¿Cuál es el múltiplo del valor de la empresa con respecto a los ingresos (EV/R)??
El múltiplo del valor de la empresa con respecto a los ingresos (EV/R) es una medida del valor de una acción que compara el valor de la empresa con sus ingresos. El EV/R es uno de los varios indicadores fundamentales que los inversores utilizan para determinar si una acción tiene un precio justo. El múltiplo EV/R también se utiliza a menudo para determinar la valoración de una empresa en el caso de una posible adquisición. También se denomina múltiplo del valor de la empresa con respecto a las ventas.
Puntos clave
- Una medida del valor de una acción que compara el valor de una empresa con sus ingresos.
- A menudo se utiliza para determinar la valoración de una empresa en el caso de una posible adquisición.
- Puede utilizarse para empresas que no generan ingresos o beneficios.
Entender el múltiplo de valor de empresa a ingresos (EV/R)
El múltiplo del valor de la empresa con respecto a los ingresos (EV/R) ayuda a comparar los ingresos de una empresa con su valor empresarial. Cuanto más bajo sea, mejor, ya que un múltiplo EV/R más bajo indica que la empresa está infravalorada.
Generalmente utilizado como múltiplo de valoración, el EV/R se utiliza a menudo durante las adquisiciones. Un adquirente utilizará el múltiplo EV/R para determinar un valor razonable adecuado. El valor de la empresa se utiliza porque añade deuda y quita efectivo, que un adquirente asumiría y recibiría, respectivamente.
Cómo calcular el múltiplo del valor de la empresa respecto a los ingresos (EV/R)
El valor de la empresa en relación con los ingresos (EV/R) se calcula fácilmente tomando el valor de la empresa y dividiéndolo entre los ingresos de la misma.
EV/R=IngresosValor de la empresadonde:Valor de la empresa=MC+D-CCMC=Capitalización de mercadoD=DeudaCC=Efectivo y equivalentes de efectivo
Ejemplo de cómo utilizar el múltiplo de valor de la empresa respecto a los ingresos (EV/R)
Digamos que una empresa tiene 20 millones de dólares en pasivos a corto plazo en los libros y 30 millones de dólares en pasivos a largo plazo. Tiene activos por valor de 125 millones de dólares, y el 10% de esos activos se declaran en efectivo. Hay 10 millones de acciones ordinarias de la empresa en circulación, y el precio actual por acción es de 17 dólares.50. La empresa tuvo unos ingresos de 85 millones de dólares el año pasado.
Utilizando este escenario, el valor empresarial de la compañía es
Enterprise Value=($10,000,000×$17.50)+($20,000,000+$30,000,000)−($125,000,000×0.1)=$175,000,000+$50,000,000−$12,500,000=$212,500,000
A continuación, para encontrar el EV/R, simplemente tome el EV y divídalo por los ingresos del año:
EV/R=$85,000,000$212,500,000=2.5
El valor de la empresa puede calcularse mediante una fórmula algo más complicada que incluye algunas variables más. Algunos analistas prefieren este método a la versión más simplificada. La versión del valor de la empresa con términos añadidos es
Valor de la empresa=MC+D+PSC+MI-CCdonde:PSC=Capital compartido preferenteMI=Interés minoritario
Como ejemplo de la vida real, consideremos el sector de la gran distribución, especialmente Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) y Big Lots (NYSE: BIG). Los valores empresariales de Wal-Mart, Target y Big Lots son de 433.9.000 millones de dólares, 79.33.000 millones, y 3.000 millones.36.000 millones, respectivamente, a fecha de agosto. 15, 2020.
Mientras tanto, las tres tienen unos ingresos en los últimos 12 meses de 534.66.000 millones de dólares, 80.1.000 millones, y 5.47.000 millones, respectivamente. Dividiendo el valor de cada una de sus empresas por los ingresos, el EV/R de Wal-Mart es de 0.81, el de Target es 0.99, y la de Big Lots es de 0.61.
La diferencia entre el múltiplo de valor de la empresa con respecto a los ingresos (EV/R) y el valor de la empresa con respecto al EBITDA (EV/EBITDA)
El valor de la empresa en relación con los ingresos (EV/R) examina la capacidad de una empresa para generar ingresos, mientras que el valor de la empresa en relación con el EBITDA (EV/EBITDA) -también conocido como múltiplo de la empresa- examina la capacidad de una empresa para generar flujos de caja operativos.
El EV/EBITDA tiene en cuenta los gastos de explotación, mientras que el EV/R sólo tiene en cuenta la línea superior. La ventaja que tiene el EV/R es que se puede utilizar para empresas que aún no generan ingresos o beneficios, como es el caso de Amazon (AMZN) en sus inicios.
Limitaciones del uso del múltiplo del valor de la empresa sobre los ingresos (EV/R)
El múltiplo valor de empresa/ingresos debe utilizarse para comparar empresas del mismo sector, y como referencia del ratio de las mejores del sector para saber si el ratio representa un buen o mal rendimiento.
Además, a diferencia de la capitalización de mercado, que se puede consultar fácilmente en sitios como Yahoo! Finanzas, el múltiplo EV/R requiere calcular el valor de la empresa. Esto requiere sumar la deuda y restar el efectivo y podría implicar factores adicionales si se utiliza la versión ampliada.
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