Qué es Mr. Market?
Utilizado como alegoría, el Sr. Market es un inversor imaginario ideado por Benjamin Graham y presentado en su libro de 1949, El inversor inteligente. En el libro, el Sr. El mercado es un hipotético inversor que se deja llevar por el pánico, la euforia y la apatía (en un día cualquiera), y aborda su inversión como una reacción a su estado de ánimo, más que a través del análisis fundamental (o técnico). Las interpretaciones modernas describirían al Sr. El mercado es un maníaco-depresivo, que oscila al azar entre los brotes de optimismo y los estados de ánimo de pesimismo.
Puntos clave
- Sr. El mercado es un inversor propenso a los vaivenes erráticos del pesimismo y el optimismo. Dado que el mercado de valores se compone de estos tipos de inversores, el mercado en su conjunto adopta estas características.
- La opinión de Graham es que un inversor prudente puede entrar en las acciones a un precio favorable cuando el Sr. El mercado es demasiado pesimista. Cuando el Sr. Market es demasiado optimista, los inversores pueden optar por buscar una salida.
- Sr. El mercado crea altibajos en los precios de las acciones todo el tiempo, y los inversores fundamentales prudentes no se inmutan por ellos, ya que están mirando el panorama más amplio, a largo plazo.
Entender al Sr. Mercado
El inversor y escritor Benjamin Graham inventó el Sr. El mercado es un medio inteligente de ilustrar la necesidad de que los inversores tomen decisiones racionales en relación con sus actividades de inversión en lugar de permitir que las emociones desempeñen un papel decisivo. Sr. El mercado enseña que, aunque los precios fluctúen, es importante observar el panorama general (fundamentos) en lugar de reaccionar a respuestas emocionales temporales. Graham también es conocido por su alumno más exitoso, el multimillonario inversor en valor Warren Buffett.
La avaricia y el miedo son ahora sellos bien aceptados de los sistemas avanzados de mercado de capitales. El comportamiento gregario de estos mercados y de los individuos que los pueblan puede a veces gravitar hacia ciertos estereotipos. Sr. El mercado es uno de estos arquetipos.
El legendario inversor Warren Buffett, ardiente discípulo de Benjamin Graham, es un asiduo estudioso del libro, El inversor inteligente, especialmente el capítulo 8, en el que Graham describe a Mr. Mercado. Buffett llegó a considerar el libro como el mejor libro sobre inversión jamás escrito.
El Sr. Lecciones de mercado
Sr. Market está dispuesto a comprar o vender constantemente una acción en función de si ha subido o bajado recientemente. Sin embargo, estas acciones se basan en la emoción de los acontecimientos recientes, y no en sólidos principios de inversión.
Graham, y los estudiantes que lo siguen, creen que los inversores están mejor evaluando el valor de las acciones a través del análisis fundamental, y luego decidir si las perspectivas futuras de una empresa justifican una compra o venta del título.
Desde que el Sr. El mercado es tan emocional que ofrecerá oportunidades a los inversores diligentes para entrar y salir en momentos favorables. Cuando el Sr. Si el mercado se vuelve demasiado pesimista, las valoraciones de los buenos valores serán favorables y permitirán a los inversores comprarlos a un precio razonable en relación con su potencial futuro. Cuando el Sr. El mercado es demasiado optimista, por lo que puede ser un buen momento para vender las acciones a una valoración injustificada.
Ejemplo de Sr. El mercado y Warren Buffett
Warren Buffett resonó con las enseñanzas de Benjamin Graham y le encanta el libro del Inversor Inteligente.
Warren Buffett compra acciones y empresas a largo plazo, buscando inversiones con un fuerte crecimiento y tratando de comprarlas a un precio razonable. Esto no significa que la acción haya caído recientemente. Si una empresa sigue creciendo en el tiempo, mientras que el precio de las acciones oscilará, mientras esa empresa siga creciendo el precio de las acciones debería subir en el tiempo.
Un ejemplo es Apple Inc. (AAPL). La empresa encaja en los criterios de crecimiento de Buffett, así como una empresa que tiene un foso económico, lo que significa que probablemente puede seguir haciéndolo bien en el futuro a pesar de la posible competencia. A finales de 2017, la empresa de Buffett, Berkshire Hathaway, poseía más de 165 millones de acciones de Apple. Ese total aumentó a principios de 2019, con la compañía poseyendo 252.2 millones de acciones.
Entre 2017 y mediados de 2019, las acciones de Apple tuvieron importantes altibajos. Tuvo múltiples retrocesos del 7% o más, pero en general consiguió subir hasta un máximo histórico de 233 dólares.47. A principios de 2017, la acción cotizaba cerca de los 115 dólares.
Desde el pico, la acción bajó más del 39%, alcanzando un mínimo de 142 dólares el 3 de enero de 2019. Después de eso, la acción repuntó agresivamente, y todo el tiempo la posición de Buffett en la compañía cambió muy poco. El objetivo de la inversión seguía basándose en sólidos fundamentos, y no en las fluctuaciones de precios creadas por el Sr. Mercado. La gran venta fue un periodo de pesimismo para el Sr. El índice MSCI ACWI ha sufrido varios retrocesos del 7% o más, pero en general ha conseguido alcanzar un máximo histórico de 233 dólares … si estuvieran de acuerdo con las perspectivas de Warren's.
Hay que tener en cuenta que las empresas cambian con el tiempo, y por lo tanto esto no es una recomendación para comprar o vender nada. Es un ejemplo de cómo los precios oscilan, pero los inversores que utilizan una metodología del tipo de Graham o Buffett tienden a mantener sus selecciones de acciones a través de las subidas y bajadas, asumiendo que las perspectivas a largo plazo siguen siendo favorables.