Una oferta abierta es una oferta en el mercado secundario, similar a una emisión de derechos. En una oferta abierta, un accionista puede comprar acciones a un precio inferior al del mercado. El objetivo de una oferta de este tipo es recaudar efectivo para la empresa de forma eficiente.
Cómo entender la oferta abierta
Una oferta abierta difiere de una emisión de derechos (oferta) en que los inversores no pueden vender los derechos que acompañan a sus compras a otras partes. En una emisión de derechos tradicional, la negociación de los derechos transferibles, relacionados con las acciones, se produce en la bolsa que actualmente cotiza las acciones ordinarias del emisor (e.g., NYSE o Nasdaq). También pueden cotizar en bolsa (OTC). Algunos inversores consideran que una oferta en el mercado secundario es un presagio de malas noticias, ya que provoca la dilución de las acciones. Además, la oferta abierta podría indicar que las acciones de la empresa están actualmente sobrevaloradas.
Tanto en una emisión de derechos como en una oferta abierta, una empresa permite a los actuales accionistas adquirir directamente acciones adicionales de la empresa en proporción a las que poseen actualmente. Se trata de evitar la dilución de los accionistas existentes. Dada la falta de dilución, a diferencia de las emisiones de acciones tradicionales y las ofertas secundarias, una emisión de este tipo no requiere la aprobación de los accionistas. Esto es así si la emisión es inferior al 20% del total de acciones en circulación.
Similitudes entre una emisión de derechos y una oferta abierta
Tanto la emisión de derechos como la oferta abierta suelen durar un periodo de tiempo determinado, a menudo entre 16 y 30 días. Esto comienza el día en que la declaración de registro del emisor para la oferta de derechos entra en vigor. Sin embargo, las leyes federales de valores no imponen un periodo de tiempo específico para una emisión de derechos. Tanto en las emisiones de derechos como en las ofertas abiertas, si un inversor deja pasar el plazo de la oportunidad, no recibirá dinero en efectivo.
Aunque las emisiones de derechos también suelen tener un precio de suscripción inferior al precio de mercado actual -como en el caso de una oferta abierta-, estos derechos son transferibles a inversores externos. Otros tipos de emisiones de derechos tradicionales son la emisión directa de derechos y la oferta de derechos asegurada (también llamada oferta de derechos en espera). Para preparar cualquier oferta de derechos, un emisor debe proporcionar documentación oficial a los accionistas, junto con material de marketing. El emisor debe obtener los certificados de ejercicio y el pago de los accionistas y presentar la documentación requerida por la Comisión del Mercado de Valores (SEC) y la bolsa. (Estos son pasos clave, pero no un conjunto completo, ya que todos los temas difieren.)