Como inversor en fondos de inversión, probablemente haya oído decir más de una vez que siempre debe consultar el folleto de un fondo de inversión antes de entregar su dinero. Sin embargo, la terminología de los folletos de los fondos de inversión puede resultar desalentadora. No es ningún secreto que el tamaño de este documento y el tipo de información que contiene pueden ser difíciles de abordar. Pero no se deje abrumar. Esta es una guía sobre lo que es un folleto, por qué es importante y qué elementos deben ser fundamentales en sus consideraciones.
¿Qué es el folleto de un fondo de inversión??
El folleto de un fondo de inversión es un documento en el que se detallan los objetivos y estrategias de inversión de un fondo o grupo de fondos concreto, así como los detalles de la rentabilidad pasada del fondo, los gestores y la información financiera. Puede obtener estos documentos directamente de las compañías de fondos por correo, correo electrónico o teléfono. También puede obtenerlos de un planificador o asesor financiero. Muchas empresas de fondos también ofrecen versiones en PDF de sus folletos en sus sitios web.
Entender los folletos de los fondos de inversión
El folleto es un contrato jurídicamente vinculante entre el fondo y el partícipe. Es fácil perderse en toda la jerga legal y pasar por alto la información más importante para usted, por lo que compartimos un resumen de las secciones a las que debe prestarse especial atención. Tenga en cuenta que la forma en que se organiza la información del folleto de un fondo puede variar de un fondo a otro; sin embargo, por ley, todos los folletos deben contener las siguientes secciones importantes:
Objetivos de inversión
Estos son los objetivos financieros del fondo, que se reflejan en los tipos de valores elegidos para alcanzar dichos objetivos. Los tipos de objetivos de inversión incluyen el crecimiento del capital a largo plazo, los ingresos estables, la alta rentabilidad total, etc. Las compañías de fondos no pueden cambiar estos objetivos a menos que los inversores del fondo consientan los cambios mediante una votación.
Es importante determinar si los objetivos del fondo coinciden con sus propios objetivos de inversión. Por ejemplo, un fondo con un objetivo de crecimiento del capital superior a la media probablemente no sería una buena opción para una viuda de 89 años que necesita ingresos regulares de las inversiones para cubrir los gastos diarios.
Estrategias de inversión
Esta parte del folleto explica la forma en que el fondo asigna y gestiona sus recursos para alcanzar sus objetivos de inversión. Los aspectos que se tienen en cuenta a la hora de diseñar una estrategia de este tipo incluyen la fijación de objetivos de valor liquidativo, la determinación de la asignación de activos, las restricciones a la inversión (por ejemplo, invertir sólo en determinados sectores) y la decisión de si se pueden utilizar derivados (y cómo).
La estrategia de inversión de un fondo, al igual que sus objetivos, debe estar en sintonía con su estilo de inversión. Por ejemplo, aunque un fondo de pequeña capitalización y un fondo de renta variable de gran capitalización tienen como objetivo la revalorización del capital a largo plazo, ambos utilizan estrategias muy diferentes para alcanzarlo. Antes de elegir un tipo de fondo en lugar de otro, asegúrese de considerar por qué la inversión en cualquiera de estos tipos de activos es adecuada para usted. De lo contrario, podría llevarse algunas sorpresas!
Riesgos de la inversión en el fondo
Dado que los inversores tienen distintos grados de tolerancia al riesgo, la sección de riesgo de un folleto es muy importante. En él se detallan los riesgos asociados a un determinado fondo, como el riesgo de crédito, el riesgo de tipo de interés, el riesgo de mercado, etc.
Para sacar el máximo provecho de esta sección, debe estar familiarizado con lo que distingue a los diferentes tipos de riesgo, por qué están asociados a determinados fondos y cómo encajan en el equilibrio de riesgo de su cartera global. Por ejemplo, si un fondo invierte una gran parte de sus activos en valores extranjeros, debe entender que esto puede suponer un riesgo cambiario y de país significativo, pero también debe determinar si este tipo de riesgo funciona con otros tipos de riesgo en su cartera para satisfacer su tolerancia.
Rentabilidad histórica
Esta sección muestra el historial del fondo, pero recuerde la advertencia habitual de que „la rentabilidad pasada no es indicativa de la rentabilidad futura”.” Lea críticamente la rentabilidad histórica del fondo y asegúrese de tener en cuenta tanto la rentabilidad a largo como a corto plazo. Asegúrese también de que el índice de referencia elegido por el fondo es el adecuado. Por ejemplo, utilizar la rentabilidad de las letras del Tesoro federal como referencia para un fondo de renta variable es inútil: el S&P 500 es generalmente el índice de referencia aceptado para la renta variable. Además, tenga en cuenta que muchos de los rendimientos presentados en los datos históricos no tienen en cuenta los impuestos, o que algunos fondos calculan un rendimiento después de impuestos con un tipo que puede ser mayor o menor que el suyo. Asegúrese de leer la letra pequeña de estas secciones, ya que deben indicar si se han tenido en cuenta los impuestos.
(Véase también: Comparar su rendimiento con los índices.)
Política de distribución
Un fondo paga a sus inversores los ingresos procedentes de las ganancias de capital realizadas, los dividendos, los intereses u otros ingresos derivados de los valores y las actividades de inversión del fondo. La política de distribución le indica cómo se realizan estos pagos. Algunos fondos distribuyen los rendimientos directamente a los partícipes, mientras que otros reinvierten las distribuciones en el fondo, comprando más participaciones para los partícipes.
Tanto si estas distribuciones se pagan en efectivo como si se reinvierten, los partícipes tienen que pagar impuestos por ellas. Si le preocupan los impuestos, hay fondos gestionados fiscalmente que limitan las distribuciones de ingresos y ganancias de capital. Estos fondos gestionados fiscalmente le permiten asegurarse de maximizar el uso de sus opciones protegidas fiscalmente, como su 401(k) o IRA.
Comisiones y gastos
Es muy importante tener en cuenta esta sección, ya que las comisiones y los gastos afectan a la rentabilidad total de la inversión del fondo. Aquí encontrará información sobre las cargas iniciales y finales, las comisiones 12B-1 y el coeficiente de gastos de gestión. Esto afecta a su rentabilidad, independientemente del rendimiento del fondo.
(Véase también: Deje de pagar altas comisiones.)
Gestión de fondos
Aquí puede descubrir cuánto tiempo lleva el gestor de su fondo. Cuidado con el fondo que lleva mucho más tiempo en funcionamiento que el gestor del fondo. La rentabilidad de un fondo de este tipo puede atribuirse no al gestor actual sino a los anteriores. Si el gestor actual lleva poco tiempo gestionando el fondo, investigue sus resultados anteriores con otros fondos con objetivos y estrategias de inversión similares. De este modo, podrá hacerse una idea más precisa de su talento y estilo de inversión.
El resultado final
Después de leer las secciones del folleto que acabamos de mencionar, tendrá una buena idea del funcionamiento del fondo y de los riesgos que puede plantear. Y lo que es más importante, podrá determinar si es adecuado para usted. Si necesita más información que la que ofrece el folleto, puede consultar el informe anual del fondo, que puede obtenerse directamente de la sociedad del fondo o a través de un profesional financiero.
Fuentes del artículo
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