¿Qué es una sorpresa en los resultados??
Una sorpresa en los beneficios se produce cuando los beneficios trimestrales o anuales de una empresa están por encima o por debajo de las expectativas de los analistas. Estos analistas, que trabajan para diversas empresas financieras y agencias de información, basan sus expectativas en diversas fuentes, como los informes trimestrales o anuales anteriores y las condiciones actuales del mercado, así como en las propias predicciones de ganancias o „guidance” de la empresa.”
Puntos clave
- Se produce una sorpresa en las ganancias cuando una empresa presenta cifras que difieren drásticamente de las estimaciones de Wall Street.
- Las empresas también publican orientaciones para ayudar a los analistas a realizar estimaciones precisas; sin embargo, a veces las noticias inesperadas o la demanda de productos cambian el resultado final.
- Una sorpresa positiva suele conducir a un fuerte aumento del precio de las acciones de la empresa, mientras que una sorpresa negativa a un rápido descenso.
Desglosando la sorpresa de los beneficios
Para crear una previsión precisa de cómo se comportarán las acciones de una empresa específica, un analista debe reunir información de varias fuentes. Tienen que hablar con la dirección de la empresa, visitarla, estudiar sus productos y observar de cerca el sector en el que opera. A continuación, el analista creará un modelo matemático que incorpore lo que ha aprendido y refleje su juicio o expectativa sobre los beneficios de esa empresa para el próximo trimestre. Las expectativas pueden ser publicadas por la empresa en su sitio web, y se distribuirán a los clientes del analista. La sorpresa se produce cuando una empresa presenta cifras que se desvían de esas estimaciones.
Las sorpresas en los beneficios pueden tener un gran impacto en el precio de las acciones de una empresa. Varios estudios sugieren que las sorpresas de beneficios positivos no sólo conducen a un aumento inmediato del precio de una acción, sino también a un aumento gradual con el tiempo. Por ello, no es de extrañar que algunas empresas sean conocidas por batir sistemáticamente las previsiones de beneficios. Una sorpresa de beneficios negativa suele provocar un descenso en el precio de las acciones.
Las empresas que cotizan en bolsa también publican sus propias orientaciones sobre los beneficios o pérdidas futuros previstos. Esta previsión ayuda a los analistas financieros a fijar sus expectativas, y puede compararse para hacerse una mejor idea de los posibles resultados de la empresa en el próximo trimestre.
La sorpresa de los beneficios y las estimaciones de los analistas
Los analistas pasan mucho tiempo antes de que las empresas presenten sus resultados, tratando de predecir el beneficio por acción (BPA) y otros parámetros. Muchos analistas utilizan modelos de previsión, orientaciones de la dirección e información fundamental adicional para obtener una estimación del BPA. Un modelo de flujos de caja descontados o DCF es un método popular de valoración intrínseca.
Los análisis DCF utilizan proyecciones de flujos de caja libres futuros y los descuentan mediante una tasa anual requerida. El resultado del proceso de valoración es una estimación del valor actual. Esto, a su vez, se utiliza para evaluar el potencial de inversión de la empresa. Si el valor obtenido mediante el DCF es superior al coste actual de la inversión, la oportunidad podría ser buena.
El cálculo del DCF es el siguiente:
Donde
- CFn = flujo de caja del período n
- r = el tipo de descuento (a menudo el coste medio ponderado del capital -WACC)
Los analistas se basan en una serie de factores fundamentales en los archivos de las empresas en la SEC (e.g., Formulario 10-Q de la SEC para un informe trimestral y formulario 10-K de la SEC para su informe anual más completo). En ambos informes, la discusión y el análisis de la dirección (MD&La sección A) ofrece una visión detallada de las operaciones del período anterior, de cómo se comportó la empresa desde el punto de vista financiero y de cómo la dirección tiene previsto avanzar en el próximo período de información.
La discusión y el análisis de la dirección profundizan en las razones específicas que subyacen a los aspectos del crecimiento o el declive de la empresa en la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja. La sección desglosa los factores de crecimiento, los riesgos, incluso los litigios pendientes (a menudo también en la sección de notas a pie de página). La dirección también utiliza con frecuencia el MD&Una sección para anunciar los próximos objetivos y enfoques de los nuevos proyectos, junto con cualquier cambio en la suite ejecutiva y/o contrataciones clave.