Peso del mercado frente a. ETFs de S&P 500 de igual peso

Peso del mercado frente a. Igualdad de peso S&ETFs P 500: Una visión general

Piense en la S&P 500 como un gráfico de tarta: con un ETF de peso de mercado, la tarta se divide en rebanadas según la capitalización de mercado. Con un ETF de igual peso, todas las porciones son del mismo tamaño, independientemente del tamaño de la empresa o del sector. Hay fondos cotizados (ETF) que siguen cada uno de los dos índices, pero aunque se basan en las mismas empresas, pueden tener un comportamiento muy diferente.

En enero de 2003, el S&P 500 Equal Weight Index (EWI) fue creado. Como su nombre indica, se trata de una versión de igual peso del popular S&P 500. Aunque ambos índices se componen de los mismos valores, los diferentes esquemas de ponderación dan lugar a dos índices con propiedades diferentes y distintas ventajas para los inversores.

Puntos clave

  • Es posible operar con ETFs que representen tanto la tradicional S&P 500 y la nueva ponderación S&Índice P 500.
  • El S&P 500 debe ajustarse periódicamente, pero no reequilibrarse; los ETF de igual peso necesitan ambas cosas.
  • Los ETF de igual ponderación ofrecen más protección si un gran sector experimenta una caída, y debido a la misma ponderación, los sectores pequeños con un rendimiento inferior pueden compensar las pérdidas más de lo que lo harían en un ETF de ponderación de mercado.
  • El hecho de que estos dos tipos de ETFs tengan la misma cesta de empresas no significa que vayan a tener un rendimiento similar.

S&P 500 Market Weight ETFs

Al igual que muchos índices bursátiles, el índice S&El P 500 es un índice ponderado por la capitalización del mercado. La capitalización bursátil de cada acción se determina tomando el precio de la acción y multiplicándolo por el número de acciones en circulación. Las empresas con mayor capitalización bursátil, o los mayores valores, tendrán las mayores ponderaciones en el índice.

Aunque muchas empresas componen el S&P 500, la ponderación sectorial de un IPM (índice ponderado por el valor de mercado) se calcula sumando las ponderaciones individuales de las empresas que van a componer ese sector. El ETF elegido para el S&P 500 es el State Street SPDR S&P 500 (SPY).

El peso de una empresa en el índice es igual a la capitalización bursátil de esa empresa dividida por la capitalización bursátil total de todas las empresas del índice. Por ejemplo, a partir de enero. 18, 2022, el mayor componente del S&El índice P 500 fue Apple (AAPL) con un peso del 6.83%. Los diez principales componentes del S&P 500 estaba compuesto por un 28.78%.

S&P 500 Equal Weight ETFs

Un índice de igual ponderación es tal como suena. Todas las acciones del índice tienen el mismo peso, independientemente del tamaño de la empresa. Por lo tanto, incluso Apple tendrá la misma ponderación que la empresa más pequeña que forme parte del S&P 500.

El Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) sigue al EWI y es el más negociado de los ETFs de igual peso. Al igual que el EWI, el RSP de Invesco se reequilibra trimestralmente.

En el caso de EWI, la ponderación del sector es realmente una función directa del número de empresas del sector. Por ejemplo, si un sector contiene 45 valores, el peso del sector debería ser teóricamente (45 / 500) x 100 = 9%.

El siguiente cuadro es un cálculo de un hipotético índice de cinco acciones, en el que se compara una ponderación de mercado frente a un cálculo de igual ponderación.

Ejemplo de construcción de índices ponderados por la capitalización del mercado y ponderados equitativamente
Acciones Rendimiento % Mkt. Peso Igualdad de peso Contribución al mercado. Peso Contribución Igualdad de peso
ABC 4 50 20 2 0.80
DEF 3 30 20 0.90 0.60
GHI 7 10 20 0.70 1.40
JKL 4 7 20 0.28 0.80
MNO 12 3 20 0.36 2.40
Total 100 100 4.24% 6%

Los diferentes esquemas de ponderación del S&P 500 EWI y S&P 500 también dará lugar a diferentes exposiciones sectoriales.

La siguiente tabla muestra la diferencia de peso de los sectores entre los dos índices a partir de diciembre. 31, 2021. Por ejemplo, en el MWI, el sector de las tecnologías de la información tiene un peso del 29.2% pero sólo el 15.1% en el EWI. En el EWI, el sector industrial tiene un 14.2%, pero su peso en el S&El índice P 500 MWI es sólo del 7.8%. Entender la diferencia en la composición del sector ayudará a determinar qué índice utilizar.

Sector S&P 500 MWI S&P 500 EWI
Consumo discrecional 12.5% 11.8%
Industrials 7.8% 14.2%
Tecnología de la información 29.2% 15.1%
Financiero 10.7% 13.2%
Servicios de salud 13.3% 13.2%
Energía  2.7% 4.0%
Productos básicos de consumo 5.9% 6.5%
Servicios públicos 2.5% 5.7%
Bienes inmuebles 2.8% 6.0%
Materiales 2.6% 5.6%
Servicios de comunicación 10.2% 4.6%

Consideraciones especiales: Rotación y Volatilidad

Habrá ajustes para reflejar las empresas que se han eliminado y las nuevas empresas que se han añadido al índice. También se harán ajustes cuando las empresas del índice emitan nuevas acciones o retiren las existentes.

Para el S&En el caso del P 500 EWI, el objetivo es mantener una cartera de 500 valores con la misma ponderación, manteniendo la rotación del índice al mínimo. A cada acción del índice se le asigna una ponderación de 0.20% (1 / 500 x 100). La S&El P 500 EWI se reequilibra trimestralmente para coincidir con el ajuste trimestral de las acciones del S&P 500, que tiene lugar el tercer viernes de cada trimestre. Las acciones de los valores que tuvieron un buen rendimiento en el trimestre anterior se venderán y las que tuvieron un rendimiento relativamente bajo tendrán que comprarse para asegurar la igualdad de peso, que es esencialmente una estrategia de vender caro, comprar barato. Sin embargo, el reequilibrio dará lugar a costes de negociación adicionales para el ETF.

La volatilidad tiende a ser mayor en el S&P 500 EWI frente al S&P 500. Según la información oficial de S&P Datos de la hoja informativa de los índices Dow Jones publicados en diciembre. 31, 2021, para los últimos cinco años, la desviación estándar anualizada sobre la base de la rentabilidad total fue del 17.61% para el S&P EWI contra 15.39% para el S&P 500. Esto refleja el hecho de que los valores de menor capitalización suelen ser más volátiles que las empresas más grandes, y el S&P 500 EWI tiene una mayor inclinación hacia los valores de pequeña capitalización que el S&P 500.

Fuentes del artículo

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