Relación precio-investigación – Definición de PRR

Qué es la relación precio-investigación – PRR?

El ratio precio-investigación (PRR) mide la relación entre la capitalización de mercado de una empresa y sus gastos de investigación y desarrollo (R&D) gastos. La relación precio-investigación se calcula dividiendo el valor de mercado de una empresa por sus gastos de investigación y desarrollo de los últimos 12 meses. Un concepto similar es el rendimiento del capital de investigación.

El valor de mercado se encuentra multiplicando el número total de acciones en circulación por los precios actuales de las acciones. La definición de los gastos de investigación y desarrollo puede diferir de un sector a otro, pero las empresas de un mismo sector suelen seguir definiciones similares de R&Gasto D.

R&Los gastos D pueden incluir gastos relacionados con elementos como la investigación pura, la concesión de licencias tecnológicas, la compra de tecnología propia de terceros o el coste de conseguir que las innovaciones superen los obstáculos reglamentarios. R&Los gastos D suelen revelarse y explicarse en la cuenta de resultados o en las notas a pie de página correspondientes de los estados contables publicados.

La fórmula del PRR es

PRR = Capitalización del mercado Investigación & Gasto en desarrollo \N – Inicio &\text{PRR}=\frac{text{Capitalización bursátil}{text{investigación}}& Gasto en desarrollo}} {end{alineado}} PRR=Investigación & Gastos de desarrolloCapitalización del mercado

Qué le dice el PRR?

El experto financiero y escritor Kenneth Fisher desarrolló la relación precio-investigación para medir y comparar la R&Gasto en D. Fisher sugiere comprar empresas con PRR entre 5 y 10 y evitar las empresas con PRR superior a 15. Al buscar una relación precio-investigación baja, los inversores deberían ser capaces de detectar las empresas que están reorientando los beneficios actuales hacia la R&D, lo que garantiza mejor los rendimientos futuros a largo plazo.

La relación precio-investigación (PRR) es una comparación de cuánto dinero gasta una empresa en investigación y desarrollo en relación con su capitalización de mercado. El ratio es más importante en las empresas basadas en la investigación, como las farmacéuticas, las de software, las de hardware y las de productos de consumo. En estas industrias de investigación intensiva, la inversión en innovación científica y técnica es fundamental para el éxito y el crecimiento a largo plazo y puede ser un importante indicador de la capacidad de la empresa para generar beneficios en el futuro.

En comparación, entre los pares, una relación precio-investigación más baja puede considerarse atractiva, ya que puede indicar que la empresa está invirtiendo mucho en investigación y desarrollo, y quizás tenga más probabilidades de lograr una rentabilidad futura. Un ratio relativamente alto puede indicar lo contrario, que la empresa no está invirtiendo lo suficiente en el éxito futuro. Sin embargo, el diablo está en los detalles, y la empresa con una relación precio-investigación más baja puede tener simplemente una capitalización de mercado más baja, y no necesariamente una mejor inversión en R&D.

Del mismo modo, una relación precio-investigación relativamente favorable no garantiza el éxito de futuras innovaciones de productos, ni tampoco una gran cantidad de R&El gasto en R D garantiza los beneficios futuros. Lo que realmente importa es la eficacia con la que la empresa emplea su R&Dólares. Además, el nivel adecuado de R&El gasto en D varía según el sector y depende de la fase de desarrollo de la empresa. Como en todo análisis de ratios, el ratio precio-investigación debe considerarse como una pieza de un gran mosaico de datos utilizados para fundamentar una opinión de inversión.

Puntos clave

  • La relación precio/investigación es una medida para comparar las empresas' R&D gastos.
  • Un ratio PRR entre 5x-10x se considera ideal, mientras que un nivel superior a 15x debería evitarse.
  • Sin embargo, el PRR no mide la eficacia de la R&Los gastos D se traducen en productos viables o en el crecimiento de las ventas.

La diferencia entre el PRR y el modelo de flujo de precio a crecimiento

El gurú de la inversión tecnológica Michael Murphy ofrece el modelo de flujo de precio/crecimiento. El flujo de precio/crecimiento trata de identificar las empresas que están produciendo sólidos beneficios actuales y, al mismo tiempo, invierten mucho dinero en R&D. Para calcular el flujo de crecimiento, basta con tomar el R&D de los últimos 12 meses y dividirlo por las acciones en circulación para obtener R&D por acción. Sume esto al BPA de la empresa y divídalo por el precio de la acción.

La idea es que los bajos beneficios pueden compensarse con una mayor R&Gasto en D y viceversa. Si una empresa decide gastar en el presente y descuidar el futuro, los beneficios actuales por acción pueden superar la R&D gasto. En ambos casos se obtiene una lectura alta del ratio, lo que significa que los beneficios por acción o R&D gasto. De este modo, los inversores pueden evaluar el crecimiento potencial de los beneficios ahora y en el futuro.

Limitaciones de la relación precio-investigación (PRR)

Desafortunadamente, mientras que los modelos PRR y Murphy hacen un gran trabajo para ayudar a los inversores a identificar las empresas que están comprometidas con la R&D, ni indica si R&El gasto en D tiene el efecto deseado (i.e., la creación exitosa de productos rentables a lo largo del tiempo).

En otras palabras, el PRR no mide la eficacia con la que la dirección asigna el capital. Una gran R&La factura D, por ejemplo, no garantiza que los lanzamientos de nuevos productos o las implantaciones en el mercado generen beneficios en futuros trimestres. Cuando se evalúa la R&D, los inversores deben determinar no sólo cuánto se invierte, sino lo bien que lo hace la R&La inversión D está funcionando para la empresa.

Las empresas suelen citar la producción de patentes como un valor tangible R&D medida de éxito. El argumento es que cuantas más patentes se presenten, más productiva será la R&Departamento D. Pero en realidad, el ratio de patentes por R&El dólar D tiende a representar la actividad de los abogados y administradores de una empresa más que la de sus ingenieros y desarrolladores de productos. Además, no hay garantía de que una patente se convierta en un producto comercializable.

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