Qué es la prima sobre el valor liquidativo?
La prima sobre el valor neto de los activos (NAV) es una situación de precios que se produce cuando el valor de un fondo de inversión que cotiza en bolsa se negocia con una prima sobre su NAV contable declarado diariamente. Los fondos que cotizan con prima tendrán un precio más alto que su valor liquidativo comparable.
Una prima sobre el valor liquidativo puede darse en cualquier fondo de inversión que se negocie en una bolsa y que también comunique un valor liquidativo diario. En general, se trata de fondos de inversión cerrados y fondos cotizados (ETF). La identificación de los fondos que cotizan con una prima o un descuento respecto a su valor liquidativo requiere una considerable información de mercado.
Puntos clave
- La prima sobre el valor neto de los activos (NAV) es una situación de precios que se produce cuando el valor de un fondo de inversión que cotiza en bolsa se negocia con una prima sobre su NAV contable declarado diariamente.
- Los fondos que cotizan con prima tendrán un precio más alto que su valor liquidativo comparable.
- Una prima sobre el valor liquidativo suele estar impulsada por una perspectiva alcista sobre los valores de un fondo, ya que los inversores suelen estar dispuestos a pagar una prima porque creen que los valores de la cartera terminarán el día al alza.
Comprensión de la prima sobre el valor neto de los activos
Los fondos de inversión cerrados y los ETF calculan un valor liquidativo al final de cada día de negociación. El valor liquidativo representa el precio de todos los activos del fondo menos los pasivos del fondo, dividido por el número de acciones en circulación. Los fondos también suelen informar de un valor liquidativo intradía.
Dado que el valor liquidativo de un fondo sólo representa el valor total de los activos del fondo al final del día, los fondos que cotizan en bolsa tienen un margen de maniobra importante para fluctuar con respecto a su valor liquidativo.
En el caso de una prima sobre el valor liquidativo, el fondo cotizará por encima de su valor liquidativo representativo. Una prima sobre el valor liquidativo puede deberse a numerosos factores del mercado. A lo largo del día, los valores del fondo pueden publicar noticias o información financiera que influyen positivamente en su precio.
También es posible que un sector concreto registre una tendencia positiva que puede afectar a los fondos que gestionan activos en ese sector. Las primas también pueden aumentar por el sentimiento de optimismo hacia una compañía de fondos, una estrategia de inversión o un equipo de gestión de fondos individual.
Inversión Premium
Una prima sobre el valor liquidativo suele estar motivada por una perspectiva alcista sobre los valores de un fondo. Los inversores suelen estar dispuestos a pagar una prima porque creen que los valores de la cartera terminarán el día más altos. Los inversores minoristas no suelen disponer de muchos datos sobre todas las participaciones subyacentes de un fondo.
Los fondos muy diversificados también pueden provocar una desconexión entre el VL y el precio del valor de mercado, lo que proporciona una mayor flexibilidad para que el precio de mercado cotice con prima. En general, la información sobre el valor liquidativo intradía puede influir mucho en la determinación de la divergencia de precios del fondo y en los cálculos de la prima acumulada sobre el valor liquidativo.
Los fondos de inversión cotizados en bolsa tienen una mayor capacidad para gestionar las desviaciones de un fondo respecto a su valor liquidativo. Los ETFs, en particular, tienen participantes autorizados que supervisan activamente el precio de un ETF en comparación con su NAV. Los partícipes autorizados están facultados para crear o reembolsar acciones de los ETF abiertos con el fin de gestionar la volatilidad del precio del producto.