Qué significa la deuda nacional para usted

El nivel de la deuda nacional ha sido un importante tema de controversia para U.S. política nacional. Dada la cantidad de estímulo fiscal inyectado en los EE.UU.S. En los dos últimos años, es fácil entender por qué mucha gente está empezando a prestar atención a este tema. Lamentablemente, la forma en que se transmite el nivel de deuda al público en general suele ser muy oscura. Si unimos este problema al hecho de que muchas personas no entienden cómo afecta el nivel de la deuda nacional a su vida cotidiana, tenemos una pieza central para el debate.

Puntos clave

  • El nivel de deuda nacional de Estados Unidos es una medida de lo que el gobierno debe a sus acreedores.
  • Dado que el gobierno casi siempre gasta más de lo que ingresa a través de los impuestos y otros ingresos, la deuda nacional sigue aumentando.
  • La mayor parte de la deuda nacional se emite en forma de bonos del Estado, conocidos como bonos del Tesoro.
  • A algunos les preocupa que los niveles excesivos de deuda pública puedan afectar a la estabilidad económica con ramificaciones en la fortaleza de la moneda en el comercio, el crecimiento económico y el desempleo.
  • Otros dicen que la deuda nacional es manejable y que la gente debería dejar de preocuparse.

Deuda nacional frente a. Déficits presupuestarios

Antes de abordar el impacto de la deuda nacional en las personas, es importante entender la diferencia entre el déficit presupuestario anual del gobierno federal y la deuda nacional del país. Explicado de forma sencilla, el gobierno federal genera un déficit presupuestario siempre que gasta más dinero del que ingresa a través de actividades generadoras de ingresos, como los impuestos.

Para operar de esta manera, el Departamento del Tesoro tiene que emitir letras del tesoro, pagarés del tesoro y bonos del tesoro para compensar la diferencia. Mediante la emisión de este tipo de valores, el gobierno federal puede adquirir el efectivo que necesita para prestar servicios gubernamentales. La deuda nacional es simplemente la acumulación neta de los déficits presupuestarios anuales del gobierno federal.

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Qué significa la deuda nacional para usted

Breve historia de U.S. Deuda

La deuda ha formado parte de las operaciones de este país desde su fundación económica. Sin embargo, el nivel de la deuda nacional se disparó significativamente durante el mandato del presidente Ronald Reagan, y los presidentes posteriores han continuado esta tendencia al alza. Sólo brevemente, durante los días de apogeo de los mercados económicos a finales de la década de 1990, la deuda de EE.S. visto que los niveles de deuda tienden a bajar de manera importante.

Desde el punto de vista de la política pública, la emisión de deuda suele ser aceptada por el público siempre que los ingresos se utilicen para estimular el crecimiento de la economía de manera que conduzca a la prosperidad del país a largo plazo.

Sin embargo, cuando la deuda se genera simplemente para financiar el consumo público, como los ingresos utilizados para Medicare, la Seguridad Social y Medicaid, el uso de la deuda pierde una cantidad significativa de apoyo. Cuando la deuda se utiliza para financiar la expansión económica, las generaciones actuales y futuras son las que recogen los frutos. Sin embargo, la deuda utilizada para alimentar el consumo sólo presenta ventajas para la generación actual.

Evaluación de la deuda nacional

Dado que la deuda forma parte del progreso económico, debe medirse adecuadamente para transmitir el impacto a largo plazo que presenta. Por desgracia, evaluar la deuda nacional en relación con el producto interior bruto (PIB) del país no es el mejor enfoque. He aquí tres razones por las que la deuda no debería evaluarse de esta manera.

30 billones de dólares

U.S. la deuda nacional a partir de enero. 31, 2022.

El crecimiento del PIB y la deuda nacional

En teoría, el PIB representa el valor total de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en un país en un año determinado. Basándose en esta definición, hay que calcular la cantidad total de gasto que tiene lugar en la economía para estimar el PIB del país.

Un enfoque es el uso del método del gasto, que define el PIB como la suma de todo el consumo personal de bienes duraderos, bienes no duraderos y servicios; más la inversión privada bruta, que incluye las inversiones fijas y las existencias; más el consumo y la inversión bruta del gobierno, que incluye los gastos del sector público en servicios como la educación y el transporte, menos los pagos de transferencia de servicios como la Seguridad Social; más las exportaciones netas, que son simplemente las exportaciones del país menos sus importaciones.

Dada esta amplia definición, hay que darse cuenta de que los componentes que conforman el PIB son difíciles de conceptualizar de una manera que facilite una evaluación significativa del nivel de deuda nacional adecuado. En consecuencia, la relación entre la deuda y el PIB puede no indicar plenamente la magnitud de la exposición a la deuda nacional.

Por lo tanto, un enfoque más fácil de interpretar es simplemente comparar los gastos de intereses pagados por la deuda nacional pendiente con los gastos realizados para servicios gubernamentales específicos como la educación, la defensa y el transporte. Cuando la deuda se compara de esta manera, resulta plausible para los ciudadanos determinar la magnitud relativa de la carga que supone la deuda para el presupuesto nacional.

El PIB es difícil de medir con precisión

Mientras que la deuda nacional puede ser medida con precisión por el Departamento del Tesoro, los economistas tienen opiniones diferentes sobre cómo debe medirse realmente el PIB. El primer problema de la medición del PIB es que no tiene en cuenta la producción doméstica de servicios como la limpieza del hogar y la preparación de alimentos.

A medida que un país se desarrolla y se vuelve más moderno, la gente tiende a subcontratar las tareas domésticas tradicionales a terceros. Teniendo en cuenta este cambio en el estilo de vida, comparar el PIB de un país en la actualidad con su PIB histórico es significativamente defectuoso porque la forma de vida de la gente hoy en día aumenta naturalmente el PIB a través de la externalización de los servicios personales.

Además, los economistas suelen utilizar el PIB como medida para comparar los niveles de deuda nacional entre países. Sin embargo, este proceso también es defectuoso porque los habitantes de los países desarrollados tienden a subcontratar más sus servicios domésticos que los de los países menos desarrollados. En consecuencia, cualquier tipo de comparación histórica o transfronteriza de la deuda en relación con el PIB es completamente engañosa.

El segundo problema del PIB como herramienta de medición es que ignora los efectos secundarios negativos de diversas externalidades empresariales. Por ejemplo, cuando las empresas contaminan el medio ambiente, violan las leyes laborales o colocan a los empleados en un entorno de trabajo inseguro, no se resta nada del PIB para contabilizar estas actividades. Sin embargo, el capital, la mano de obra y el trabajo legal asociados a la solución de este tipo de problemas se recogen en el cálculo del PIB.

El tercer problema de la utilización del PIB como herramienta de medición es que el PIB se ve muy afectado por los avances tecnológicos. La tecnología no sólo aumenta el PIB, sino que también mejora la calidad de vida de todas las personas. Por desgracia, los avances tecnológicos no se producen de manera uniforme cada año.

Como resultado, la tecnología puede sesgar el PIB al alza durante ciertos años, lo que a su vez puede hacer que el nivel relativo de la deuda nacional parezca aceptable cuando no lo es. La mayoría de los ratios deben compararse en función de su cambio a lo largo del tiempo, pero las fluctuaciones del PIB dan lugar a errores de cálculo.

El reembolso de la deuda nacional

La deuda nacional debe pagarse con los ingresos fiscales, no con el PIB, aunque existe una correlación entre ambos. El uso de un enfoque que se centra en la deuda nacional sobre una base per cápita da una idea mucho mejor de dónde se encuentra el nivel de deuda del país.

Por ejemplo, si se le dice a la gente que la deuda per cápita se aproxima a los 40.000 dólares, es muy probable que capte la magnitud del problema. Sin embargo, si se les dice que el nivel de la deuda nacional se acerca al 70% del PIB, no se transmitirá adecuadamente la magnitud del problema.

Comparar el nivel de deuda nacional con el PIB es como si una persona comparara el importe de su deuda personal con el valor de los bienes o servicios que produce para su empleador en un año determinado. Evidentemente, esta no es la forma en que uno establecería su propio presupuesto personal, ni es la forma en que el gobierno federal debería evaluar sus operaciones fiscales.

La deuda nacional afecta a todos

Dado que la deuda nacional ha crecido recientemente más rápido que el tamaño de la población estadounidense, es justo preguntarse cómo afecta esta creciente deuda a los individuos promedio. Aunque no sea obvio, los niveles de deuda nacional afectan directamente a las personas de al menos cinco maneras.

En primer lugar, a medida que aumenta la deuda nacional per cápita, aumenta la probabilidad de que el gobierno incumpla su obligación de servicio de la deuda y, por lo tanto, el Departamento del Tesoro tendrá que aumentar el rendimiento de los valores del tesoro recién emitidos para atraer a nuevos inversores.

Esto reduce la cantidad de ingresos fiscales disponibles para gastar en otros servicios gubernamentales porque habrá que pagar más ingresos fiscales como intereses de la deuda nacional. Con el tiempo, este cambio en los gastos hará que la gente experimente un nivel de vida más bajo, ya que los préstamos para proyectos de mejora económica se vuelven más difíciles.

En segundo lugar, al aumentar el tipo de interés ofrecido por los valores del Tesoro, las empresas que operan en Estados Unidos serán consideradas más arriesgadas, lo que hará necesario un aumento del rendimiento de los bonos recién emitidos. Esto, a su vez, obligará a las empresas a aumentar el precio de sus productos y servicios para hacer frente al mayor coste de su obligación de servicio de la deuda. Con el tiempo, esto hará que los ciudadanos paguen más por los bienes y servicios, lo que dará lugar a la inflación.

En tercer lugar, a medida que aumente el rendimiento de los títulos del Tesoro, aumentará el coste de los préstamos para la compra de una vivienda, ya que el coste del dinero en el mercado de los préstamos hipotecarios está directamente vinculado a los tipos de interés a corto plazo fijados por la Reserva Federal y al rendimiento de los títulos del Tesoro.

Dada esta interrelación establecida, un aumento de los tipos de interés hará bajar los precios de las viviendas, porque los posibles compradores de viviendas ya no podrán optar a un préstamo hipotecario tan grande, ya que tendrán que pagar más de su dinero para cubrir el gasto de los intereses del préstamo que reciban. El resultado será una mayor presión a la baja sobre el valor de las viviendas, lo que a su vez reducirá el patrimonio neto de todos los propietarios.

En cuarto lugar, dado que el rendimiento de los valores del U.S. Los valores del Tesoro se consideran actualmente una tasa de rendimiento sin riesgo, y a medida que el rendimiento de estos valores aumente, las inversiones de riesgo como la deuda corporativa y las inversiones en acciones perderán atractivo.

Este fenómeno es un resultado directo del hecho de que será más difícil para las empresas generar suficientes ingresos antes de impuestos para ofrecer una prima de riesgo lo suficientemente alta en sus bonos y dividendos de acciones para justificar la inversión en su empresa. Este dilema se conoce como efecto crowding out y tiende a fomentar el crecimiento del tamaño del gobierno y la reducción simultánea del tamaño del sector privado.

En quinto lugar, y quizá lo más importante, a medida que aumenta el riesgo de que un país incumpla su obligación de servicio de la deuda, el país pierde su poder social, económico y político. Esto, a su vez, hace que el nivel de deuda nacional sea una cuestión de seguridad nacional.

El resultado final

El nivel de la deuda nacional es una de las cuestiones de política pública más importantes. Cuando la deuda se utiliza adecuadamente, puede servir para fomentar el crecimiento y la prosperidad a largo plazo de un país. Sin embargo, la deuda nacional debe evaluarse de forma adecuada, como por ejemplo comparando la cantidad de gastos de intereses pagados con otros gastos gubernamentales o comparando los niveles de deuda sobre una base per cápita.

Fuentes del artículo

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  1. U.S. Datos fiscales del Tesoro. "Deuda al céntimo." Consultado en febrero. 2, 2022.

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