de lo siguiente
- Recepción de ofertas
- Separación de las ofertas competitivas y no competitivas
- Clasificación de las ofertas competitivas por el aumento del rendimiento o del tipo de descuento
- Preparación de un resumen de los resultados de la subasta.
Para utilizar el sistema TAAPS, las instituciones financieras deben solicitar una cuenta. La solicitud incluye un acuerdo en el que se certifica que la institución no comete fraude al negociar valores del Tesoro y una certificación de autoridad en la que se indica que los contactos que figuran en la solicitud están facultados para utilizar el TAAPS en nombre de la organización.
Una vez establecida la cuenta TAAPS, las entidades siguen el calendario publicado de subastas de diversos valores del Tesoro. Para cada subasta, el Tesoro anuncia la siguiente información:
- Importe del valor que se vende
- Fecha de la subasta
- Fecha de emisión del valor
- Fecha de vencimiento
- Condiciones de la compra
Los calendarios de las subastas también incluyen las normas de admisibilidad aplicables y las horas de cierre de las ofertas competitivas y no competitivas. Normalmente, una subasta no competitiva es una oferta realizada por un pequeño inversor, mientras que una subasta competitiva es una oferta realizada por un inversor institucional de mayor tamaño.
Los interesados presentan ofertas y, a la hora de cierre de las mismas, el TAAPS las clasifica y las adjudica a los licitadores de acuerdo con un conjunto de normas diseñadas tanto para financiar al Tesoro al menor coste como para mantener un mercado financiero competitivo. Se determinan las ofertas ganadoras, que luego presentan ofertas, y los valores se emiten a los ganadores.