Qué es el rendimiento de los activos netos (RONA)?
El rendimiento de los activos netos (RONA) es una medida del rendimiento financiero que se calcula como el beneficio neto dividido por la suma de los activos fijos y el capital circulante neto. El beneficio neto también se denomina ingreso neto.
El ratio RONA muestra el grado de utilización de los activos por parte de la empresa y su dirección de forma económicamente valiosa; un resultado elevado del ratio indica que la dirección está obteniendo más beneficios por cada dólar invertido en activos. El RONA también se utiliza para evaluar el rendimiento de una empresa en comparación con otras de su sector.
Puntos clave
- El rendimiento de los activos netos (RONA) compara los beneficios netos de una empresa con sus activos netos para mostrar el grado de utilización de dichos activos para generar beneficios.
- Un ratio RONA elevado indica que la dirección está maximizando el uso de los activos de la empresa.
- Los ingresos netos y los activos fijos pueden ajustarse por elementos inusuales o no recurrentes para obtener un resultado de ratio normalizado.
La fórmula del rendimiento de los activos netos es
RONA=(Activos fijos+NWC)Beneficio netoNWC=Activo corriente -Pasivo corrientedonde:RONA=Rendimiento del activo neto
Cómo calcular el RONA
Los tres componentes del RONA son los ingresos netos, los activos fijos y el capital circulante neto. Los ingresos netos se encuentran en la cuenta de resultados y se calculan como los ingresos menos los gastos asociados a la fabricación o venta de los productos de la empresa, los gastos de explotación como los salarios de los directivos y los servicios públicos, los gastos de intereses asociados a la deuda y todos los demás gastos.
Los activos fijos son los bienes tangibles utilizados en la producción, como los inmuebles y la maquinaria, y no incluyen el fondo de comercio ni otros activos intangibles contabilizados en el balance. El capital circulante neto se calcula restando el pasivo corriente de la empresa de su activo corriente. Es importante tener en cuenta que los pasivos a largo plazo no forman parte del capital circulante y no se restan en el denominador al calcular el capital circulante para el ratio de rentabilidad del activo neto.
A veces, los analistas realizan algunos ajustes en las entradas de la fórmula del ratio para suavizar o normalizar los resultados, especialmente cuando se comparan con otras empresas. Por ejemplo, considere que el saldo del inmovilizado podría verse afectado por ciertos tipos de depreciación acelerada, en los que hasta el 40% del valor de un activo podría eliminarse en su primer año completo de utilización.
Además, cualquier acontecimiento significativo que haya dado lugar a una gran pérdida o a un ingreso inusual debe ajustarse fuera del beneficio neto, especialmente si se trata de acontecimientos puntuales. Los activos intangibles, como el fondo de comercio, son otra partida que los analistas a veces eliminan del cálculo, ya que a menudo se derivan simplemente de una adquisición, en lugar de ser un activo adquirido para su uso en la producción de bienes, como un nuevo equipo.
¿Qué le dice el RONA??
El ratio de rendimiento de los activos netos (RONA) compara los ingresos netos de una empresa con sus activos y ayuda a los inversores a determinar en qué medida la empresa está generando beneficios a partir de sus activos. Cuanto más altos sean los beneficios de una empresa en relación con sus activos, más eficaz será la utilización de esos activos. El RONA es una métrica especialmente importante para las empresas que hacen un uso intensivo del capital, que tienen como principal componente de activo el inmovilizado.
En el sector manufacturero de capital intensivo, el RONA también puede calcularse como:
Rendimiento de los activos netos = Activos netosIngresos de la empresa-Costes
Interpretación del rendimiento de los activos netos
Cuanto más alto sea el rendimiento de los activos netos, mejor será el rendimiento de la empresa. Un RONA más alto significa que la compañía está utilizando sus activos y su capital circulante de forma eficiente y eficaz, aunque ningún cálculo por sí solo cuenta la historia completa de los resultados de una compañía. El rendimiento de los activos netos es sólo uno de los muchos ratios utilizados para evaluar la salud financiera de una empresa.
Si el propósito de realizar el cálculo es generar una perspectiva a más largo plazo de la capacidad de la empresa para crear valor, los gastos extraordinarios pueden añadirse a la cifra de ingresos netos. Por ejemplo, si una empresa tiene unos ingresos netos de 10 millones de dólares pero incurre en un gasto extraordinario de 1 millón de dólares, la cifra de ingresos netos podría ajustarse al alza hasta los 11 millones de dólares. Este ajuste proporciona una indicación del rendimiento de los activos netos que la empresa podría esperar en el año siguiente si no tiene que incurrir en más gastos extraordinarios.
Ejemplo de RONA
Supongamos que una compañía tiene unos ingresos de 1.000 millones de dólares y unos gastos totales, incluidos los impuestos, de 800 millones de dólares, lo que supone unos ingresos netos de 200 millones de dólares. La empresa tiene un activo corriente de 400 millones de dólares y un pasivo corriente de 200 millones de dólares, lo que supone un capital circulante neto de 200 millones de dólares.
Además, los activos fijos de la compañía ascienden a 800 millones de dólares. Si se suman los activos fijos al capital circulante neto, se obtienen 1.000 millones de dólares en el denominador al calcular el RONA. Dividiendo los ingresos netos de 200 millones de dólares entre 1.000 millones de dólares se obtiene un rendimiento sobre los activos netos del 20% para la empresa.