Programa de Participación Directa (DPP)

Qué es un Programa de Participación Directa (PPD)?

Un programa de participación directa (PPD) es una entidad que ofrece a los inversores acceso al flujo de caja y a las ventajas fiscales de una empresa. También conocido como "plan de participación directa," los DPP son inversiones agrupadas no cotizadas en bienes inmuebles o empresas relacionadas con la energía durante un período de tiempo prolongado.

Puntos clave

  • Un programa de participación directa, o DPP, ofrece a los inversores acceso al flujo de caja de una empresa y a los beneficios fiscales.
  • Un DPP requiere la participación de los miembros para acceder a los beneficios del programa.
  • La mayoría de los DPP son fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) y sociedades limitadas.

Cómo entender un Programa de Participación Directa (DPP)

En la mayoría de los programas de participación directa, los socios comanditarios ponen dinero (su participación se cuantifica en "unidades"), que luego invierte un socio general. La mayoría de los DPP se gestionan de forma pasiva y tienen una duración de entre cinco y diez años. Durante ese tiempo, todas las deducciones fiscales, así como los ingresos del DPP, pasan a los socios. Debido a los ingresos que generan y a su carácter mancomunado, los DPP se han convertido en una forma popular de que los inversores medios accedan a inversiones que normalmente han estado reservadas a los inversores ricos, aunque con algunas restricciones.

Un programa de participación directa suele organizarse como una sociedad limitada, una corporación subcapítulo S o una sociedad general. Estas estructuras permiten que los ingresos, las pérdidas, las ganancias, los créditos fiscales y las deducciones del DPP se transfieran al socio/contribuyente subyacente antes de impuestos. Por lo tanto, la propia DPP no paga el impuesto de sociedades.

Los DPP no se negocian, lo que significa que carecen de liquidez y de un mecanismo de precios fiable, especialmente en comparación con las acciones que se negocian en un mercado de valores. Por ello, los DPP suelen exigir que los clientes cumplan con unos umbrales de activos e ingresos para poder invertir. Estos requisitos pueden variar según el estado.

Tipos de programas de participación directa

Los programas de participación directa más comunes son los REIT no cotizados (alrededor de dos tercios del mercado de programas de participación directa), las sociedades de desarrollo empresarial (BDC) no cotizadas (que actúan como instrumentos de deuda para las pequeñas empresas), las sociedades de exploración y desarrollo de energía y las sociedades de arrendamiento de equipos.

Un DPP puede tener la estructura legal de una sociedad anónima (como un REIT), una sociedad limitada o una sociedad de responsabilidad limitada (LLC), pero en la práctica, todos se comportan como una sociedad limitada. Un DPP da a un inversor la propiedad parcial de un activo físico, como la propiedad subyacente en un REIT, la maquinaria en una empresa de arrendamiento de equipos o los pozos y los ingresos de las ventas de petróleo en una sociedad energética.

Consideración especial: Estructura del Programa de Participación Directa

En los PPD, los socios comanditarios son los inversores. En caso de que el DPP pierda dinero, su desventaja se limita a lo que invirtió. El socio general gestiona la inversión; los socios comanditarios no tienen voz en la gestión y no reciben ningún beneficio de las operaciones de la DPP. Sin embargo, los socios comanditarios pueden votar para cambiar o despedir a un socio general, o demandar a uno por no actuar en el mejor interés de la sociedad.

Los programas de participación directa tienen su origen en la Ley de Valores de 1933 y en la Regla 2310 de la Autoridad Reguladora del Sector Financiero (FINRA). Los candidatos a la Serie 7 pueden esperar ver varias preguntas sobre DPP en su examen.

Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Se trata de libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestra
política editorial.

  1. Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). "2310. Programa de Participación Directa." Consultado en noviembre. 6, 2020.

  2. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "Las leyes que rigen la industria de valores." Consultado en enero. 29, 2021.

Dodaj komentarz