Reestructuración de la deuda contra. Refinanciación de la deuda: Una visión general
La refinanciación y la reestructuración son dos procesos distintos, pero a menudo evocan la misma imagen: la de una empresa desesperada al borde de la quiebra que hace un último esfuerzo para mantener el negocio a flote. Sin embargo, no siempre es así.
A menudo se pierde de vista si una empresa está realmente refinanciando o reestructurando. Esto ha llevado a muchas personas, incluso a experimentados profesionales de las finanzas, a utilizar las palabras indistintamente cuando en realidad son procesos totalmente diferentes.
Fundamentalmente, tanto la refinanciación como la reestructuración son procesos de reorganización de la deuda que se adoptan para reforzar las perspectivas financieras de una persona o una empresa. La refinanciación de la deuda se refiere al inicio de un nuevo contrato, a menudo con mejores condiciones que el anterior, para pagar un préstamo.
Puntos clave
- La reestructuración de la deuda se utiliza cuando un prestatario está en una situación financiera tan difícil que impide el reembolso puntual de un préstamo.
- La refinanciación de la deuda se utiliza de forma mucho más amplia que la reestructuración, en la que un prestatario aprovecha un préstamo recién obtenido con mejores condiciones para pagar un préstamo anterior.
- Los prestatarios deben considerar el verdadero coste de la quiebra antes de emprender cualquier forma de estrategia de pago de la deuda.
Reestructuración de la deuda
Para situaciones más graves, los prestatarios pueden recurrir a la reestructuración de la deuda. En el nivel más básico, la reestructuración se refiere a la modificación de un contrato ya existente (frente a la refinanciación, que comienza con un nuevo contrato). Un ejemplo de reestructuración típica sería alargar la fecha de vencimiento del pago del principal en un contrato de deuda, o modificar las frecuencias de los pagos de intereses.
La reestructuración se produce sobre todo en circunstancias especiales, cuando se considera que los prestatarios son financieramente inestables y no pueden cumplir con las obligaciones de la deuda. La reestructuración también puede afectar negativamente a la puntuación de crédito, por lo que es una estrategia de última instancia.
La reestructuración de la deuda es una opción más extrema que se adopta cuando los deudores corren el riesgo de impago y negocian para modificar el contrato existente.
En la reestructuración de la deuda, la parte prestataria debe negociar con el acreedor para crear una situación en la que ambas partes estén mejor. Si sabe que no puede realizar los pagos de su préstamo a tiempo, o si un despido ha comprometido su estabilidad financiera, suele ser prudente iniciar las conversaciones con los prestamistas.
Los prestamistas no quieren que los prestatarios incumplan sus préstamos por todos los costes mencionados de la quiebra. La mayoría de las veces, los prestamistas aceptan negociar con los prestatarios que no tienen dinero para reestructurar el préstamo, ya sea renunciando a los cargos por demora, ampliando las fechas de pago o cambiando la frecuencia y el importe de los pagos de los cupones.
Otra opción para las grandes empresas consolidadas es el canje de la deuda por capital. El canje de deuda por capital también puede producirse con las hipotecas. En estos casos, un hogar intercambia el capital de su vivienda para reducir los pagos de la hipoteca. Como suele ocurrir, la reestructuración permitirá a los prestatarios mantener una mayor liquidez, que podrá utilizarse para restablecer o mantener las fuentes de flujo de caja para reembolsar con éxito el contrato de préstamo renegociado.
Refinanciación de la deuda
En la refinanciación de la deuda, el prestatario solicita un nuevo préstamo o instrumento de deuda que tiene mejores condiciones que el contrato anterior y que puede utilizarse para pagar la obligación anterior. Un ejemplo de refinanciación sería solicitar un nuevo préstamo más barato y utilizar los ingresos de ese préstamo para pagar el pasivo de un préstamo existente.
La refinanciación se utiliza más libremente que la reestructuración porque es un proceso más rápido, más fácil de calificar y tiene un impacto positivo en la puntuación de crédito, ya que el historial de pagos reflejará el préstamo original que se está pagando.
Hay varias razones para refinanciar, siendo las más comunes la reducción de los tipos de interés de los préstamos, la consolidación de deudas, el cambio de la estructura del préstamo y la liberación de efectivo. Los prestatarios con alta puntuación crediticia se benefician especialmente de la refinanciación porque pueden obtener condiciones contractuales más favorables y tipos de interés más bajos.
Esencialmente, se está sustituyendo un préstamo por otro, por lo que la refinanciación de la deuda se utiliza a menudo cuando hay un cambio en los tipos de interés que puede influir en los contratos de deuda recién creados. Por ejemplo, si la Reserva Federal rebaja los tipos de interés, los nuevos préstamos, así como los bonos, ofrecerán un menor rendimiento en el pago de los intereses, lo que resulta ventajoso para los prestatarios.
En esta circunstancia, una refinanciación de la deuda puede permitir a los prestatarios pagar muchos menos intereses a lo largo del tiempo por el mismo préstamo nominal. Es importante tener en cuenta que cuando se trata de pagar los préstamos antes de su vencimiento, muchos préstamos a plazo fijo tienen lo que se conoce como cláusulas de rescate, que imponen sanciones en caso de reembolso anticipado del préstamo. En estas situaciones, los prestatarios deben actuar con la debida diligencia para calcular el valor actual neto del coste de un préstamo frente a otro.
Consideraciones especiales: El coste de la quiebra
Pero por qué refinanciar o reestructurar? Un catalizador clave es evitar el coste de la quiebra tanto para el prestatario como para el acreedor. Debido a los gastos legales que recaen tanto en los prestatarios como en los acreedores, la mayoría de los problemas de reestructuración de la deuda se resuelven antes de que la quiebra sea inevitable. Por término medio, los honorarios de los abogados que se acogen al capítulo 7 de la ley de quiebras oscilan entre 500 y 2.200 dólares.
Además, hay cargos adicionales de presentación de documentos del gobierno, cargos de asesoramiento crediticio y cargos de educación del deudor, sin mencionar el grave efecto en la puntuación de crédito del prestatario. Por parte del acreedor, si el préstamo no estaba garantizado, el acreedor debe pagar el principal y los intereses acordados. Si el préstamo estaba garantizado, el acreedor tiene que hacer frente a la liquidación de activos como bienes inmuebles o automóviles. Por lo general, ambas partes quieren evitar esos resultados, lo que hace que la reestructuración y la refinanciación sean alternativas atractivas.
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