El oro es una de las materias primas más comunes y valiosas del mundo, y se ha utilizado en la sociedad durante miles de años. El oro se ha utilizado como moneda en civilizaciones antiguas, ha actuado como signo de prosperidad y riqueza y ha desempeñado un papel importante en la cultura de muchos pueblos. Los inversores lo consideran una inversión estable y segura desde hace mucho tiempo.
Hay varias formas de invertir en oro, como la compra de la materia prima física, la compra de acciones de empresas dedicadas al negocio del oro, la compra de futuros de oro o la inversión en fondos cotizados de oro (ETF). Algunas de estas opciones conllevan costes adicionales, otras son más complicadas. Invertir en ETFs de oro es una forma rentable y sencilla de exponerse al oro, y el SPDR Gold Shares ETF (GLD) es uno de los muchos ETFs que ofrecen esta exposición.
El ETF SPDR Gold Shares (GLD) sigue el precio de los lingotes de oro en el mercado extrabursátil (OTC). El fondo patrocinador posee lingotes de oro físico y algo de efectivo. El oro es un metal precioso y muchos inversores quieren tener oro físico como cobertura contra un declive general de las condiciones económicas, así como contra la inflación, mientras que algunos pueden utilizarlo como método de diversificación de la cartera.
Los costes de comprar, asegurar y almacenar el oro pueden ser considerables para los inversores particulares. El fondo ofrece un método de menor coste para comprar y mantener la materia prima. Las acciones del ETF son muy líquidas, fáciles de comprar y vender durante todo el día al precio de mercado vigente. La estructura del fondo permite crear y reembolsar cestas del activo subyacente según la demanda del mercado. Cada acción representa una décima de onza del precio del oro. Sin embargo, los inversores no pueden convertir sus acciones en oro físico.
Cómo sigue el oro el GLD
El GLD sigue el precio del oro mediante la tenencia de lingotes de oro en un fideicomiso mantenido en forma de lingotes London Gold Delivery de 400 onzas, mantenidos en una cuenta asignada. El oro físico es mantenido por el custodio en una cámara acorazada en Londres o en las cámaras acorazadas de otros subcustodios.
El fondo tiene un error de seguimiento anual de alrededor de 0.93%. El error de seguimiento es la diferencia entre el precio del ETF y el precio subyacente del oro al contado. La causa principal son los gastos de gestión del fondo, los costes de transacción y el hecho de que el fondo tenga o no dinero en efectivo. Es difícil evitar un error de seguimiento, ya que es un aspecto común de la explotación de un fondo en el que cualquier fondo que siga un índice de referencia probablemente incurra.
El fideicomiso compra acciones de GLD para el fondo en cestas de 100.000 acciones. El fondo emite estas acciones en cestas a los participantes autorizados, normalmente grandes instituciones financieras, de forma constante. Las cestas se ofrecen al valor neto de los activos (NAV) el día en que el fideicomisario acepta una orden para crear una cesta. Estas acciones se venden al público al precio de mercado del oro y del ETF. GLD posee cantidades considerables de oro físico. Se mantiene 37.2 millones de onzas de oro con un valor de mercado de unos 64 dólares.6.000 millones a 19 de junio de 2020.
Gestión del fondo
El patrocinador del ETF es World Gold Trust Services y el agente comercializador es State Street Global Markets. El fideicomisario es BNY Mellon Asset Servicing y el custodio del oro físico es HSBC Bank. SPDR emite una serie de ETFs populares, desde fondos que siguen los principales índices bursátiles hasta ETFs de renta fija. SPDR es probablemente la empresa más visible en el ámbito de los ETF.
Características del fondo
GLD fue el primer ETF que siguió el precio del oro y comenzó a cotizar en 2004. El fondo tiene un ratio de gastos del 0.4%. Si bien no es una barbaridad ni mucho menos, hay otros ETFs de oro con ratios de gastos más bajos. Por ejemplo, el iShares Gold Trust tiene un ratio de gastos del 0.25%. Para la mayoría de los inversores, la diferencia en el ratio de gastos es probablemente mínima para su cuenta de resultados. Las fluctuaciones del precio al contado del oro tendrán un impacto mucho mayor en los rendimientos.
Al 19 de junio de 2020, GLD tenía unos activos netos de 62.4.000 millones de euros y una rentabilidad total en un año de aproximadamente el 14%. Los inversores pueden comprar acciones del fondo a través de cualquier corredor. Cotiza en la bolsa NYSE Arca.
Idoneidad y recomendaciones
Los inversores pueden utilizar GLD para especular con el precio del oro. Es mucho más fácil comprar y vender acciones del ETF que comprar y comercializar oro físico. Las acciones de GLD son mucho más accesibles para la mayoría de los inversores frente a. que tenga contratos de futuros sobre el oro. Los contratos de futuros del oro implican un apalancamiento considerable, que puede amplificar tanto las ganancias como las pérdidas.
Otro propósito para invertir en GLD puede ser la diversificación de la cartera. Según los principios de la teoría moderna de la cartera, los inversores pueden reducir el riesgo de una cartera diversificando los activos de la misma. El fondo tiene una beta baja de alrededor de -0.02 en comparación con la media del mercado, que es del 0.32. Es menos volátil que el mercado en general y no sigue necesariamente los movimientos del mercado, algo habitual en el caso del oro. Así, el fondo puede ser una buena forma de diversificar las participaciones con acciones y otros tipos de activos.
Aun así, los inversores deben tener cuidado al realizar una inversión a largo plazo en el fondo. El Servicio de Impuestos Internos (IRS) ha determinado que el GLD se considera un fondo cobrable. Cualquier ganancia se grava a una tasa mucho más alta del 28% frente a la tasa normal de ganancias de capital a largo plazo del 15% o 20%. Esta arruga fiscal ha cogido desprevenidos a muchos inversores. Hay dos maneras de evitar esto: salir de cualquier posición en menos de un año, o mantener las acciones en una IRA u otra cuenta de jubilación con impuestos diferidos.
Cómo pueden utilizar los inversores este ETF
Muchos inversores desconfían de las posibles caídas del mercado bursátil en general. Pueden ver el oro como un activo físico atractivo. El fondo es una forma sencilla de poseer una participación en el activo físico sin los riesgos y costes de poseer lingotes de oro reales. El fondo también puede servir como una forma fácil de diversificar una cartera con una materia prima de metales preciosos. Históricamente, el oro ha mantenido bien su valor en tiempos de inestabilidad financiera, ya que no está correlacionado con los mercados de valores.
Principales competidores y alternativas
Hay algunos otros ETFs que también siguen el precio del oro. Además, existen ETFs de oro apalancados, así como ETFs que siguen a los mineros de oro. El ya mencionado iShares Gold Trust sigue el metal con un ratio de gastos más bajo. También existe el Aberdeen Standard Gold ETF, que también tiene un ratio de gastos menor, del 0.17% pero sólo tiene alrededor de 2 dólares.05 mil millones en activos netos a junio de 2020. GLD es, con mucho, el más popular y el más líquido de los ETFs de oro.
Fuentes del artículo
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