¿Qué es un periodo electoral??
Un periodo de elección es un periodo durante el cual un inversor que posee un bono ampliable o retractable, o el emisor de esos bonos, debe indicar si ejercerá o no su opción de ampliar o retraer esos bonos.
Un bono ampliable es un título de deuda a largo plazo que incluye una opción para alargar su periodo de vencimiento. Por el contrario, un bono retractable es aquel que incluye una opción para que el tenedor obligue al emisor a cubrir el bono antes de su vencimiento a su valor nominal.
Un período de elección también puede referirse al plazo en el que una persona puede inscribirse en Medicare u otras prestaciones.
Puntos clave
- Un período de elección es un período durante el cual un inversor en un bono ampliable o retractable debe indicar si va a ejercer su opción de ampliar o retraer.
- Un período de elección puede variar en duración desde unas pocas semanas o meses hasta toda la vida de la emisión original de bonos.
- El folleto de un bono incluirá el calendario de su periodo de elección.
- El término amplio „periodo de elección” también puede referirse al periodo en el que una persona puede inscribirse en Medicare u otras prestaciones.
Entender los periodos electorales
Un periodo de elección puede variar en duración desde unas pocas semanas o meses hasta toda la vida de la emisión original del bono. Normalmente, un tenedor de bonos requiere cierto grado de notificación previa si un emisor de bonos tiene la intención de ampliar el vencimiento del préstamo.
Los inversores deben estar al tanto de cuándo se abre y se cierra el periodo de elección de sus participaciones. El folleto incluirá el calendario de este periodo. Un prospecto es un documento legal que proporciona detalles sobre la inversión y es requerido por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC).
Períodos de elección de bonos ampliables
Por ejemplo, digamos que un grupo de inversores inmobiliarios compra un edificio de oficinas por 10 millones de dólares, poniendo 1 millón de su propio dinero en efectivo y pidiendo prestados los otros 9 millones al banco a un interés del 3% durante diez años.
Sin embargo, el plan de los inversores es vender el edificio mucho antes de que venza el préstamo, ya que esperan que el valor de las propiedades en este lugar aumente rápidamente. Así que deciden suscribir un pagaré de sólo intereses, en el que el principal se paga en una sola vez al cabo de 10 años. Pero para cubrir sus apuestas, se aseguran de que su préstamo sea prorrogable entre uno y tres años, por si la propiedad no se revaloriza tan rápido como esperan.
El banco acepta que el préstamo sea prorrogable, pero para compensar el riesgo añadido, los inversores pagarán un 4% de interés en el undécimo año, un 5% en el duodécimo y un 6% en el decimotercero. Al cabo de 13 años, el capital vence, sin que se permitan más prórrogas.
En este escenario, hay tres periodos de elección diferentes, durante el 12º mes de los años 10, 11 y 12, respectivamente. Los inversores inmobiliarios disponen de un mes para comunicar al banco si tienen intención de prorrogar la fianza un año más.
Períodos de elección de los bonos retráctiles
Las empresas a veces deciden vender bonos retractables a los inversores. Se trata de bonos en los que el titular tiene la opción de exigir el reembolso total antes del vencimiento, en una o varias fechas predeterminadas.
A los inversores les gustan los bonos retráctiles porque ofrecen protección en épocas de subida de los tipos de interés. Si los tipos suben, los inversores tienen la opción de retraer el bono y emitir uno nuevo a un tipo de interés más alto.
Las empresas pueden decidir emitir bonos retráctiles porque pueden recibir condiciones más favorables de los prestamistas. Los prestamistas ofrecen condiciones favorables a cambio de asumir el riesgo de los tipos de interés. En este caso, habría un periodo de elección en el acuerdo de préstamo durante el cual el prestamista tendría que comunicar al prestatario si ha decidido retractarse del bono.
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