La localización de activos es una estrategia de minimización de impuestos que aprovecha los diferentes tipos de inversiones que obtienen diferentes tratamientos fiscales. Mediante esta estrategia, un inversor determina qué valores debe mantener en cuentas con impuestos diferidos y cuáles en cuentas con impuestos para maximizar los rendimientos después de impuestos. Quién puede beneficiarse de esta estrategia de inversión, cómo puede minimizar los impuestos la localización de los activos y cuál es la forma óptima de localizarlos?
Cómo conseguir una localización óptima de los activos
La localización de activos, aunque permite reducir los impuestos, no sustituye a la asignación de activos, que consiste en posicionar las acciones, fondos y otras participaciones de una cartera en diferentes sectores para amortiguar las caídas del mercado. Sólo después de determinar la combinación de activos adecuada para su cartera puede colocar esas inversiones en las cuentas apropiadas para minimizar los impuestos.
La mejor ubicación de los activos de un inversor depende de varios factores, como el perfil financiero, la legislación fiscal vigente, los periodos de mantenimiento de la inversión y las características fiscales y de rentabilidad de los valores subyacentes.
Las acciones con ventajas fiscales deben mantenerse en cuentas sujetas a impuestos debido a sus menores tipos impositivos sobre las plusvalías y los dividendos y a la posibilidad de diferir las ganancias. Las inversiones más arriesgadas y volátiles deben mantenerse en cuentas sujetas a impuestos, tanto por la posibilidad de diferir los impuestos como por la capacidad de capturar las pérdidas fiscales de las inversiones de bajo rendimiento vendidas con pérdidas reconocidas.
Los fondos indexados, así como los fondos cotizados en bolsa (ETF), se valoran por su eficiencia fiscal y también deberían mantenerse en cuentas sujetas a impuestos, al igual que los bonos libres de impuestos o con diferimiento fiscal. Los bonos imponibles, los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) y los fondos de inversión relacionados deben mantenerse en cuentas con impuestos diferidos, al igual que cualquier fondo de inversión que genere altas distribuciones anuales de ganancias de capital.
Quién se beneficia de la localización de activos?
Para beneficiarse de esta estrategia, los inversores deben invertir tanto en cuentas sujetas a impuestos como en cuentas con impuestos diferidos. Normalmente, los inversores que utilizan una estrategia de inversión equilibrada que consiste en inversiones de renta variable y renta fija pueden obtener el máximo beneficio de la localización de activos. Los inversores con carteras de renta fija o de renta variable pueden seguir beneficiándose, pero no en la misma medida.
Un inversor típico con una cartera equilibrada compuesta por un 60% de acciones y un 40% de bonos podría tener inversiones tanto en cuentas sujetas a impuestos como en cuentas con impuestos diferidos. Aunque la cartera global del inversor debe estar equilibrada, no es necesario que cada cuenta tenga la misma combinación de activos. La creación de la misma asignación de activos en cada cuenta ignora el beneficio fiscal de colocar adecuadamente los valores en el tipo de cuenta que asegurará el mejor rendimiento después de impuestos.
Por ejemplo, un inversor con una combinación de activos de 40% de renta fija y 60% de renta variable obtendrá el máximo beneficio si la cuenta de impuestos diferidos mantiene el 40% y la cuenta de impuestos el 60% del total de activos. En este caso, trasladar todas las inversiones de renta fija a la cuenta no imponible y todas las acciones a la cuenta imponible proporcionará el máximo beneficio.
Puntos clave
- Los inversores que utilizan una estrategia de inversión equilibrada, compuesta por inversiones en renta variable y renta fija, son los que más se benefician de la localización de activos.
- Si un inversor está retirando fondos de cuentas con impuestos diferidos o lo hará pronto, el beneficio de la localización de activos es mayor que para los inversores más jóvenes.
- Los inversores obtienen facturas fiscales más bajas cuando mantienen acciones o fondos de inversión en acciones dentro de una cuenta imponible.
Si un inversor está retirando fondos de cuentas con impuestos diferidos o lo hará pronto, el beneficio de la localización de activos es mayor que para los inversores más jóvenes a los que les quedan muchos años antes de empezar a retirar fondos.
Supongamos que un inversor ha acumulado 20.000 dólares en ganancias de capital y dividendos en una cuenta de jubilación individual tradicional (IRA). El inversor toma el importe total como una distribución, que se trata como ingresos ordinarios. Si el contribuyente se encuentra en el tramo impositivo del 35%, el inversor se quedaría con 13.000 dólares. Si el inversor obtuviera 20.000 dólares en ganancias de capital a largo plazo y dividendos cualificados en una cuenta sujeta a impuestos, el impuesto habría sido sólo del 15%, quedando 17.000 dólares.
La forma en que se grava un valor determinará dónde debe ubicarse.
Cómo la ubicación de los activos minimiza los impuestos
La forma en que se grava un valor determinará dónde debe ubicarse. Las ganancias de capital a largo plazo y los dividendos cualificados se benefician de tipos favorables del 0%, 15% o 20%, dependiendo de su nivel de ingresos. Mientras tanto, los intereses imponibles se declaran en el formulario 1040 y están sujetos a los tipos de ingresos ordinarios, que oscilan entre el 10% y el 37%.
Dado que la mayoría de las inversiones en acciones generan rendimientos tanto de los dividendos como de las ganancias de capital, los inversores obtienen facturas fiscales más bajas cuando mantienen acciones o fondos de inversión en acciones dentro de una cuenta sujeta a impuestos. Sin embargo, esas mismas plusvalías y dividendos tributarán al tipo ordinario (hasta el 37%) si se retiran de una cuenta IRA tradicional, 401(k), 403(b) u otro tipo de cuenta de jubilación en la que se paguen impuestos al retirar los fondos.
Las inversiones de renta fija, como los bonos, generan un flujo de caja regular. Estos pagos de intereses están sujetos a los mismos tipos impositivos ordinarios de hasta el 37%.
Lo más importante
La localización de activos determina la cuenta adecuada en la que colocar las inversiones para obtener un tratamiento fiscal global más favorable. La mejor ubicación de un valor concreto depende del perfil financiero del inversor, de la legislación fiscal vigente, de los periodos de mantenimiento de la inversión y de las características fiscales y de rentabilidad de los valores subyacentes.
Fuentes del artículo
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