Qué es la negociación de alta frecuencia (HFT)?
Durante un tiempo, parecía que la negociación de alta frecuencia (HFT) iba a dominar el mercado por completo. Según la empresa de inversión global Franklin Templeton, en 2019, la HFT ha representado aproximadamente „la mitad de las ganancias de los mercados de valores de Estados Unidos”.S. volumen de negociación bursátil sobre una base anual desde la crisis financiera mundial (CFG) de hace una década.”
Esto puede indicar una estabilización del software de negociación de alta frecuencia después de su máximo uso en 2009, cuando los operadores de alta frecuencia movieron alrededor de 3.25.000 millones de acciones al día. En 2012, fue de sólo el 1.6.000 millones al día, según Bloomberg. Al mismo tiempo, los beneficios medios cayeron de „una décima de céntimo por acción a una vigésima de céntimo”, señala el informe.
Mediante el software de HFT, los potentes ordenadores utilizan complejos algoritmos para analizar los mercados y ejecutar operaciones superrápidas, normalmente en grandes volúmenes. La HFT requiere una infraestructura de negociación avanzada, como potentes ordenadores con hardware de alta gama que cuestan enormes cantidades de dinero y reducen los beneficios. Y con la creciente competencia, el éxito no está garantizado. Este artículo analiza por qué los operadores se alejan de la HFT y qué estrategias alternativas utilizan ahora.
Puntos clave
- El uso de programas informáticos de negociación de alta frecuencia (HFT) ha supuesto alrededor de la mitad de los 6.000 millones de euros diarios.S. El volumen de negociación en el mercado de valores en la última década, lo que indica que su crecimiento podría llegar al máximo.
- Con el tiempo, la popularidad del software de HFT ha crecido debido a su baja tasa de errores; sin embargo, el software es caro y el mercado también se ha llenado de gente.
- En su lugar, han surgido muchas alternativas a la HFT, como las estrategias de negociación basadas en el impulso, las noticias y las redes sociales.
Por qué la negociación de alta frecuencia está perdiendo terreno
Establecer y mantener un programa de HFT cuesta mucho dinero. Los potentes equipos y programas informáticos necesitan frecuentes y costosas actualizaciones que merman los beneficios. Los mercados son muy dinámicos, y replicar todo en programas informáticos es imposible. La tasa de éxito en HFT es baja debido a los errores en los algoritmos subyacentes.
El mundo de la HFT también incluye la negociación de ultra alta frecuencia. Los operadores de ultra alta frecuencia pagan por el acceso a una bolsa que muestra las cotizaciones un poco antes que el resto del mercado. Esta ventaja de tiempo adicional hace que los demás participantes del mercado operen en desventaja. La situación ha dado lugar a reclamaciones de prácticas desleales y a una creciente oposición a la HFT.
La normativa sobre HFT también es cada vez más estricta. En 2013, Italia fue el primer país en introducir un impuesto especial sobre la negociación de alta frecuencia, y fue seguido de cerca por un impuesto similar en Francia.
El mercado de HFT también se ha vuelto muy concurrido. Los particulares y los profesionales están enfrentando sus algoritmos más inteligentes. Los participantes llegan a desplegar algoritmos de HFT para detectar y superar a otros algoritmos. El resultado neto es que los programas de alta velocidad luchan entre sí, exprimiendo aún más los escasos beneficios.
Debido a los factores mencionados de aumento de los costes de infraestructura y ejecución, los nuevos impuestos y el aumento de la normativa, los beneficios de la negociación de alta frecuencia se están reduciendo. Los antiguos operadores de alta frecuencia se están decantando por estrategias de negociación alternativas.
Alternativas a la negociación de alta frecuencia
Las empresas están optando por estrategias de negociación más eficientes desde el punto de vista operativo y de menor coste, que no provocan una mayor regulación.
Trading de Momentum
El antiguo indicador de análisis técnico basado en la identificación del momento es una de las alternativas populares a la HFT. Las operaciones de impulso implican percibir la dirección de los movimientos de los precios que se espera que continúen durante algún tiempo (desde unos minutos hasta unos meses).
Una vez que el algoritmo informático detecta una dirección, los operadores realizan una o varias operaciones escalonadas con órdenes de gran tamaño. Debido al gran número de órdenes, incluso los pequeños movimientos diferenciales de precios dan lugar a grandes beneficios con el tiempo. Dado que las posiciones basadas en el momentum trading deben mantenerse durante algún tiempo, no es necesario operar rápidamente en milisegundos o microsegundos. Esto ahorra enormemente en costes de infraestructura.
Trading automatizado basado en noticias
Las noticias impulsan el mercado. Las bolsas, las agencias de noticias y los proveedores de datos ganan mucho dinero vendiendo fuentes de noticias específicas a los operadores. Las operaciones automatizadas basadas en el análisis automático de las noticias han ido ganando adeptos. Los programas informáticos son ahora capaces de leer las noticias y tomar medidas comerciales instantáneas en respuesta a ellas.
Por ejemplo, supongamos que las acciones de la empresa ABC cotizan a 25 dólares.40 por acción cuando se producen las siguientes noticias hipotéticas ABC declara un dividendo de 20 céntimos por acción con fecha de caducidad en septiembre. 5, 2015. Como resultado, el precio de las acciones se disparará en la misma cantidad del dividendo (20 centavos), hasta llegar a unos 25 dólares.60. El programa informático identifica palabras clave como el dividendo, el importe del dividendo y la fecha y coloca una orden de negociación instantánea. Debería programarse para comprar acciones de ABC sólo hasta la subida de precios limitada (esperada) de 25 dólares.60.
Esta estrategia basada en las noticias puede funcionar mejor que la de los HFT, ya que esas órdenes se envían en una fracción de segundo, sobre todo en las cotizaciones del mercado abierto, y pueden ejecutarse a precios desfavorables. Más allá de los dividendos, la negociación automatizada basada en noticias está programada para los resultados de las licitaciones de proyectos, los resultados trimestrales de las empresas, otras acciones corporativas como las divisiones de acciones y los cambios en los tipos de cambio para las empresas que tienen una alta exposición extranjera.
Negociación basada en las redes sociales
Otra tendencia emergente en la negociación automatizada es el escaneo en tiempo real de las redes sociales de fuentes conocidas y participantes de confianza en el mercado. Implica el análisis predictivo del contenido de las redes sociales para tomar decisiones de negociación y colocar órdenes de compra.
Por ejemplo, supongamos que Paul es un reputado creador de mercado para tres acciones conocidas. Su feed de redes sociales dedicado contiene consejos en tiempo real para sus tres acciones. Los participantes en el mercado, que confían en la perspicacia de Paul para negociar, pueden pagar para suscribirse a su información privada en tiempo real. Sus actualizaciones se introducen en algoritmos informáticos que las analizan e interpretan por su contenido e incluso por el tono utilizado en el lenguaje de la actualización. Junto con Paul, puede haber otros participantes de confianza que compartan consejos sobre una acción concreta. El algoritmo agrega todas las actualizaciones de diferentes fuentes de confianza, las analiza para tomar decisiones de negociación y, finalmente, coloca la operación automáticamente.
La combinación del análisis de las redes sociales con otros datos, como el análisis de las noticias y los resultados trimestrales, puede dar lugar a una forma compleja, pero fiable, de percibir el estado de ánimo del mercado sobre el movimiento de una acción concreta. Este tipo de análisis predictivo es muy popular para la negociación intradía a corto plazo.
Modelo de desarrollo de firmware
La velocidad es esencial para el éxito en la negociación de alta frecuencia. La velocidad depende de la configuración de la red y del ordenador disponibles (hardware), y de la capacidad de procesamiento de las aplicaciones (software). Un nuevo concepto es integrar el hardware y el software para formar un firmware, lo que reduce drásticamente la velocidad de procesamiento y toma de decisiones de los algoritmos.
Este firmware personalizado está integrado en el hardware y está programado para una negociación rápida basada en señales identificadas. Esto resuelve el problema de los retrasos y la dependencia cuando un sistema informático debe ejecutar muchas aplicaciones diferentes. Estos retrasos se han convertido en un cuello de botella en la negociación tradicional de alta frecuencia.
El resultado final
Demasiados desarrollos de demasiados participantes conducen a un mercado saturado. Limita las oportunidades y aumenta el coste de las operaciones. Estas tendencias están provocando el declive de la negociación de alta frecuencia. Sin embargo, los operadores están encontrando alternativas a la HFT. Algunos están volviendo a los conceptos tradicionales de negociación, las aplicaciones de negociación de baja frecuencia, y otros están aprovechando las nuevas herramientas de análisis y la tecnología.
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