Los inversores deberían renunciar a intentar tomar decisiones basadas en las previsiones macroeconómicas.
Este consejo puede ir en contra de la cultura de inversión creada por los principales medios de comunicación, pero considere la alternativa: Un inversor debe identificar las previsiones macroeconómicas correctas, de las cuales hay muchas, y luego hacer las selecciones de inversión correctas, de las cuales también hay muchas. Incluso los economistas más formados suelen malinterpretar los datos macroeconómicos.
Las posibilidades de que los inversores lo hagan mejor son escasas. En cambio, los inversores deben comprender las realidades fundamentales que presenta la teoría microeconómica. Es una ciencia más sutil y consolidada con muchos menos inconvenientes que la macroeconomía. Como resultado, hay muchas menos posibilidades de que se produzcan errores de inversión significativos.
Puntos clave
- Se aconseja ignorar las previsiones macroeconómicas a la hora de tomar decisiones de inversión, ya que es una tarea difícil y no existe un acuerdo generalizado sobre las conclusiones que se extraen de ellas.
- Más bien, los individuos deberían tomar decisiones de inversión basadas en las realidades fundamentales presentadas en la teoría microeconómica.
- El análisis microeconómico se basa en gran medida en la lógica y muestra cómo los precios ayudan a coordinar la actividad humana hacia un punto de equilibrio.
- La macroeconomía trata de medir los fenómenos de toda la economía, principalmente mediante estadísticas agregadas y correlaciones econométricas.
Micro frente a. n macro: Dos tipos de economía
La mayoría de los economistas, aunque ciertamente no todos, creen que se necesitan métodos diferentes para estudiar los mercados individuales frente al conjunto de la economía. La distinción moderna entre microeconomía y macroeconomía no tiene ni 100 años, y los términos probablemente se tomaron prestados de la física.
Los físicos separan la física microscópica, o atómica, de la física molar, o lo que pueden percibir los sentidos humanos. La idea es que la física microscópica describe cómo es el mundo en realidad, pero la física molar es un instrumento útil de abreviación y heurístico.
Sin embargo, la economía maneja la distinción casi de forma opuesta. Aunque la mayoría de los economistas están de acuerdo con los principios básicos del análisis microeconómico, el campo de la macroeconomía surgió de la insatisfacción por las limitaciones percibidas en los resultados predichos por la microeconomía. No existe un acuerdo generalizado sobre las conclusiones extraídas de los estudios macroeconómicos. Por lo tanto, no es la abreviatura de las verdades microeconómicas.
Cómo funciona cada campo
La microeconomía se ocupa de los hogares, las empresas o los sectores individuales. Mide la intersección de la oferta y la demanda en estos rangos estrechos y esencialmente ignora otros factores para entender mejor las relaciones reales. El análisis microeconómico, a menudo presentado de forma gráfica, se basa en gran medida en la lógica y muestra cómo los precios ayudan a coordinar la actividad humana hacia un punto de equilibrio.
Dado que los inversores toman sus propias decisiones individuales, la microeconomía es especialmente aplicable a la inversión porque estudia cómo los individuos toman decisiones relacionadas con los cambios de ciertas variables, como los precios y los recursos.
La macroeconomía procede de manera muy diferente. Intenta medir los fenómenos de toda la economía, principalmente a través de estadísticas agregadas y correlaciones econométricas.
En la microeconomía, por ejemplo, las variables complicadas suelen mantenerse constantes para aislar cómo responden los actores a cambios específicos. Esto cambia en la macroeconomía, donde primero se recogen los datos históricos y luego se examinan los temas de resultados inesperados. Esto requiere una enorme cantidad de conocimientos para hacerlo correctamente, y en algunos casos, los macroeconomistas ni siquiera tienen las herramientas necesarias para la medición.
Los inversores necesitan la microeconomía, no la macroeconomía
La microeconomía abarca cambios normativos específicos y presiones competitivas.
Por el contrario, ni siquiera está claro si los inversores necesitan la macroeconomía para tomar buenas decisiones. Warren Buffett, el legendario inversor, no presta atención a los economistas ni a la macroeconomía. Ha dicho: „No presto atención a lo que dicen los economistas, francamente.”
"No puedes hacerte rico con una veleta," dijo Buffett, respecto a la macroeconomía en una reunión en 1994. No todos los inversores o gestores de fondos estarían de acuerdo con esta opinión, pero es revelador que una figura tan prominente ignore con confianza toda la ciencia.
Una economía es un sistema extremadamente complejo y dinámico. Tomando prestados términos de la ingeniería eléctrica, es difícil identificar las señales reales en macroeconomía porque los datos son ruidosos. Los macroeconomistas suelen discrepar sobre cómo medir la eficacia o cómo hacer predicciones. Siempre aparece algún nuevo economista con una interpretación o giro diferente. Esto facilita que los inversores saquen conclusiones incorrectas o incluso adopten indicadores contradictorios.
Los inversores deben ser cautelosos
Los inversores deberían estudiar economía básica, aunque las limitaciones de este campo ofrecen amplias oportunidades para dejarse llevar por el mal camino. Los economistas suelen presentar la información de forma definitiva para parecer autorizados o científicos, pero la mayoría de los economistas hacen malas predicciones. Sin embargo, esto no les impide hacer proclamas más atrevidas, cada una sobre temas con mucha incertidumbre.
Los inversores deberían demostrar más humildad, y aquí es donde la microeconomía puede ser realmente útil. No es útil tratar de predecir dónde se encuentra la S&La macroeconomía se basa en los datos históricos, que primero se recogen y luego se examinan en busca de resultados inesperados. Pero los inversores pueden tratar de encontrar empresas con productos que demuestren una baja elasticidad del precio de la demanda, o identificar qué industrias son más dependientes de los bajos precios del petróleo o requieren altos gastos de capital para sobrevivir.
La mayoría de los inversores compran acciones o deuda de empresas, directamente o a través de un fondo. La microeconomía puede ayudar a identificar qué empresas tienen más probabilidades de utilizar sus recursos de forma eficiente y generar mayores beneficios, y las herramientas de análisis son fáciles de entender.
El resultado final
La macroeconomía puede ser más ambiciosa, pero hasta ahora tiene un historial mucho peor que la microeconomía. La microeconomía proporciona las herramientas que permiten a los inversores analizar los fundamentos de los valores en los que desean invertir. Esto proporciona una imagen más clara de cómo puede evolucionar una inversión, a diferencia del ruido generado en la macroeconomía y los desacuerdos sobre sus aspectos por parte de los economistas.
Fuentes del artículo
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