LO QUE NO CAMBIA
El término „sin cambios” se refiere a una situación en la que el precio o la tasa de un valor es el mismo entre dos períodos. Esto puede ser en cualquier marco de tiempo, incluyendo un día de negociación, una semana o incluso hasta un año. Sin cambios es un término utilizado universalmente entre los mercados de renta variable, renta fija, futuros y opciones. El término también se aplica a los índices, los fondos cotizados y el valor liquidativo de los fondos de inversión.
Aunque es posible observar un precio sin cambios entre dos momentos aleatorios, digamos 3 p.m un jueves y a las 10:15 a.m. el martes siguiente, la mayoría de los inversores y operadores se centran en los precios intradía sin cambios, o en los precios de cierre sin cambios durante varios días de negociación.
DESGLOSE Sin cambios
Los precios intradía sin cambios son más comunes para los valores que son bastante ilíquidos y generalmente menos populares, como los fondos cerrados, las acciones de microcapital y las participaciones en empresas privadas que no cotizan en las principales bolsas. Algunos fondos cotizados también se negocian poco y podrían tener más probabilidades de tener precios sin cambios.
Por el contrario, muy pocos valores de la S&P 500 terminan un día típico sin cambios, o cuando el precio de apertura de la sesión y el precio de cierre son idénticos, incluso durante los períodos de relativa calma del mercado.
Al elegir dos puntos al azar en un gráfico de precios, a menudo es posible seleccionar a mano dos puntos de precio en los que los precios son idénticos. En este caso, la rentabilidad del periodo de tenencia entre estos puntos no cambiará. Sin embargo, esto no tendrá en cuenta la gama de movimientos de precios de pico a valle. Es decir, el rendimiento de un inversor, excluyendo las comisiones y los gastos, no varía, pero el precio del valor probablemente se ha movido de forma bastante dramática entre esos dos puntos.
Ejemplos de no cambios
Por ejemplo, digamos que el crudo West Texas Intermediate, conocido como WTI, cotiza exactamente a 70 dólares.32 en dos cierres de mercado concretos, tanto en octubre de 2008 como en mayo de 2018. La rentabilidad del periodo de tenencia entre estos dos momentos no varía. Esto puede ser útil para un inversor que tenga un contrato de futuros a largo plazo durante este preciso periodo de tiempo.
Sin embargo, el precio máximo y mínimo del petróleo varió mucho entre estos dos momentos, al igual que las condiciones subyacentes de la oferta y la demanda. Los precios del WTI se desplomaron pronto a menos de 40 dólares en enero de 2009 en medio de la Gran Recesión, volvieron a subir por encima de los 100 dólares el barril en mayo de 2011, y luego se movieron más o menos lateralmente hasta julio de 2014. Luego, los precios se desplomaron por debajo de los 30 dólares en febrero de 2016, ya que la extracción de petróleo de esquisto elevó los inventarios, antes de volver finalmente a los 70 dólares en mayo de 2018, cuando esos inventarios disminuyeron y la inflación comenzó a subir.
A través de todos estos giros, la rentabilidad del periodo de tenencia, excluyendo las comisiones y los gastos, sigue siendo la misma.
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