Como asesor financiero, es su responsabilidad fiduciaria vigilar las inversiones de su cliente y estar atento a las inversiones que puedan fallar. Aprenda a determinar si una empresa está al borde de la quiebra o se enfrenta a graves dificultades financieras. También es muy fácil aprender a analizar las ganancias.
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Señales de advertencia de una empresa con problemas
Disminución de la tesorería o de las pérdidas
Las empresas que pierden dinero trimestre tras trimestre agotan su efectivo rápidamente. Asegúrese de revisar el balance de la empresa y su estado de flujo de caja para determinar cómo se está gastando el efectivo. También hay que comparar los flujos de caja actuales y las tenencias de efectivo con el mismo periodo del año anterior para determinar si hay una tendencia.
Si la empresa está consumiendo efectivo debido al aumento de las actividades de inversión, podría significar que la empresa está invirtiendo en su futuro. Sin embargo, si en el estado de flujos de efectivo, la empresa está consumiendo efectivo en sus actividades de explotación, como se muestra en un efectivo negativo de las operaciones, podría ser una preocupación. Además, hay que estar atentos a los grandes aumentos de efectivo porque la empresa ha vendido activos a largo plazo que se reflejan como entradas de efectivo de las actividades de inversión. Si lo han hecho, han vendido un activo generador de ingresos para obtener inyecciones de efectivo a corto plazo, pero los flujos de efectivo futuros pueden ser más débiles.
Las empresas también deben tener beneficios retenidos, que es el dinero que queda después de obtener un beneficio durante un periodo. En efecto, las ER son la cuenta de ahorros de las empresas que acumulan beneficios a lo largo del tiempo para reinvertirlos en la empresa, emitir dividendos o recomprar acciones. Si las ER no aumentan o son inexistentes, a falta de dividendos y recompras, la empresa no es rentable o apenas sale adelante.
El pago de intereses, en entredicho
La cuenta de resultados de una empresa mostrará lo que paga por el servicio de su deuda. ¿Puede la empresa seguir perdiendo dinero y seguir teniendo suficiente para pagar los intereses?? ¿El aumento de los ingresos actuales genera suficientes ingresos para pagar la deuda de la empresa??
Existen métricas y ratios que miden la capacidad de una empresa para cubrir sus obligaciones de deuda.
El ratio de cobertura de intereses, por ejemplo, indica hasta qué punto los beneficios de una empresa pueden cubrir sus gastos de intereses. Los analistas suelen buscar un ratio superior a 1.5x.
El ratio actual (o ratio de caja) es otro cálculo que ayuda a determinar la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones de deuda a corto plazo. Se calcula dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. Un ratio superior a uno indica que una empresa tendrá una alta probabilidad de poder pagar su deuda, mientras que, un ratio inferior a uno indica que una empresa no podrá pagar su deuda. También se puede utilizar el ratio de la prueba ácida, con la diferencia de que excluye las existencias y las cuentas prepagadas del activo circulante.
Cambio de auditores
Todas las empresas que cotizan en bolsa deben tener sus libros auditados por una empresa de contabilidad externa. Y aunque no es raro que las empresas cambien de firma de vez en cuando, el despido abrupto de un auditor o una empresa de contabilidad sin razón aparente debería hacer saltar las alarmas. Suele ser una señal de que hay un desacuerdo sobre cómo contabilizar los ingresos o un conflicto con los miembros del equipo directivo. Ninguna de las dos es una buena señal.
Además, revise el informe del auditor que se incluye en el informe anual de la empresa (el 10-K). Los auditores deben presentar un informe en el que concluyan si la información se ha presentado de forma equitativa y describe con exactitud la situación financiera de la empresa, al menos según su conocimiento. Sin embargo, si un auditor pone en duda la capacidad de la empresa para continuar „como empresa en funcionamiento” o señala alguna otra discrepancia en las prácticas contables, en concreto en la forma de contabilizar los ingresos, eso también debería ser una señal de alarma importante.
Recorte de dividendos
Las empresas que reducen o eliminan sus pagos de dividendos a los accionistas no están necesariamente al borde de la quiebra. Sin embargo, cuando las empresas atraviesan tiempos difíciles, los dividendos suelen ser una de las primeras partidas en desaparecer. No es probable que la dirección recorte un dividendo a menos que sea absolutamente necesario, ya que cualquier recorte puede hacer que el precio de las acciones de la empresa baje considerablemente. En consecuencia, considere cualquier recorte de dividendos o la eliminación de un dividendo como una señal de que se avecinan tiempos difíciles.
Es importante tener en cuenta otras pruebas de apoyo para determinar si un recorte de dividendos es señal de tiempos oscuros para una empresa. En concreto, preste atención a la rentabilidad decreciente o variable, a la rentabilidad de los dividendos en comparación con otras empresas del mismo sector y al flujo de caja libre negativo. Los inversores prudentes también son precavidos; asegúrese de que su dividendo no corre peligro.
Defectos de la alta dirección
Normalmente, cuando las cosas van muy mal para una empresa, los miembros más importantes del equipo directivo se marchan para trabajar en otra compañía. Mientras tanto, los empleados actuales con menos antigüedad ocuparán los puestos de los altos ejecutivos. Si las deserciones de la dirección son constantes, rara vez son buenas noticias.
Grandes ventas de información privilegiada
Los inversores inteligentes, es decir, los titulares institucionales y ejecutivos de las acciones, suelen deshacerse de sus acciones antes de una declaración de quiebra o de tiempos realmente difíciles. Esté atento a la venta de información privilegiada.
Sin embargo, en el transcurso normal de los negocios, algunas personas con información privilegiada pueden vender las acciones de vez en cuando. Básicamente, debe prestar atención a las transacciones inusualmente grandes o frecuentes, en particular las que se producen en el momento en que se publican noticias negativas o en torno a ellas.
Venta de productos estrella
Si estuvieras pasando por tiempos difíciles, probablemente recurrirías a tus ahorros. Y cuando uno pasa por eso, probablemente considere la posibilidad de vender algunos de sus activos para conseguir dinero. Pero usted no vendería sus recuerdos personales a menos que tuviera que hacerlo. Pues bien, la misma lógica se aplica a una empresa. Así que, si ve que la empresa vende una división o línea de productos importante para conseguir efectivo, tenga cuidado!
Recortes en los beneficios
Las empresas tratarán de hacer grandes recortes en sus prestaciones sanitarias, planes de pensiones u otros beneficios en tiempos difíciles. Los recortes profundos y repentinos, sobre todo cuando se producen junto con cualquiera de las otras cuestiones mencionadas, son una señal de que pueden surgir problemas.
El resultado final
No es raro que las empresas se encuentren con baches en el camino y tengan que apretarse el cinturón. Sin embargo, si una empresa se aprieta excesivamente el cinturón, o si se da más de uno de los escenarios anteriores, tenga cuidado. Esté atento a la aparición de estos elementos en un comunicado de prensa o en el folleto anual.
Fuentes del artículo
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