Las cuentas individuales de jubilación (IRA) Roth se han hecho muy populares en los últimos años. Al pagar hoy los impuestos sobre sus aportaciones, los inversores pueden evitar el pago de impuestos sobre las ganancias de capital en el futuro, una buena jugada si creen que sus impuestos serán probablemente más altos después de jubilarse.
Sin embargo, las cuentas IRA Roth deben seguir muchas de las mismas reglas que las cuentas IRA tradicionales, incluidas las restricciones a los retiros y las limitaciones a los tipos de valores y estrategias de negociación. A continuación, examinaremos el uso de las opciones en las cuentas Roth IRA y algunas consideraciones importantes que los inversores deben tener en cuenta.
Por qué utilizar las opciones?
La primera pregunta que pueden hacerse los inversores es por qué alguien querría utilizar opciones en una cuenta de jubilación? A diferencia de las acciones, las opciones pueden perder todo su valor si el precio del valor subyacente no alcanza el precio de ejercicio. Esta dinámica las hace mucho más arriesgadas que las acciones, bonos o fondos de inversión tradicionales que suelen aparecer en las cuentas de jubilación Roth IRA.
Si bien es cierto que las opciones pueden ser una inversión de riesgo, hay muchos casos en los que pueden ser apropiadas para una cuenta de jubilación. Las opciones de venta pueden utilizarse para cubrir una posición larga en acciones contra los riesgos a corto plazo, bloqueando el derecho a vender a un determinado precio, mientras que las estrategias de opciones de compra cubiertas pueden utilizarse para generar ingresos si al inversor no le importa tener que vender sus acciones.
Por ejemplo, supongamos que un inversor para la jubilación mantiene una cartera larga formada por Standard de bajo coste & Fondos indexados Poor’s 500. El inversor puede creer que la economía está a punto de sufrir una corrección, pero puede dudar en venderlo todo y pasar al efectivo. Una alternativa mejor podría ser la cobertura de la S&Exposición al P 500 con opciones de venta, que proporcionan un precio mínimo garantizado durante un determinado periodo de tiempo.
Restricciones del Roth
Muchas de las estrategias más arriesgadas asociadas a las opciones no están permitidas en las cuentas Roth IRA. Al fin y al cabo, las cuentas de jubilación están diseñadas para ayudar a los particulares a ahorrar para la jubilación y no para convertirse en un refugio fiscal para la especulación arriesgada. Los inversores deben ser conscientes de estas restricciones para evitar problemas que podrían tener consecuencias costosas.
La publicación 590 del IRS contiene una serie de estas operaciones prohibidas para las cuentas Roth IRA. El más importante de ellos indica que los fondos o activos de una cuenta Roth IRA no pueden utilizarse como garantía de un préstamo. Dado que, por definición, utiliza fondos o activos de la cuenta como garantía, las operaciones con margen no suelen estar permitidas en las cuentas Roth IRA para cumplir con las normas fiscales del IRS y evitar cualquier sanción.
Las cuentas IRA Roth también tienen límites de contribución que pueden impedir el depósito de fondos para compensar un ajuste de márgenes, lo que impone más restricciones al uso de márgenes en estas cuentas de jubilación. Estos límites de aportación cambian cada año.
Los límites anuales para 2021 y 2022 son de 6.000 dólares para los menores de 50 años y de 7.000 dólares para los mayores de 50 años. Estos límites no se aplican a las aportaciones de reinversión ni a los reembolsos de reservistas cualificados.
Interpretación de las normas
Estas normas del IRS implican que muchas estrategias diferentes están prohibidas. Por ejemplo, los spreads frontales de compra, los spreads de calendario del VIX y los combos cortos no son operaciones elegibles en las cuentas Roth IRA porque todos ellos implican el uso de margen. En cualquier caso, los inversores en pensiones harían bien en evitar estas estrategias aunque estuvieran permitidas, ya que están claramente orientadas a la especulación y no al ahorro.
Los diferentes corredores tienen diferentes regulaciones cuando se trata de qué operaciones de opciones están permitidas en una Roth IRA. Fidelity Investments permite la negociación de spreads verticales en cuentas IRA con sólo 2.000 dólares de reserva.
Charles Schwab Corp. (SCHW) requiere un saldo de al menos 25.000 dólares para operar con spreads. Los corredores que permiten algunas de estas estrategias tienen cuentas de margen restringidas, por lo que algunas operaciones que tradicionalmente requieren margen se permiten de forma muy limitada.
El uso de estas estrategias también depende de aprobaciones separadas para ciertos tipos de operaciones de opciones, dependiendo de su complejidad, lo que significa que algunas estrategias pueden estar fuera de los límites de un inversor independientemente. Muchas de estas aplicaciones exigen que los operadores tengan conocimientos y experiencia como requisito previo a la negociación de opciones para reducir la probabilidad de asumir riesgos excesivos.
El resultado final
Aunque las cuentas IRA Roth no suelen estar diseñadas para la negociación activa, los inversores experimentados pueden utilizar las opciones sobre acciones para cubrir las carteras contra las pérdidas o generar ingresos adicionales. Estas estrategias pueden ayudar a mejorar la rentabilidad ajustada al riesgo a largo plazo y a reducir la rotación de la cartera.
Deben tomarse precauciones para que las opciones no parezcan una mera herramienta especulativa en estas cuentas, a fin de evitar posibles problemas con las normas del IRS y la asunción de riesgos excesivos para los fondos destinados a financiar la jubilación.
Fuentes del artículo
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