Qué son las operaciones permanentes de mercado abierto (POMO)?
Las operaciones permanentes de mercado abierto (POMO) se refieren a la U.S. Programa de la Reserva Federal de compras y ventas ilimitadas de títulos a corto plazo.S. Los valores del Tesoro en el mercado abierto de valores del Tesoro como herramienta para ayudar a alcanzar sus objetivos normales de política monetaria. Las operaciones de mercado abierto (OMO) son las compras o ventas directas de valores para la cuenta de mercado abierto del sistema (SOMA), que es la cartera de la Reserva Federal. Las operaciones permanentes pueden contrastarse con las operaciones temporales, en las que se autoriza la compra de cantidades específicas de bonos del Tesoro y se mantienen durante un período para hacer frente a una crisis financiera u otra emergencia económica. Cuando un banco central utiliza sistemáticamente el mercado abierto para comprar y vender valores con el fin de ajustar la oferta monetaria, se puede decir que realiza operaciones permanentes de mercado abierto. Esta ha sido una de las herramientas utilizadas por la Reserva Federal para influir activamente en la economía estadounidense durante décadas.
Puntos clave
- Las operaciones permanentes de mercado abierto (POMO) consisten en que un banco central compra y vende activamente bonos del tesoro en el mercado abierto de forma continua.
- A diferencia de las operaciones de mercado abierto regulares (OMO), que se producen según las necesidades, las POMO ocurren todo el tiempo.
- Los bancos centrales compran valores en el mercado abierto para aumentar la oferta monetaria, y venden valores para reducir la oferta monetaria.
Comprender las operaciones permanentes de mercado abierto
Según la Reserva Federal, las operaciones de mercado abierto (OMO) son las compras y ventas de valores en el mercado por parte de un banco central. Un banco central puede dar o quitar liquidez a otros bancos o grupos de bancos comprando o vendiendo bonos del Estado. El banco central también puede utilizar un sistema de préstamo seguro con un banco comercial. El objetivo normal de los OMOs en los últimos años es manipular la oferta de dinero base en una economía para lograr algún objetivo de tipo de interés a corto plazo y la oferta de dinero base en una economía.
Cuando la Reserva Federal compra o vende valores en el mercado abierto, puede aumentar o reducir permanentemente las reservas disponibles para los Estados Unidos.S. sistema bancario. Las operaciones permanentes de mercado abierto (POMO) son lo contrario de las operaciones temporales de mercado abierto, que se utilizan para añadir o drenar reservas disponibles para el sistema bancario de forma temporal, influyendo así en el tipo de interés de los fondos federales.
Cómo funcionan las operaciones de mercado abierto
Las OMO son una de las tres herramientas utilizadas por la Reserva Federal para aplicar la política monetaria. Las otras dos herramientas de la Reserva Federal son el tipo de descuento y los requisitos de reserva. Las operaciones de mercado abierto son realizadas por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMO), mientras que el tipo de descuento y los requisitos de reserva son fijados por la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal.
Las OMOs influyen significativamente en la cantidad de crédito disponible en el sistema bancario. Cuando la Reserva Federal compra valores a los bancos, añade liquidez al sistema bancario al comprar los valores con las reservas bancarias recién creadas. El producto de la venta de estos valores puede ser utilizado por los bancos para conceder préstamos, y la liquidez adicional permite a los bancos prestarse entre sí con mayor facilidad. Esto hace que los tipos de interés a corto plazo sean más bajos, con el objetivo de estimular la actividad económica haciendo que sea más barato para las empresas y los consumidores pedir préstamos y gastar dinero.
A la inversa, cuando la Reserva Federal vende valores a los bancos, drena la liquidez del sistema bancario, haciendo subir los tipos de interés. Los bancos tienen menos fondos para prestar, lo que puede frenar la actividad económica.
El origen de las operaciones permanentes de mercado abierto
Originalmente, la Reserva Federal evitaba manejar valores del Tesoro y prefería negociar con billetes reales, como papel comercial, de forma temporal y según las necesidades, para hacer frente a la escasez de liquidez y financiación entre los bancos miembros y las empresas industriales. A lo largo de las primeras décadas de su funcionamiento, la Fed entró episódicamente en el mercado del Tesoro para ayudar a sostener el mercado de la deuda del Tesoro durante la Primera Guerra Mundial y las recesiones relativamente suaves de los años veinte.
Sin embargo, su principal herramienta de política monetaria seguía siendo la práctica de conceder préstamos con descuento a los prestatarios en dificultades, con la esperanza de estabilizar la economía de forma semiautomática. Las compras continuas y a gran escala de valores, especialmente del Tesoro, se consideraron inicialmente sospechosas y potencialmente peligrosas para la economía.
Con la Gran Depresión, y posteriormente con las necesidades de financiación de la economía de guerra durante la Segunda Guerra Mundial, las operaciones de mercado abierto se hicieron más amplias y frecuentes. El Comité Federal de Mercado Abierto se creó por ley en 1933, y las compras repetidas y eventualmente continuas de valores del Tesoro pasaron de ser una política monetaria no estándar a ser la práctica normal y cotidiana de la política monetaria en los años siguientes. El paso a las operaciones permanentes de mercado abierto supuso un cambio en el propósito original de la Fed como prestamista de último recurso y red de seguridad pasiva para el sector financiero hacia una Fed activista que manipula continuamente la liquidez del mercado y los tipos de interés en un intento de dirigir o incluso ajustar la economía.
Operaciones temporales de mercado abierto
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) puede tener ocasionalmente un objetivo operativo diferente para sus operaciones de mercado abierto. Por ejemplo, en 2009, anunció un programa de compras del Tesoro a más largo plazo como parte de sus operaciones de mercado abierto. Este programa tenía como objetivo ayudar a mejorar las condiciones de los mercados de crédito privados después de que una crisis crediticia sin precedentes se apoderara de los mercados financieros mundiales en 2008 y 2009. Lo hizo presionando a la baja los tipos de interés a largo plazo.
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