El mercado de divisas o forex es el mayor mercado financiero del mundo, mayor incluso que el mercado de valores, con un volumen diario de 6 dólares.6 billones, según la Encuesta Trienal de Bancos Centrales de 2019 sobre los mercados de divisas y derivados OTC. El mercado de divisas, sitio digital donde se intercambia una moneda por otra, tiene muchos atributos únicos que pueden sorprender a los nuevos operadores. En este artículo vamos a echar un vistazo al mercado de divisas, y a cómo y por qué los operadores se decantan cada vez más por este tipo de operaciones.
Puntos clave
- El mercado de divisas (también conocido como FX o forex) es un mercado global de intercambio de monedas nacionales entre sí.
- Los participantes en el mercado utilizan las divisas para protegerse del riesgo de las divisas internacionales y de los tipos de interés, para especular sobre los acontecimientos geopolíticos y para diversificar las carteras, entre otras razones.
- Los principales actores de este mercado suelen ser instituciones financieras como bancos comerciales, bancos centrales, gestores de dinero y fondos de cobertura.
- Las empresas mundiales utilizan los mercados de divisas para cubrir el riesgo cambiario de las transacciones extranjeras.
- Los particulares (operadores minoristas) constituyen una parte relativa muy pequeña de todo el volumen de divisas, y utilizan el mercado principalmente para especular y realizar operaciones diarias.
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Definición de divisas (Forex)
Qué es el Forex?
Un tipo de cambio es el precio que se paga por una moneda a cambio de otra. Este tipo de intercambio es el que impulsa el mercado de divisas.
Hay 180 tipos diferentes de monedas oficiales en el mundo. Sin embargo, la mayoría de las operaciones y pagos internacionales en el mercado de divisas se realizan con el dólar estadounidense.S. el dólar, la libra esterlina, el yen japonés y el euro. Otros instrumentos de negociación de divisas populares son el dólar australiano, el franco suizo, el dólar canadiense y el dólar neozelandés.
Las divisas pueden negociarse a través de operaciones al contado, contratos a plazo, swaps y contratos de opciones en los que el instrumento subyacente es una divisa. El comercio de divisas se produce continuamente en todo el mundo, 24 horas al día, cinco días a la semana.
Quién negocia con divisas?
El mercado de divisas no sólo tiene muchos actores, sino muchos tipos de actores. A continuación repasamos algunos de los principales tipos de instituciones y operadores en los mercados de divisas:
Comercial & Bancos de inversión
El mayor volumen de divisas se negocia en el mercado interbancario. Aquí es donde bancos de todos los tamaños comercian con divisas entre sí y a través de redes electrónicas. Los grandes bancos representan un gran porcentaje del volumen total de operaciones con divisas. Los bancos facilitan las transacciones de divisas para los clientes y realizan operaciones especulativas desde sus propias mesas de operaciones.
Cuando los bancos actúan como intermediarios para los clientes, el diferencial entre la oferta y la demanda representa los beneficios del banco. Las operaciones de divisas especulativas se realizan para beneficiarse de las fluctuaciones monetarias. Las divisas también pueden aportar diversificación a una combinación de carteras.
Bancos centrales
Los bancos centrales, que representan al gobierno de su país, son actores muy importantes en el mercado de divisas. Las operaciones de mercado abierto y las políticas de tipos de interés de los bancos centrales influyen en gran medida en los tipos de cambio.
Un banco central se encarga de fijar el precio de su moneda nacional en el mercado de divisas. Es el régimen de cambio por el que su moneda cotizará en el mercado abierto. Los regímenes de tipos de cambio se dividen en flotantes, fijos y vinculados.
Cualquier medida adoptada por un banco central en el mercado de divisas se hace para estabilizar o aumentar la competitividad de la economía de esa nación. Los bancos centrales (así como los especuladores) pueden intervenir en el mercado de divisas para hacer que sus monedas se aprecien o se deprecien. Por ejemplo, un banco central puede debilitar su propia moneda creando una oferta adicional durante periodos de larga tendencia deflacionista, que luego se utiliza para comprar moneda extranjera. Esto debilita efectivamente la moneda nacional, haciendo que las exportaciones sean más competitivas en el mercado mundial.
Los bancos centrales utilizan estas estrategias para calmar la inflación. También sirven de indicador a largo plazo para los operadores de divisas.
Gestores de inversiones y fondos de cobertura
Los gestores de carteras, los fondos comunes y los fondos de cobertura constituyen el segundo grupo de actores del mercado de divisas, junto a los bancos y los bancos centrales. Los gestores de inversiones negocian divisas para grandes cuentas, como fondos de pensiones, fundaciones y dotaciones.
Un gestor de inversiones con una cartera internacional tendrá que comprar y vender divisas para negociar valores extranjeros. Los gestores de inversiones también pueden realizar operaciones de divisas especulativas, mientras que algunos fondos de cobertura realizan operaciones de divisas especulativas como parte de sus estrategias de inversión.
Empresas multinacionales
Las empresas dedicadas a la importación y exportación realizan transacciones de divisas para pagar bienes y servicios. Consideremos el ejemplo de un productor alemán de paneles solares que importa componentes estadounidenses y vende sus productos acabados en China. Una vez realizada la venta final, el yuan chino que recibió el productor debe convertirse de nuevo a euros. La empresa alemana debe entonces cambiar euros por dólares para comprar más componentes estadounidenses.
Las empresas comercian con forex para cubrir el riesgo asociado a las conversiones de divisas. La misma empresa alemana puede comprar dólares estadounidenses en el mercado al contado, o suscribir un acuerdo de intercambio de divisas para obtener dólares antes de comprar componentes a la empresa estadounidense con el fin de reducir el riesgo de exposición a las divisas.
Además, la cobertura del riesgo cambiario puede añadir un nivel de seguridad a las inversiones en el extranjero.
Inversores particulares
El volumen de las operaciones de divisas realizadas por los inversores minoristas es extremadamente bajo en comparación con las instituciones financieras y las empresas. Sin embargo, su popularidad está creciendo rápidamente. Los inversores minoristas basan sus operaciones con divisas en una combinación de factores fundamentales (i.e., paridad de los tipos de interés, tasas de inflación y expectativas de política monetaria) y factores técnicos (i.e., soporte, resistencia, indicadores técnicos, patrones de precios).
Cómo influye el comercio de divisas en los negocios
La colaboración resultante de los diferentes tipos de operadores de divisas es un mercado global de gran liquidez que afecta a los negocios de todo el mundo. Los movimientos de los tipos de cambio son un factor de la inflación, los beneficios corporativos globales y la cuenta de la balanza de pagos de cada país.
Por ejemplo, la popular estrategia de carry trade de divisas pone de manifiesto cómo los participantes en el mercado influyen en los tipos de cambio que, a su vez, tienen efectos indirectos en la economía mundial. El carry trade, ejecutado por bancos, fondos de cobertura, gestores de inversiones e inversores particulares, está diseñado para captar las diferencias de rendimiento entre las divisas, tomando prestadas divisas de bajo rendimiento y vendiéndolas para comprar divisas de alto rendimiento. Por ejemplo, si el yen japonés tiene un bajo rendimiento, los participantes en el mercado lo venderán y comprarán una moneda de mayor rendimiento.
Cuando los tipos de interés de los países de mayor rendimiento comienzan a descender hacia los países de menor rendimiento, el carry trade se deshace y los inversores venden sus inversiones de mayor rendimiento. Si el carry trade con el yen se deshace, las grandes instituciones financieras japonesas y los inversores con considerables participaciones en el extranjero podrían volver a invertir en Japón, ya que el diferencial entre los rendimientos extranjeros y los nacionales se reduce. Esta estrategia, a su vez, puede dar lugar a un amplio descenso de los precios de las acciones a nivel mundial.
El resultado final
Hay una razón por la que el Forex es el mayor mercado del mundo: Permite a todos, desde los bancos centrales hasta los inversores minoristas, obtener beneficios de las fluctuaciones monetarias relacionadas con la economía mundial. Hay varias estrategias que pueden utilizarse para comerciar y cubrirse con las divisas, como el carry trade, que pone de manifiesto el impacto de los actores de la divisa en la economía mundial.
Las razones para operar en el mercado de divisas son variadas. Las operaciones especulativas – ejecutadas por bancos, instituciones financieras, fondos de cobertura e inversores individuales – están motivadas por los beneficios. Los bancos centrales mueven los mercados de divisas de forma espectacular a través de la política monetaria, la fijación del régimen cambiario y, en raras ocasiones, la intervención de las divisas. Las empresas comercian con divisas para sus operaciones comerciales globales y para cubrirse del riesgo.
En general, los inversores pueden beneficiarse de saber quién negocia con divisas y por qué lo hace.
Fuentes del artículo
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