Qué es el rendimiento del flujo de caja libre?
El rendimiento del flujo de caja libre es un ratio de solvencia financiera que compara el flujo de caja libre por acción que se espera que gane una empresa con su valor de mercado por acción. El ratio se calcula dividiendo el flujo de caja libre por acción entre el precio actual de la acción. El rendimiento del flujo de caja libre es similar a la métrica del rendimiento de los beneficios, que suele medir los beneficios por acción según los PCGA (principios contables generalmente aceptados) divididos por el precio de la acción.
La fórmula del rendimiento del flujo de caja libre es
1:38
Rendimiento del flujo de caja libre: Un indicador fundamental
¿Qué revela el rendimiento del flujo de caja libre??
Por lo general, cuanto más bajo sea el ratio, menos atractiva será la empresa como inversión, ya que significa que los inversores están invirtiendo dinero en la empresa pero no reciben un buen rendimiento a cambio. Un resultado de flujo de caja libre elevado significa que una empresa está generando suficiente efectivo para satisfacer fácilmente su deuda y otras obligaciones, incluido el pago de dividendos.
Algunos inversores consideran que el flujo de caja libre, que excluye los gastos de capital pero tiene en cuenta otros costes corrientes en los que incurre una empresa para mantenerse en funcionamiento, es una representación más precisa de los rendimientos que reciben los accionistas por ser propietarios de una empresa. Prefieren utilizar el rendimiento del flujo de caja libre como métrica de valoración en lugar del rendimiento de los beneficios.
Además de sostener las operaciones en curso, el flujo de caja de las operaciones es también una fuente de financiación para las inversiones de capital a largo plazo de una empresa. Antes de recurrir a cualquier tipo de financiación externa, una empresa utiliza primero su flujo de caja operativo para satisfacer las necesidades de inversión de capital. Todo lo que queda se denomina flujo de caja libre y queda a disposición de los accionistas.
Para los inversores que prefieren el rendimiento del flujo de caja como métrica de valoración en lugar de los múltiplos de valoración, el rendimiento del flujo de caja libre sería una representación más precisa de los rendimientos de la inversión, en comparación con los rendimientos basados en el flujo de caja no totalmente retornable o los beneficios contables.
Puntos clave
- Un mayor rendimiento del flujo de caja libre es ideal porque significa que una empresa tiene suficiente flujo de caja para satisfacer todas sus obligaciones.
- Si el rendimiento del flujo de caja libre es bajo, significa que los inversores no están recibiendo un buen rendimiento por el dinero que invierten en la empresa.
- El rendimiento del flujo de caja libre da a los inversores una idea de la capacidad financiera de una empresa para disponer rápidamente de efectivo en caso de deudas inesperadas u otras obligaciones, o de la cantidad de efectivo que estaría disponible si la empresa tuviera que ser liquidada.
La diferencia entre el flujo de caja y los beneficios
El flujo de caja libre se deriva del flujo de caja operativo, que es el resultado neto del efectivo recibido y pagado durante las operaciones de una empresa. Utilizar el flujo de caja para medir los resultados operativos es diferente de la información sobre los beneficios basada en la contabilidad. Los beneficios hacen un seguimiento de todos los elementos de los ingresos y los gastos, independientemente de la implicación del efectivo.
Mientras que los beneficios, en principio, resumen los ingresos netos totales de una empresa, el flujo de caja se refiere a la capacidad de una empresa para mantener sus operaciones en curso. Cuanto más dinero en efectivo acumule una empresa a partir de sus operaciones, más fácil le resultará seguir desarrollando su actividad y, en última instancia, generar más beneficios. La capacidad de generar flujo de caja puede ser un mejor indicador de la valoración de una empresa a largo plazo.
Rendimiento del flujo de caja frente a un múltiplo de valoración
Los inversores pueden evaluar el valor de una empresa comparando sus flujos de caja (rendimiento del negocio) con su valor patrimonial. El flujo de caja puede ser una representación adecuada del rendimiento, y el precio de mercado una aproximación al valor de los fondos propios. Los inversores pueden juzgar el valor de una empresa basándose en el porcentaje de su flujo de caja sobre el precio de mercado del capital, lo que se denomina rendimiento del flujo de caja.
Por otra parte, los inversores pueden considerar el valor de una empresa utilizando un múltiplo de valoración calculado como el precio de mercado de sus acciones sobre el importe del flujo de caja. Evaluar una inversión utilizando el rendimiento del flujo de caja puede ser más intuitivo que un múltiplo de valoración, ya que el rendimiento del flujo de caja muestra directamente el efectivo devuelto como porcentaje de la inversión.