Qué es el riesgo de gestión?
El riesgo de gestión es el riesgo -financiero, ético o de otro tipo- asociado a una gestión ineficaz, destructiva o de bajo rendimiento. El riesgo de gestión puede ser un factor para los inversores que poseen acciones de una empresa. El riesgo de gestión también puede referirse a los riesgos asociados a la gestión de un fondo de inversión.
Entender el riesgo de gestión
El riesgo de gestión se refiere a la posibilidad de que las participaciones de un inversor se vean afectadas negativamente por las actividades de gestión de sus directivos.
Puntos clave
- El riesgo de gestión es el riesgo -financiero, ético o de otro tipo- asociado a una gestión ineficaz, destructiva o de bajo rendimiento.
- El riesgo de gestión puede ser un factor para los inversores que poseen acciones de una empresa.
- Los riesgos asociados a la gestión de un fondo de inversión también se denominan riesgo de gestión.
Los directores de las acciones que cotizan en bolsa tienen una obligación con sus accionistas y deben actuar en el mejor interés de los mismos al tomar decisiones financieras.
Los gestores de carteras tienen una responsabilidad fiduciaria cuando gestionan el capital para los inversores. Cualquier incumplimiento de estas obligaciones puede crear riesgos para los accionistas y podría dar lugar a demandas de los mismos.
Riesgo de gestión de la empresa
Se aplican numerosas normas, reglamentos y prácticas de mercado para proteger a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa contra los riesgos de gestión. La Ley Sarbanes-Oxley de 2002 aumentó la importancia de la transparencia y las relaciones con los inversores para las empresas públicas.
Las empresas que cotizan en bolsa tienen amplios departamentos de relaciones con los inversores que se encargan de gestionar los eventos de los inversores y de comunicar el cumplimiento de sus obligaciones.
Responsabilidades fiduciarias de la gestión de fondos
Las responsabilidades fiduciarias son una práctica común asociada a la gestión de los fondos de inversión. Los fondos deben cumplir con la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. Esta ley incluye algunas disposiciones que ayudan a proteger a los inversores contra el riesgo de gestión. Una de estas disposiciones es la exigencia de un consejo de administración. El consejo de administración supervisa todas las actividades del fondo y se asegura de que invierte de acuerdo con su objetivo.
Aunque los gestores del fondo deben cumplir con las obligaciones legales que imponen responsabilidades fiduciarias, suelen tener cierto margen de maniobra para tomar decisiones de inversión. En el marco de una estrategia de inversión de mercado amplia, los gestores de la cartera pueden invertir en varias inversiones o no. Por lo general, este tipo de inversión puede provocar una deriva de estilo, que puede convertirse en un riesgo para los inversores.
Cuando se produce una deriva de estilo, los inversores pueden encontrar que sus inversiones están expuestas a nuevos estilos de inversión de los que no son plenamente conscientes. La deriva de estilo suele estar causada por la búsqueda de rentabilidad, lo que aumenta el rendimiento global para los inversores. Sin embargo, la deriva de estilo también puede conducir a la pérdida de capital, lo que suele traducirse en salidas del fondo.
Actividades fraudulentas
Los gestores que actúan al margen de sus obligaciones pueden ser objeto de acciones legales. Entre los escándalos corporativos más notables que condujeron posteriormente a la ley Sarbanes-Oxley se encuentran Enron, Worldcom, Tyco y Xerox, cuyos gestores actuaron de manera que acabaron por llevar a las empresas a la quiebra y destruyeron la riqueza de los accionistas.
El riesgo de gestión también se aplica a los gestores de inversiones, cuyas decisiones y acciones pueden desviarse de la autoridad legal que tienen en la gestión de los fondos de los inversores.
La actividad fraudulenta es una amenaza menor en los fondos registrados con un consejo de administración establecido y procesos de supervisión. Sin embargo, los fondos de cobertura, los fondos de gestión privada y los fondos offshore pueden presentar mayores riesgos de gestión para los inversores debido a una menor regulación.