La paridad de poder adquisitivo (PPA) establece que el precio de un bien en un país es igual a su precio en otro país, una vez ajustado el tipo de cambio entre los dos países.
Como una prueba anual desenfadada de la PPA, El Economista ha seguido el precio de la hamburguesa Big Mac de McDonald’s en muchos países desde 1986. Echemos un vistazo a este indicador único, conocido como Big Mac PPP, y descubramos lo que el precio del omnipresente Big Mac en un país determinado puede decirnos sobre su riqueza.
Puntos clave
- El Índice Big Mac es un estudio realizado por The Economist que examina la sobrevaloración o infravaloración relativa de las monedas en función del precio relativo de un Big Mac en todo el mundo.
- La paridad de poder adquisitivo (PPA) es la teoría según la cual las monedas suben o bajan de valor para mantener su poder adquisitivo en todos los países.
- La premisa del estudio de la PPA del Big Mac es la idea de que un Big Mac es igual en todo el mundo. Tiene los mismos insumos y el mismo sistema de distribución, por lo que debería tener el mismo costo relativo de país a país.
2:02
Índice Big Mac
Cómo funciona la paridad de poder adquisitivo (PPA)
Para ilustrar la PPA, supongamos que el U.S. el tipo de cambio dólar/peso mexicano es de 1/15 pesos. Si el precio de un Big Mac en EE.S. es de 3 dólares, el precio de una Big Mac en México sería de unos 55 pesos -suponiendo que los países tienen paridad de poder adquisitivo.
Sin embargo, si el precio de un Big Mac en México estuviera más cerca de los 75 pesos, los propietarios de las tiendas de comida rápida mexicanas podrían comprar Big Macs en los Estados Unidos.S. por 3 dólares, con un coste de 55 pesos, y vender cada uno en México por 75 pesos, obteniendo una ganancia de 20 pesos sin riesgo. (Aunque esto es poco probable con las hamburguesas específicamente, el concepto se aplica también a otros bienes.)
Para explotar este arbitraje, la demanda de U.S. Los Big Macs harían bajar el valor del U.S. El precio del Big Mac sube a 4 dólares, momento en el que los propietarios de las tiendas de comida rápida mexicanas no tendrían ninguna ganancia sin riesgo. Esto se debe a que les costaría 75 pesos comprar U.S. Big Macs, que es el mismo precio que en México – restaurando así la PPA.
La PPA también significa que habrá paridad entre los precios del mismo bien en todos los países (la ley del precio único).
Valor de la moneda
En el ejemplo anterior, en el que el Big Mac tiene un precio de 3 dólares y 60 pesos, está implícito un tipo de cambio PPA de 1 dólar por 20 pesos. El peso está sobrevalorado frente al U.S. dólar en un 33% (según el cálculo (20-15) ÷ 15), y el dólar está infravalorado frente al peso en un 25% (según el cálculo: (0.05-0.067) ÷ 0.067.
En la oportunidad de arbitraje anterior, las acciones de muchos propietarios de tiendas de comida rápida mexicanas que venden pesos y compran dólares para explotar el arbitraje de precios harían bajar el valor del peso (depreciación) y subir el del dólar (apreciación). Por supuesto, la acción de explotar un Big Mac por sí sola no es suficiente para hacer subir o bajar el tipo de cambio de un país, pero si se aplica a todos los bienes -en teoría- podría ser suficiente para mover el tipo de cambio de un país de manera que se restablezca la paridad de precios.
Por ejemplo, si el precio de los bienes en México es alto en relación con los mismos bienes en la U.S., U.S. los compradores favorecerían sus productos nacionales y rehuirían los productos mexicanos. Esta pérdida de interés acabaría obligando a los vendedores mexicanos a bajar el precio de sus productos hasta que estén a la par con los de Estados Unidos.S. bienes.
Alternativamente, el gobierno mexicano podría permitir que el peso se depreciara frente al dólar, de modo que el U.S. Los compradores no pagarían más por comprar sus productos en México.
Paridad a corto plazo frente a largo plazo
La evidencia empírica ha demostrado que, para muchos bienes y cestas de bienes, la PPA no se cumple a corto plazo, y hay incertidumbre sobre si se aplica a largo plazo. Pakko & Pollard cita varios factores de confusión por los que la teoría de la PPA no se ajusta a la realidad en su artículo „Burgernomics” (2003). Las razones de esta diferenciación incluyen:
- Costes de transporte. Los bienes que no están disponibles localmente tendrán que ser importados, lo que supone costes de transporte. Los bienes importados se venderán a un precio relativamente más alto que los mismos bienes disponibles a nivel local.
- Impuestos. Cuando los impuestos gubernamentales sobre las ventas, como el impuesto sobre el valor añadido (IVA), son elevados en un país en relación con otro, esto significa que los bienes se venderán a un precio relativamente más alto en el país con impuestos elevados.
- Intervención gubernamental. Los aranceles de importación aumentan el precio de los bienes importados. Cuando éstas se utilizan para restringir la oferta, la demanda aumenta, lo que hace que el precio de los bienes también suba. En los países en los que el mismo bien no tiene restricciones y es abundante, su precio será más bajo.
Los gobiernos que restringen las exportaciones verán cómo el precio de un bien sube en los países importadores que sufren escasez y baja en los países exportadores en los que aumenta la oferta. - Servicios no cotizados. El precio del Big Mac se compone de costes de insumos que no se comercializan. Por lo tanto, es poco probable que esos costes estén en paridad internacional. Estos costes pueden incluir el coste de los locales, el coste de servicios como los seguros y los servicios públicos, y especialmente el coste de la mano de obra.
Según la PPA, en los países en los que los costes de los servicios no comercializados son relativamente altos, los bienes serán relativamente caros, lo que hará que las monedas de esos países estén sobrevaloradas en relación con las monedas de los países con bajos costes de los servicios no comercializados. - Competencia en el mercado: Los precios de los productos pueden ser deliberadamente más altos en un país porque la empresa tiene una ventaja competitiva sobre otros vendedores, ya sea porque tiene un monopolio o forma parte de un cártel de empresas que manipulan los precios.
La codiciada marca de la empresa podría permitirle vender también a un precio superior. Por el contrario, puede que se necesiten años para ofrecer productos a un precio reducido con el fin de establecer una marca y añadir una prima, especialmente si hay que superar obstáculos culturales o políticos. - Inflación: La tasa de variación del precio de los bienes (o cestas de bienes) en los países -la tasa de inflación- puede indicar el valor de las monedas de esos países. Esta PPA relativa supera la necesidad de que los bienes sean los mismos cuando se comprueba la PPA absoluta antes mencionada.
El resultado final
La PPA dicta que el precio de un artículo en una moneda debe ser el mismo en cualquier otra, según el tipo de cambio del par de divisas en ese momento. Esta relación a menudo no se mantiene en la realidad debido a varios factores de confusión. Sin embargo, a lo largo de los años, cuando los precios se ajustan a la inflación, se ha visto que la PPA relativa se mantiene para algunas monedas.
Fuentes de los artículos
Nuestro equipo exige a los escritores que utilicen fuentes primarias para apoyar su trabajo. Entre ellos se incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.