Precio/beneficio y rentabilidad por dividendos (ratio PEGY)

Qué es la relación precio/ganancias/rendimiento de los dividendos (ratio PEGY)?

El ratio precio/beneficio/crecimiento y rentabilidad por dividendos (PEGY) -también conocido como „ratio PEG ajustado a los dividendos”- fue creado por el famoso inversor en valor Peter Lynch. Al crear el ratio PEGY, Lynch trató de mejorar la métrica de valoración precio-beneficio (P/E) que la mayoría de los inversores utilizan cuando tratan de determinar el valor de una acción.

Lynch creía que, para evaluar con precisión la oportunidad que representa una acción como inversión, el inversor también debía tener en cuenta las perspectivas de crecimiento futuro de la acción y la rentabilidad de los dividendos. El ratio PEGY incluye estos dos factores y es una métrica que los inversores utilizan para identificar valores infravalorados.

Puntos clave

  • La relación precio/beneficio/crecimiento y rentabilidad de los dividendos (PEGY) fue desarrollada por Peter Lynch, un legendario inversor y gestor de fondos.
  • Como métrica para el análisis de valores, el ratio PEGY difiere del ratio precio-beneficio (P/E) porque tiene en cuenta el potencial de crecimiento de los beneficios y el pago de dividendos en el futuro.
  • Un ratio PEGY inferior a 1.0 representa una posible oportunidad de inversión, ya que indica que el valor tiene una alta rentabilidad por dividendos o un crecimiento potencial y que actualmente se vende a un precio de ganga.

Cómo entender la relación precio/beneficio/crecimiento y la rentabilidad de los dividendos (ratio PEGY)

Tanto la relación PEGY como la relación precio/beneficio-crecimiento (PEG Ratio) son evoluciones de la relación precio-beneficio (P/E). Una de las limitaciones de las que se percató Lynch al utilizar los ratios P/E y PEG para la evaluación de las acciones fue que estas métricas no tenían en cuenta el potencial de crecimiento de los beneficios futuros ni el pago de dividendos al analizar las acciones.

Por ello, las empresas maduras con menor tasa de crecimiento que pagan dividendos eran injustamente castigadas si sólo se evaluaban mediante los ratios P/E o PEG. Lynch quería una forma más precisa de evaluar estas empresas y por ello creó el ratio PEGY que añadía a la ecuación el crecimiento proyectado y la rentabilidad por dividendos.

El ratio PEGY se calcula como el ratio P/E dividido por la suma de la tasa de crecimiento de los beneficios previstos y la rentabilidad de los dividendos, como se muestra en esta fórmula:

Ratio PEGY

=

PER

Ratio Tasa de crecimiento de los beneficios proyectados y rentabilidad de los dividendos \Ratio PEGY = = Ratio P/E. Ratio PEGY. Ratio PEGY. Ratio PEGY Ratio PEGY = Tasa de crecimiento de los beneficios proyectados y rendimiento de los dividendosRatio P/E

Ejemplo de relación precio/ganancias/crecimiento y rendimiento de los dividendos (ratio PEGY)

Utilicemos el ratio PEGY para evaluar una empresa como inversión potencial.

La empresa ABC tiene un ratio P/E de 9, una tasa de crecimiento de los beneficios prevista del 15% para el próximo año y una rentabilidad por dividendo del 4.5%. Utilizando estas cifras, llegamos al siguiente ratio PEGY:

Empresa ABC Ratio PEGY

=

9 1 5

+

4 . 5

=

0 . 4 6 \text{Relación PEGY de la empresa ABC}\ {\frac{9}{15\\francés} +\francés 4.5}\ =\ 0.46 Empresa ABC Ratio PEGY = 15 + 4.59 = 0.46

Un ratio PEGY inferior a 1.0 se considera bajo y representa una posible oportunidad de inversión, ya que indica que la acción tiene una alta rentabilidad por dividendos o un crecimiento potencial y que actualmente se vende a un precio de ganga.

El resultado final

Es importante tener en cuenta que el ratio PEGY tiene sus inconvenientes. Utiliza las proyecciones de crecimiento de la empresa y no el crecimiento real que ésta consigue. Por lo tanto, no se garantiza que el ratio sea un reflejo exacto de los resultados futuros.

Al calcular cualquiera de estos ratios, siempre es una buena idea utilizar sólo los ingresos operativos y recurrentes en el cálculo de los beneficios, utilizar una estimación de consenso más baja para la tasa de crecimiento, y utilizar los dividendos futuros proyectados en lugar de los actuales. Si bien la relación PEGY no explica toda la historia del potencial de revalorización de una acción, proporciona a los inversores un punto de partida para el análisis de las acciones.

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