Ratios financieros de la banca
Entre los principales ratios financieros que los inversores y analistas de mercado utilizan específicamente para evaluar a las empresas del sector bancario minorista se encuentran el margen de interés neto, el ratio de préstamos sobre activos y el ratio de rentabilidad sobre activos (ROA). El análisis de los bancos y de las acciones bancarias siempre ha sido un reto especial debido a que los bancos operan y generan beneficios de una manera fundamentalmente diferente a la de la mayoría de las demás empresas. Mientras que otras industrias crean o fabrican productos para la venta, el principal producto que vende un banco es el dinero.
Los estados financieros de los bancos suelen ser mucho más complicados que los de las empresas dedicadas a prácticamente cualquier otro tipo de negocio. Mientras que los inversores que estudian las acciones de los bancos se fijan en las medidas tradicionales de evaluación de la renta variable, como la relación precio/valor contable (P/B) o la relación precio/beneficio (P/E), también examinan los parámetros específicos del sector para evaluar con mayor precisión el potencial de inversión de cada banco.
Puntos clave
- El análisis de los bancos y de las acciones bancarias es especialmente difícil porque operan y generan beneficios de forma diferente a la mayoría de las demás empresas.
- El margen de interés neto es un indicador importante en la evaluación de los bancos porque revela el beneficio neto de un banco sobre los activos que generan intereses, como los préstamos o los valores de inversión.
- Los bancos con un mayor ratio de préstamos sobre activos obtienen una mayor parte de sus ingresos de los préstamos y las inversiones.
- Los bancos con niveles más bajos de ratio préstamo/activo obtienen una parte relativamente mayor de sus ingresos totales de fuentes más diversificadas que no generan intereses, como la gestión de activos o el comercio.
- El coeficiente de rendimiento de los activos es un importante coeficiente de rentabilidad, que indica el beneficio por dólar que una empresa obtiene de sus activos.
El sector de la banca minorista
El sector de la banca minorista incluye a los bancos que ofrecen servicios directos, como cuentas corrientes, cuentas de ahorro y cuentas de inversión, junto con servicios de préstamo, a los consumidores particulares. Sin embargo, la mayoría de los bancos minoristas son, de hecho, bancos comerciales que atienden a clientes corporativos y particulares. Los bancos minoristas y comerciales suelen operar por separado de los bancos de inversión, aunque la derogación de la Ley Glass-Steagall permite legalmente a los bancos ofrecer tanto servicios de banca comercial como de inversión. El sector de la banca minorista, al igual que el sector bancario en general, obtiene ingresos de sus préstamos y servicios.
En Estados Unidos, el sector de la banca minorista se divide en los principales bancos centrales, siendo los cuatro grandes Wells Fargo, JPMorgan Chase, Citigroup y Bank of America, y luego están los bancos regionales y las entidades de ahorro. Al analizar los bancos minoristas, los inversores tienen en cuenta las medidas de rentabilidad que proporcionan evaluaciones de rendimiento que se consideran más aplicables al sector bancario.
Margen de interés neto
El margen de interés neto es un indicador especialmente importante a la hora de evaluar a los bancos porque revela el beneficio neto de un banco sobre los activos que generan intereses, como los préstamos o los valores de inversión. Dado que los intereses devengados por estos activos son la principal fuente de ingresos de un banco, esta métrica es un buen indicador de la rentabilidad general de un banco, y unos márgenes más elevados suelen indicar un banco más rentable. Hay varios factores que pueden influir significativamente en el margen de interés neto, como los tipos de interés aplicados por el banco y el origen de los activos del banco. El margen de interés neto se calcula como la suma de los intereses y los rendimientos de las inversiones menos los gastos relacionados; esta cantidad se divide por el total medio de los activos rentables.
La relación entre préstamos y activos
La relación préstamo-activo es otra métrica específica del sector que puede ayudar a los inversores a obtener un análisis completo de las operaciones de un banco. Los bancos que tienen una relación préstamo-activo relativamente más alta obtienen más ingresos de los préstamos y las inversiones, mientras que los bancos con niveles más bajos de relación préstamo-activo obtienen una parte relativamente mayor de sus ingresos totales de fuentes más diversificadas y que no generan intereses, como la gestión de activos o el comercio. Los bancos con ratios de préstamos sobre activos más bajos pueden tener mejores resultados cuando los tipos de interés son bajos o el crédito es escaso. También pueden obtener mejores resultados durante las recesiones económicas.
El ratio de rentabilidad de los activos
El ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) se aplica con frecuencia a los bancos porque el análisis del flujo de caja es más difícil de construir con precisión. El ratio se considera un importante ratio de rentabilidad, que indica el beneficio por dólar que una empresa obtiene de sus activos. Dado que los activos bancarios consisten en gran medida en el dinero que el banco presta, la rentabilidad por dólar es una métrica importante de la gestión bancaria. El ratio ROA es el ingreso neto después de impuestos de una empresa dividido por sus activos totales. Un punto importante a tener en cuenta es que, dado que los bancos están muy apalancados, incluso un ROA relativamente bajo de entre el 1 y el 2% puede representar ingresos y beneficios sustanciales para un banco.
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