Método de los activos netos ajustados Definición

Qué es el método del activo neto ajustado?

El método del activo neto ajustado es una técnica de valoración empresarial que modifica los valores declarados de los activos y pasivos de una empresa para reflejar mejor sus valores justos de mercado actuales estimados. Al ajustar los valores de los activos o pasivos hacia arriba o hacia abajo, el efecto neto ofrece valores que pueden utilizarse en evaluaciones de empresa en funcionamiento o en escenarios de liquidación. Este método también puede denominarse método de acumulación de activos.

Puntos clave

  • El método del activo neto ajustado, también llamado método de acumulación de activos, es una valoración empresarial que ajusta los activos y pasivos para reflejar el valor justo de mercado. 
  • Este método de valoración puede utilizarse en escenarios de liquidación o en evaluaciones de empresas en funcionamiento. 
  • El método del activo neto ajustado se centra en el activo y el pasivo, mientras que otros métodos de valoración, como el del descuento de dividendos, se basan en los ingresos. 
  • En el método del activo neto ajustado se incluyen los activos fuera de balance y los pasivos no registrados, como los arrendamientos. 
  • El valor contable ajustado es la diferencia entre el valor total de mercado de los activos ajustados y el valor total de mercado de los pasivos ajustados. 

Cómo funciona el método del activo neto ajustado

En algunos casos, puede resultar difícil realizar una valoración precisa de la empresa utilizando enfoques basados en el mercado o en los ingresos. Estos métodos son habituales en los modelos de descuento de dividendos, capitalización y flujo de caja. El método alternativo se centra en los activos y pasivos de una empresa comercial.

El método del activo neto ajustado incluiría los activos tangibles e intangibles durante el proceso de ajuste. También se incluyen los activos fuera de balance y los pasivos no registrados, como los arrendamientos u otros compromisos notables. La diferencia entre el valor total de mercado de los activos ajustados y el valor total de mercado de los pasivos ajustados es el „valor contable ajustado” (lo que se considera que vale la empresa).

Según Sean Saari, CPA/ABV, de la empresa de contabilidad Skoda Minotti, la consideración del método del activo neto ajustado suele ser la más apropiada cuando:

  • La valoración de un holding o de una empresa de capital intensivo;
  • Las pérdidas son generadas continuamente por el negocio; o
  • Las metodologías de valoración basadas en los ingresos netos o los niveles de flujo de caja de una empresa indican un valor inferior a su valor de activo neto ajustado.

"Hay que tener en cuenta que cuando los enfoques de valoración basados en los ingresos o en el mercado indican valores superiores al método de los activos netos ajustados, se suele desestimar para alcanzar el valor concluido de la empresa" escribió Saari. "Esto se debe a que los enfoques de valoración basados en los ingresos y en el mercado proporcionan un reflejo mucho más preciso de cualquier fondo de comercio o valor intangible que pueda tener la empresa."

Consideraciones especiales

El método del patrimonio neto ajustado es el enfoque más común basado en los activos. Sin embargo, los enfoques basados en los ingresos y el mercado tienden a proporcionar una representación más precisa del fondo de comercio y el valor intangible.

Los ajustes realizados en el método del activo neto pueden incluir el ajuste de los activos fijos para reflejar el valor razonable, añadiendo pasivos no registrados (i.e. El método de los activos netos ajustados es una técnica de valoración empresarial que modifica el valor declarado de los activos de la empresa.

De nuevo, el método del activo neto ajustado puede utilizarse para diversas valoraciones, como las liquidaciones. Este método también puede ser útil cuando se valoran sociedades de cartera o aquellas que operan en sectores de gran intensidad de capital. Otros casos en los que el método del patrimonio neto ajustado es útil es cuando las valoraciones basadas en los ingresos o el flujo de caja son inferiores al valor del patrimonio neto ajustado.

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