Qué es el período de cierre?
El periodo de cierre (o periodo cerrado) es el tiempo que transcurre entre la finalización de los resultados financieros de una empresa que cotiza en bolsa y el anuncio de estos resultados al público. El periodo de cierre suele considerarse como el periodo de un mes que precede a la publicación de los resultados trimestrales de una empresa, y el periodo de dos meses que precede a la publicación de sus resultados anuales.
El periodo de cierre difiere de un periodo de calma, en el que las empresas están obligadas a embargar cualquier promoción pública antes de realizar una oferta pública inicial (OPI).
Puntos clave
- El periodo de cierre, en contabilidad, es el lapso de tiempo que abarca la finalización de las finanzas de una empresa y la posterior publicación de dichas finanzas al público.
- Durante el periodo de cierre, se prohíbe a las personas con información privilegiada negociar con las acciones de la empresa o hacer pública cualquier información relevante antes de que se anuncie oficialmente.
- Este periodo suele durar un mes antes de los informes trimestrales o provisionales y dos meses antes de los informes anuales.
Comprender los periodos de cierre
El período de cierre tiene por objeto evitar que las personas con información privilegiada negocien con las acciones de una empresa antes de la difusión pública de sus resultados financieros. Esto se debe a que las personas con información privilegiada pueden estar al tanto de información que aún no es de dominio público, y pueden verse tentadas a „precipitarse” con respecto a sus participaciones en la empresa.
Por ejemplo, si una empresa ha tenido inesperadamente un trimestre desastroso, se puede esperar que sus acciones se desplomen una vez que se publiquen los resultados financieros. Una persona con información privilegiada que venda una parte o la totalidad de sus acciones en la empresa antes de que la noticia se haga pública se expondría a severas sanciones por parte de los reguladores, incluyendo la devolución de los beneficios, si los hubiera, multas e incluso el encarcelamiento en casos extremos.
Por qué las empresas tienden a dejar de hacer declaraciones durante un período de cierre
Las empresas suelen abstenerse de publicar declaraciones o noticias sensibles al precio durante el periodo de cierre. Las empresas pueden optar por no hacer declaraciones durante el periodo de cierre para evitar que las acciones de la empresa se vean afectadas antes de la publicación de los resultados financieros previstos.
Si es posible, se puede emitir una declaración de negociación u otras noticias antes del inicio del periodo de cierre. Las empresas pueden mantener conversaciones con inversores y analistas antes de que comience el periodo de cierre. También es posible que se publiquen declaraciones y noticias relevantes para los resultados financieros como parte de las presentaciones o poco después.
Por ejemplo, la empresa puede esperar a que se publiquen los resultados financieros antes de revelar los resultados de las pruebas de un nuevo producto o los planes de una nueva iniciativa para ampliar las operaciones. Puede haber casos en los que una empresa deba comunicar noticias o declaraciones durante el periodo de cierre, aunque puedan influir en los precios de las acciones. Los accidentes y calamidades que afectan a las operaciones de la empresa pueden requerir un reconocimiento público. Una catástrofe en las principales instalaciones de producción de una empresa no podría ser ignorada a pesar del período de cierre. La salida repentina o inesperada de miembros de la dirección ejecutiva también puede requerir declaraciones públicas de la empresa que no pueden esperar.