Qué es un Swaption – Opción Swap?
Una swapción, también conocida como opción de swap, se refiere a una opción para suscribir un swap de tipos de interés o algún otro tipo de swap. A cambio de una prima de opción, el comprador adquiere el derecho, pero no la obligación, de suscribir un determinado acuerdo de permuta con el emisor en una fecha futura concreta.
Qué le dice un Swaption – Opción Swap?
Los swaptions son de dos tipos principales: un swaption pagador y un swaption receptor. En una swapción de pagador, el comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de suscribir un contrato de swap en el que se convierte en pagador del tipo fijo y receptor del tipo variable. Un swaption receptor es lo contrario i.e. el comprador tiene la opción de suscribir un contrato de swap en el que recibirá el tipo fijo y pagará el tipo variable.
Los swaptions son contratos extrabursátiles y no están estandarizados, como las opciones sobre acciones o los contratos de futuros. Así, el comprador y el vendedor deben acordar el precio de la swaption, el tiempo hasta el vencimiento de la swaption, el importe nocional y los tipos fijos/flotantes.
Además de estos términos, el comprador y el vendedor deben acordar si el estilo del swaption será bermudiano, europeo o americano. Estos nombres de estilo no tienen nada que ver con la geografía, sino que se refieren a la metodología con la que se ejecutará el swaption.
Puntos clave
- Swaption de Bermudas: el comprador puede ejercer la opción y suscribir el swap especificado en un conjunto predeterminado de fechas concretas.
- Swaption europeo: el comprador sólo puede ejercer la opción y suscribir el swap en la fecha de vencimiento de la swaption.
- Swaption americana: el comprador puede ejercer la opción y entrar en el swap en cualquier día entre la creación del swap y la fecha de vencimiento. (Puede haber un breve periodo de bloqueo después de la celebración.)
Dado que las swaptions son contratos a medida, se pueden incluir condiciones más creativas, personalizadas y/o únicas en los términos.
Cómo funciona el mercado de swaptions – opciones sobre swaps?
Las swaptions se utilizan generalmente para cubrir posiciones de opciones sobre bonos, para ayudar a reestructurar las posiciones actuales, para alterar una cartera o para ajustar el perfil de pago agregado de una parte. Debido a la naturaleza de las swaptions, los participantes en el mercado suelen ser grandes instituciones financieras, bancos y/o fondos de cobertura. Las grandes empresas también participan en el mercado de swaptions para ayudar a gestionar el riesgo de los tipos de interés.
Los contratos de swap se ofrecen en la mayoría de las principales monedas del mundo, incluido el dólar estadounidense.S. Dólar (USD), euro y libra esterlina. Los bancos comerciales suelen ser los principales creadores de mercado porque el inmenso capital tecnológico y humano necesario para supervisar y mantener una cartera de swaptions suele estar fuera del alcance de las empresas de menor tamaño.