Qué es la regla 10b – 18?
La regla 10B-18 es una norma de la Comisión del Mercado de Valores (SEC) que pretende reducir la responsabilidad de las empresas (y de sus compradores afiliados) cuando la empresa recompra acciones ordinarias de la compañía. La regla 10B-18 se considera una disposición de puerto seguro. Un puerto seguro es una disposición legal para reducir o eliminar la responsabilidad legal o reglamentaria en determinadas situaciones siempre que se cumplan ciertas condiciones. Si la empresa cumple las cuatro condiciones de la Norma 10B-18 cuando recompra las acciones, la SEC no considerará que las transacciones infringen las disposiciones antifraude de la Ley de Bolsa de Valores de 1934.
Entender la regla 10b – 18
La norma 10B-18 proporciona información sobre la forma, el momento, el precio y el volumen de las recompras realizadas por un emisor. Aunque el cumplimiento de la norma es voluntario, si un emisor quiere reducir o eliminar su responsabilidad reglamentaria, debe cumplir cada una de las cuatro condiciones diarias. De lo contrario, las recompras no entrarán en la zona de seguridad para ese día.
Puntos clave
- La regla 10B-18 es una norma de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) que tiene por objeto reducir la responsabilidad de las empresas (y sus compradores afiliados) cuando la empresa recompra acciones ordinarias de la empresa.
- La Regla 10B-18 se considera una disposición de puerto seguro; no es obligatorio que una empresa siga las condiciones de la regla, pero para reducir su responsabilidad, las empresas pueden adherirse a sus orientaciones sobre la forma, el momento, el precio y el volumen de las recompras.
- Además de cumplir con las condiciones establecidas en la norma, una empresa también debe informar -trimestral y anualmente- de forma más detallada sobre las recompras de acciones en los archivos adicionales de la SEC, incluyendo el Formulario 10-Q, el Formulario 10-K y el Formulario 20-F, con el fin de cumplir con la norma.
La SEC instituyó la regla 10B-18 en 1982. Su objetivo es ayudar a crear una vía para que el consejo de administración de una empresa autorice la recompra de un determinado número de acciones de la compañía. En 2003, la SEC modificó la norma, añadiendo requisitos adicionales para las empresas. Las empresas deben ahora divulgar información más detallada sobre las recompras de acciones en otros documentos presentados a la SEC, como el formulario 10-Q, el formulario 10-K y el formulario 20-F.
Hay cuatro condiciones que deben cumplirse para que una empresa (o sus filiales) reduzca su responsabilidad al recomprar acciones de la empresa. En primer lugar, el emisor o la filial deben comprar todas las acciones a un único agente o transacción durante un solo día. En segundo lugar, hay ciertos requisitos para el momento de la compra. Un emisor con un volumen medio diario de negociación (ADTV) inferior a 1 millón de dólares al día o que tenga un valor de flotación pública inferior a 150 millones de dólares no puede negociar en los últimos 30 minutos de negociación. Las empresas con mayor volumen medio de negociación o valor de flotación pública pueden negociar hasta los últimos 10 minutos. En tercer lugar, el emisor debe recomprar a un precio que no supere la oferta independiente más alta o el precio de la última transacción cotizada. Por último, el emisor no puede comprar más del 25% del volumen medio diario.
Además de cumplir estos cuatro requisitos, las empresas también están obligadas a divulgar cierta información trimestralmente en el formulario 10-Q, y anualmente en el formulario 10-K. La empresa debe presentar un cuadro que muestre varias estadísticas mes a mes. Estas estadísticas incluyen:
- El número total de acciones compradas
- El precio medio pagado por acción
- El número total de acciones compradas en el marco de programas de recompra anunciados públicamente
- El número máximo de acciones (o el importe máximo en dólares) que puede recomprar en el marco de estos programas
Aunque la norma 10B-18 ofrece un puerto seguro para las empresas, siempre y cuando se atengan a las estipulaciones de la norma, la empresa también debe informar de todas las recompras en cumplimiento de las distintas normativas. Esta disposición de salvaguardia no está disponible si la empresa realizó recompras con el fin de evadir las leyes federales de valores.
Definición de la regla 10b-18
Qué es la Regla 10b – 18?
La regla 10B-18 es una norma de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) que pretende reducir la responsabilidad de las empresas (y sus compradores afiliados) cuando la empresa recompra acciones ordinarias de la compañía. La regla 10B-18 se considera una disposición de puerto seguro. Un puerto seguro es una disposición legal para reducir o eliminar la responsabilidad legal o reglamentaria en determinadas situaciones, siempre que se cumplan ciertas condiciones. Si la empresa cumple las cuatro condiciones de la norma 10B-18 cuando recompra las acciones, la SEC no considerará que las transacciones infringen las disposiciones antifraude de la Ley de Bolsa de Valores de 1934.
Entender la Regla 10b – 18
La norma 10B-18 proporciona información sobre la forma, el momento, el precio y el volumen de las recompras realizadas por un emisor. Aunque el cumplimiento de la norma es voluntario, si un emisor quiere reducir o eliminar su responsabilidad reglamentaria, debe cumplir cada una de las cuatro condiciones diariamente. De lo contrario, las recompras no entrarán en el ámbito del puerto seguro para ese día.
Puntos clave
- La regla 10B-18 es una norma de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) que tiene por objeto reducir la responsabilidad de las empresas (y sus compradores afiliados) cuando la empresa recompra acciones ordinarias de la empresa.
- La Regla 10B-18 se considera una disposición de puerto seguro; no es obligatorio que una empresa siga las condiciones de la regla, pero para reducir su responsabilidad, las empresas pueden adherirse a sus orientaciones sobre la forma, el momento, el precio y el volumen de las recompras.
- Además de seguir las condiciones establecidas en la norma, una empresa también debe informar -trimestral y anualmente- de forma más detallada sobre la recompra de acciones en otros documentos de la SEC, como el Formulario 10-Q, el Formulario 10-K y el Formulario 20-F, para cumplir con la norma.
La SEC instituyó la regla 10B-18 en 1982. Su objetivo es ayudar a crear una forma de que el consejo de administración de una empresa autorice la recompra de un determinado número de acciones de la compañía. En 2003, la SEC modificó la norma, añadiendo requisitos adicionales para las empresas. Las empresas deben ahora divulgar información más detallada sobre las recompras de acciones en otros documentos de la SEC, como el formulario 10-Q, el formulario 10-K y el formulario 20-F.
Hay cuatro condiciones que deben cumplirse para que una empresa (o sus filiales) reduzca su responsabilidad al recomprar acciones de la empresa. En primer lugar, el emisor o la filial deben comprar todas las acciones a un único agente o transacción durante un solo día. En segundo lugar, hay ciertos requisitos para el momento de la compra. Un emisor con un volumen medio diario de negociación (ADTV) inferior a 1 millón de dólares al día o que tenga un valor de flotación pública inferior a 150 millones de dólares no puede negociar en los últimos 30 minutos de negociación. Las empresas con mayor volumen medio de negociación o valor de flotación pública pueden negociar hasta los últimos 10 minutos. En tercer lugar, el emisor debe recomprar a un precio que no supere la oferta independiente más alta o el precio de la última transacción cotizada. Por último, el emisor no puede comprar más del 25% del volumen medio diario.
Además de cumplir estos cuatro requisitos, las empresas también deben divulgar cierta información trimestralmente en el formulario 10-Q, y anualmente en el formulario 10-K. La empresa debe proporcionar una tabla que muestre varias estadísticas mes a mes. Estas estadísticas incluyen:
- El número total de acciones compradas
- El precio medio pagado por acción
- El número total de acciones adquiridas en el marco de programas de recompra anunciados públicamente
- El número máximo de acciones (o el importe máximo en dólares) que puede recomprar en el marco de estos programas
Aunque la norma 10B-18 ofrece un puerto seguro para las empresas, siempre y cuando se atengan a las estipulaciones de la norma, la empresa también debe informar de todas las recompras en cumplimiento de las distintas normativas. Esta disposición de puerto seguro no está disponible si la empresa realizó recompras con el fin de evadir las leyes federales de valores.