Creado en febrero de 2010 por ProShares, el UltraPro Short QQQ (SQQQ) es un fondo cotizado inverso apalancado que sigue el índice Nasdaq-100. Este índice está compuesto por las mayores empresas, tanto nacionales como internacionales, que cotizan en el mercado bursátil Nasdaq, pero excluye a las instituciones financieras. Las participaciones de las empresas están priorizadas por su capitalización bursátil total.
Puntos clave
- El ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) es un ETF inverso apalancado 3x que sigue al Nasdaq 100, lo que significa que busca devolver los resultados exactos del índice Nasdaq 100 multiplicados por tres.
- Este ETF sigue al Nasdaq 100, que está fuertemente ponderado por valores tecnológicos y de telecomunicaciones.
- El SQQQ está pensado para ser mantenido intradía y no es una inversión a largo plazo, donde los gastos y la decadencia se comerán rápidamente los rendimientos.
La estrategia de apalancamiento inverso de SQQQ significa que intenta reproducir un resultado de inversión diario aproximadamente opuesto al rendimiento diario de su índice subyacente, y luego multiplicar esos resultados por un factor determinado. El objetivo declarado del SQQQ es triplicar los resultados del Nasdaq-100.
Esto significa que los inversores en SQQQ se están preparando para que el mercado bursátil no financiero mayor tenga dificultades. Dado que el Nasdaq-100 tiende a estar fuertemente ponderado hacia los valores tecnológicos, de telecomunicaciones y de salud, el SQQQ debería tender a tener un buen rendimiento cuando estos sectores se comportan mal.
Todos los fondos inversamente apalancados se componen de derivados financieros, y a veces incluso de derivados de derivados. Para conseguir lo contrario de un activo específico, los gestores del fondo tienen que operar en posiciones cortas y swaps, que esencialmente son apuestas a que el valor o la inversión subyacente se comporta mal.
Características
El proveedor de fondos para el SQQQ, ProShares, se lanzó en 2006 y se centra en participaciones satélite específicas y relativamente arriesgadas. La mayoría de sus ETFs son moderadamente pequeños o muy pequeños, y SQQQ no es una excepción; el total de activos bajo gestión, o AUM, en mayo de 2021 es de 2 dólares.07 mil millones.
SQQQ tiene un coeficiente de gastos relativamente alto de .95%. Esto no debería sorprender, ya que la estrategia del fondo requiere licuar ocasionalmente los contratos de derivados antes de su punto óptimo; los reembolsos en especie son muy complicados para los ETF con apalancamiento inverso.
Idoneidad y recomendaciones
Es fundamental que los inversores comprendan que SQQQ es un ETF inverso con objetivo diario. ProShares lo diseñó para obtener ganancias a corto plazo, de alto riesgo y alta recompensa, en caso de que el Nasdaq-100 tenga problemas. Este fondo no es adecuado para mantenerlo a largo plazo; los inversores que compran y mantienen SQQQ ven sus rendimientos muy perjudicados por los gastos y la decadencia.
Varios factores clave impiden que SQQQ sea una participación básica aceptable en la cartera de un inversor. El primero es el enfoque a corto plazo del fondo; no es un ETF de comprar y mantener. Otro aspecto preocupante es el tamaño del fondo; los ETFs pequeños como SQQQ pueden sufrir fluctuaciones salvajes y siempre están a punto de cerrar del todo.
Los precios de las acciones de SQQQ también se desvían del rendimiento histórico del mercado. El índice Nasdaq-100 no está perfectamente correlacionado con el rendimiento total del mercado de valores, pero es ciertamente un índice cíclico. Dado que la tendencia general del Nasdaq es crecer con el tiempo, las perspectivas a largo plazo de un ETF con apalancamiento inverso 3x son, en el mejor de los casos, sombrías.
Antes de que un inversor se plantee comprar SQQQ, debería encajar en un perfil muy concreto. En primer lugar, el inversor debe conocer y sentirse cómodo con un ETF con apalancamiento inverso. En segundo lugar, el inversor debe ser capaz de operar rápidamente o tener un asesor/corredor que pueda hacer lo mismo, para evitar el deterioro.
El inversor también debe sentirse cómodo con la volatilidad. En mayo de 2021, SQQQ tiene una beta a cinco años de -2.32 y un alfa asombrosamente bajo de 48 negativo.52. Su ratio de Sharpe es de -1.94. Aunque se consideran algo en línea con la categoría de fondos, son considerablemente más arriesgados que el ETF o el fondo de inversión medio.
Hay algunas ventajas en tener un ETF apalancado con objetivo diario. Por ejemplo, el fondo es considerablemente más líquido que otros fondos de su tamaño; el volumen medio diario supera el 68.2 millones de operaciones en mayo de 2021.
En general, SQQQ es mejor como una participación satélite muy específica y pequeña en la cartera de un inversor agresivo. Probablemente sea mejor utilizarlo como una compra anticíclica para aquellos que están convencidos de que las acciones de gran capitalización sufrirán en un futuro muy cercano.
Fuentes del artículo
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