Stan Weinstein esbozó los principios del análisis por etapas en su libro de 1988, Los secretos de Stan Weinstein para obtener beneficios en los mercados alcistas y bajistas. Este texto clásico abrió la puerta a que muchos no profesionales ejecutaran sus primeras posiciones de venta en corto porque su detallada descripción de los momentos más favorables para esta estrategia superó la incomodidad natural de vender primero y comprar después.
Pero sus conceptos intemporales van mucho más allá de unos pocos principios de venta en corto. El libro organiza la acción del mercado en segmentos que evalúan la dinámica de los precios dentro de un ciclo continuo de fondos, rupturas, tendencias alcistas, topes, rupturas y tendencias bajistas. Cada una de estas etapas genera una variedad de oportunidades de negociación e inversión que aprovechan las condiciones actuales.
El público tiende a centrarse exclusivamente en la Etapa 2, o etapa de tendencia alcista, buscando comprar alto y vender más alto. La gente se confunde cuando las condiciones cambian, dejando de favorecer las estrategias de compra que adaptaron de libros o sitios web populares. Una breve educación sobre el principio de Weinstein reduce el riesgo asociado a esta miopía, permitiendo a los operadores tomar decisiones informadas cuando los mercados se vuelven en contra de sus posiciones, como ocurre durante los rangos, las correcciones y las tendencias bajistas.
Examinemos las etapas, identificando los atributos y esbozando los tipos de posiciones que mejor funcionan en cada fase del mercado. Tenga en cuenta que estos conceptos son independientes del marco temporal, lo que significa que funcionan igualmente bien en los gráficos intradiarios, diarios, semanales y mensuales, lo que los convierte en excelentes herramientas de apoyo para los operadores, los temporizadores del mercado y los inversores a largo plazo.
Etapa 1: Fondos
Imagen de Sabrina Jiang © Nuestro equipo 2021
La primera etapa comienza al final de una tendencia bajista, cuando un valor entra en el proceso de construcción de una base. Estos fondos pueden ser simples o complejos, pero tienen una cosa en común: los nuevos accionistas sustituyen a la vieja guardia, reemplazando a su vez el miedo por la esperanza que acabará convirtiéndose en codicia. Comprar al principio de su construcción no funciona bien porque la dinámica de sustitución de la multitud puede provocar pruebas complejas y nuevos mínimos antes de que se establezca el soporte.
La acumulación tiende a acelerarse cerca del final de la pauta, lo que desencadena una serie de picos de volumen superiores a la media que muestran un interés de compra entusiasta. El volumen en equilibrio (OBV) y otras herramientas de acumulación-distribución tocan fondo con el precio y giran al alza, reflejando la nueva perspectiva técnica alcista. Observe atentamente cuando estos indicadores muestren una mayor subida que la acción del precio dentro de la base, porque esto puede señalar una ruptura inminente que desencadene la Etapa 2.
Las rupturas de las bases suelen provocar grandes huecos con un volumen elevado que permanecen sin cubrir durante mucho tiempo, lo que obliga a los largos a entrar en posiciones dentro de un patrón de consolidación elevado en lugar de un retroceso que ponga a prueba un nuevo soporte. Cuando ocurre, la operación de retroceso ofrece una excelente relación recompensa/riesgo porque la transición a la segunda etapa tiende a funcionar con fiabilidad, con pocas rupturas fallidas, lo que permite situar los stops de forma ajustada.
Etapa 2: Tendencias alcistas
Imagen de Sabrina Jiang © Nuestro equipo 2021
La tendencia alcista señala el inicio de la Etapa 2, un periodo en el que los participantes en el mercado pueden comprar agresivamente, especialmente en las primeras fases. Las nuevas tendencias alcistas tienden a atraer a un pequeño grupo de compradores comprometidos al principio y a un gran grupo de perseguidores y seguidores débiles más cerca del final. A su vez, la fase inicial de una tendencia alcista tiende a provocar una acción de precios bien organizada, con una elegante serie de máximos y mínimos más altos, mientras que una tendencia alcista en fase tardía tiende a escupir todo tipo de trampas, paradas y oscilaciones de fracaso. Esto sucede porque los conocedores del mercado se dan cuenta de la tendencia alcista en desarrollo y utilizan sus habilidades especiales para deshacerse de las manos débiles y los adaptadores tardíos.
En la mitad de la etapa 2 suele aparecer un hueco de continuación de gran volumen que marca el punto medio de la tendencia alcista. Este aumento de la oferta monetaria también señala la introducción formal de manos más débiles en el comercio. Los que se adapten pronto deberán reforzar los stops cuando las tendencias alcistas muestren esta intensidad emocional, porque es probable que la acción de los precios sea más errática, aunque las tendencias alcistas de la última fase pueden producir la acción de los precios más vertical y la rápida obtención de beneficios de cualquier segmento de la segunda fase.
Etapa 3: Topes
Imagen de Sabrina Jiang © Nuestro equipo 2021
La transición de la Etapa 2 a la Etapa 3 no se produce en una sola barra de precios, porque la primera fase de un patrón de remate incluye la última fase de una tendencia alcista, con el pico del rally marcando el primer nivel de resistencia dentro del rango en evolución. Además, las consolidaciones dentro de las tendencias alcistas pueden dar lugar a precios aún más altos, por lo que no se puede confirmar una pauta de remate hasta el inicio de la cuarta etapa. Aun así, los máximos presentan características similares que permiten a los operadores y a los temporizadores del mercado hacer juicios informados sobre la dirección del valor.
Los patrones legítimos de tops muestran una distribución activa porque las manos fuertes están tomando beneficios y volviéndose a poner al margen. Al igual que con los fondos, el OBV y otras herramientas de acumulación-distribución miden este proceso con gran precisión, especialmente cuando la actividad de volumen bajista lleva el precio a la baja. Sin embargo, no hay un marco de tiempo perfecto para la finalización de un techo, lo que hace que sea fácil quedar atrapado en escenarios de riesgo de recompensa pobres, especialmente con las ventas en corto que buscan beneficiarse de una ruptura.
Un máximo maduro tiende a perder elasticidad, con barras de precios que no alcanzan la mitad superior del rango. Esta floja acción de los precios pone de manifiesto la disminución del interés de los pocos compradores entusiastas que quedan en el sistema, lo que a su vez permite que la gravedad tome el control. Las medias móviles intermedias comienzan a alinearse con los niveles de soporte clave, añadiendo energía a la subsiguiente ruptura, lo que pone en marcha un bucle de retroalimentación positiva. Las fichas técnicas caen, una tras otra, mientras los accionistas atrapados se ven obligados a capitular.
Etapa 4: Tendencias a la baja
Imagen de Sabrina Jiang © Nuestro equipo 2021
La ruptura marca el inicio de la fase 4 de la tendencia bajista, en la que los vendedores controlan la acción de los precios, a menudo haciendo caer los valores a niveles deprimidos no previstos por los optimistas toros. La desilusión y la pérdida de fe caracterizan este incómodo periodo, que puede tardar mucho tiempo en funcionar. Esta etapa suele comenzar con una volatilidad alta, pero termina con una volatilidad baja porque la apatía y el desinterés han hecho mella, haciendo caer el volumen del valor a mínimos cíclicos.
Las posiciones cortas tomadas al principio de una tendencia bajista conllevan un mayor riesgo y una mayor recompensa que las tomadas al final de la caída. El sentimiento alcista está muy vivo al comienzo de la fase 4, lo que anima a los compradores de caídas a entrar en las operaciones, mientras que los algoritmos depredadores desencadenan estrangulamientos verticales porque la ruptura atrae a los aficionados con escasas habilidades de venta en corto. Sin embargo, la alta volatilidad también obliga a los valores a caer mucho más rápido de lo que suben, lo que permite que las posiciones cortas perfectamente sincronizadas obtengan beneficios inesperados.
Las tendencias bajistas de última hora pueden convertirse en guerras de desgaste, en las que los participantes se desplazan a otras oportunidades. Irónicamente, las ventas en corto realizadas en este momento muestran una excelente fiabilidad porque el valor es cayendo por su propio peso, y ese lado del mercado ya no está lleno de aficionados. Sin embargo, estos temas también muestran una mayor vulnerabilidad a las noticias positivas que despiertan el fervor alcista y permiten que el proceso de construcción de bases comience de nuevo.
El resultado final
El análisis por etapas de Stan Weinstein ofrece a los participantes en el mercado una poderosa herramienta para identificar las condiciones actuales del mercado y realizar rápidos ajustes en las estrategias y las prácticas de gestión del riesgo.
Fuentes del artículo
Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Entre ellos se incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a la investigación original de otros editores de renombre cuando es apropiado. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.